香港金融科技“等風來”，虛擬銀行將成破局之錨?

對于香港而言，在經(jīng)濟遭到持續(xù)疫情重創(chuàng)，紐約持續(xù)引領全球金融發(fā)展，倫敦不斷追隨，香港卻是后勁不足，被新加坡反超，亟待跟上世界金融業(yè)變革的腳步。在國家“十四五”規(guī)劃中，明確了香港“八大中心”的發(fā)展定位，香港自身也期盼著重返國際舞臺的聚光燈下。

在一年一度的亞洲金融盛會——香港金融科技周2022上，我們看到了香港金融科技的迅猛發(fā)展：五年逾三倍，香港金融科技企業(yè)數(shù)量快速躍升。此前，香港特首李家超亦在其發(fā)表的任內(nèi)首份《施政報告》中提到，未來將不斷提升香港的金融科技競爭力。他指出，目前香港有超過600間金融科技企業(yè)。政府會大力推動金融科技，包括鼓勵更多金融科技服務及產(chǎn)品進行概念驗證測試、推進跨境金融科技項目、培育金融科技人才等。

財政司司長陳茂波對香港金融業(yè)的變革亦有著獨到的見解：未來香港金融業(yè)的最大增長潛力，將在于金融科技。政府和相關部門已循多個方向推動，例如公布金融科技2025策略，亦已發(fā)表虛擬資產(chǎn)政策宣言，另有推出方便個人和商界使用的“轉數(shù)快”及“商業(yè)數(shù)據(jù)通”，配合獲外界肯定的監(jiān)管機構，未來仍有不俗發(fā)展前景。

而作為香港銀行業(yè)金融科技轉型的重要實踐，虛擬銀行是香港近年來對金融科技探索和發(fā)展的一個縮影，它標志著香港邁入智慧銀行新紀元，也表明了港府對于金融業(yè)變革所持的開放態(tài)度。

然而，自2017年香港宣布引入虛擬銀行(Virtual Bank)牌照，到2019年首批八家虛銀獲批，再到2020年初運營，迄今已有五年之多。當前，虛銀行業(yè)正是走到了關鍵的“十字路口”，盡管香港對金融科技的投入一再加碼，相關持牌銀行的業(yè)務開展卻并未如料想中那般順利。

香港首批8家虛擬銀行，圖源：畢馬威

前要追趕紐約、倫敦等老牌國際金融中心變革的步伐，后有新加坡、印度、印尼這類亞洲區(qū)域新秀正在崛起，虛擬銀行作為金融科技發(fā)展的“排頭兵”，也肩負著香港想要通過金融科技重返全球金融中心的重任。

虛銀行業(yè)率先“投石問路”，仍需更多政策支持

從出發(fā)點來看，中國香港引入虛擬銀行的目的主要是為了維持其國際金融中心的地位。一方面，這將促進中國香港金融科技的應用和創(chuàng)新。在另一面，旨在打破香港傳統(tǒng)銀行業(yè)主要服務于大型企業(yè)、僅為高凈值客戶提供優(yōu)質服務的局面，緩解中小企業(yè)貸款難度，以優(yōu)秀的客戶體驗和科技力量，促進普惠金融的發(fā)展。

但從8家持牌虛擬銀行的現(xiàn)狀來看，8家虛擬銀行的稅前虧損從2020年的23.8億港元增加到2021年的34.2億港元，同比增加43.7%;其中Mox Bank在2021年虧損最多，達到6.8億港元，同比增加47.8%;匯立銀行(Welab Bank)虧損增幅最大，達到69%。

展業(yè)情況上，8家虛擬銀行的客戶存款規(guī)模從2020年底的157.7億港元增加到2021年底的253.1億港元，同比增加60.5%，即便增速亮眼，但僅占銀行業(yè)總存款的0.17%，規(guī)模尚小。同時，香港的虛擬銀行存貸比水平較低且分化嚴重。截至2021年末，8家虛擬銀行的平均存貸比僅為24.6%，遠低于香港銀行業(yè)的平均水平86.7%。

圖源：《2022年香港銀行業(yè)報告》

深究其根源，智通財經(jīng)APP認為，還是在于虛擬銀行作為金融科技的創(chuàng)新優(yōu)勢并未得到完全發(fā)揮。從金融科技的本質來看，是依托各類金融創(chuàng)新技術對傳統(tǒng)金融行業(yè)的產(chǎn)品及服務進行變革，拓寬傳統(tǒng)金融機構的獲客渠道，提高金融服務提供商的運作效率，并提高其風險管理能力。但目前香港虛銀的發(fā)展尚未匹配到合適的創(chuàng)新政策和制度框架，而經(jīng)營范圍的受限亦致使金融科技的創(chuàng)新優(yōu)勢不能被有效發(fā)揮，以至于其無法快速跑出其特有的發(fā)展路徑，經(jīng)營規(guī)模和客群覆蓋面難以擴大。

與此同時，傳統(tǒng)銀行同業(yè)亦在奮起直追，將越來越多的業(yè)務轉移至線上，各大銀行均完善其移動應用功能，如招商永隆推出的一點通應用程序;此外，發(fā)力移動支付等金融科技運用，如匯豐銀行大力推廣其手機支付應用Payme;花旗銀行(香港)也推出一款提供存款、外幣交易、股票買賣及財富管理等一系列服務的移動應用程序Citi Plus，可見虛擬銀行的競爭情況也未如想象般輕松。

首先得看到，香港金融科技創(chuàng)新的橋頭堡——虛擬銀行，作為一個起步不久的朝陽行業(yè)，在發(fā)展過程中依然存在一些瓶頸和問題，也需要站在在更高的層面群策群力，推動行業(yè)走向健康化、規(guī)范化。

同時，金融業(yè)是香港處于世界金融中心地位的支撐力量,維系這一力量的關鍵在于金融創(chuàng)新。亦有相關研究表明,金融創(chuàng)新與金融制度、金融人才和金融風險防御高度相關。以虛銀行業(yè)為錨點，加強香港的金融創(chuàng)新能力可以從如下幾個方面著手：

首要的是，目前香港虛銀行業(yè)在參照歐美的成熟經(jīng)驗，依靠市場驅動，處于“摸著石頭過河”的探索階段。而歷史經(jīng)驗表明，在金融科技領域，政府自上而下的引導，不僅可以加速發(fā)展進程，也可通過預先制定行業(yè)標準、行為規(guī)范等，降低后續(xù)盲目擴張、業(yè)務不合規(guī)等問題的概率。所以，加強頂層設計，研究制定虛銀的系統(tǒng)合理發(fā)展規(guī)劃，成為如今的當務之急。在這個基礎上，為促進虛銀行業(yè)的有序發(fā)展，可以增加貼近業(yè)務鼓勵創(chuàng)新的實質性舉措。

與歐美等主要經(jīng)濟體類似，目前香港對虛銀的監(jiān)管措施與傳統(tǒng)銀行基本相同。當前，虛銀正處于加速發(fā)展時期，著實有必要秉持“技術中立”的監(jiān)管原則，避免過度監(jiān)管阻礙其發(fā)展。

據(jù)此，監(jiān)管層也需要對金融科技具備專業(yè)性和深入認知，亦可通過有效引入外部優(yōu)秀制度，在明確金融科技發(fā)展方向的同時，為創(chuàng)新業(yè)務提供高效決策的指引。但也必須認識到的是，此類新業(yè)態(tài)在發(fā)展過程中往往會伴隨一些難以預料的問題。因此，監(jiān)管當局需要在鼓勵創(chuàng)新和風險防控間做好權衡，避免監(jiān)管過度滯后于創(chuàng)新。

不僅如此，當前的監(jiān)管框架仍然有待完善，目前亞太區(qū)監(jiān)管機構對于虛銀發(fā)展總體持開放鼓勵態(tài)度，但香港和新加坡的做法相對更為謹慎，尤其是對于虛銀進行區(qū)域/全球拓展的態(tài)度尚不明朗，這對于像新加坡與香港這樣本身規(guī)模較小，且趨于成熟飽和的銀行市場體系顯得尤為重要。

在政策方面，政府可以適時審閱金融監(jiān)管制度，及時彌補漏洞,同時不斷進行制度創(chuàng)新發(fā)揮香港金融制度優(yōu)勢,在制度優(yōu)勢基礎上以創(chuàng)新科技來扭轉金融服務業(yè)產(chǎn)值比重下降的趨勢，并通過逐步完善監(jiān)管規(guī)則、配套的基礎設施等，為虛銀業(yè)務持續(xù)良性發(fā)展提供健全的制度保障和完善的產(chǎn)業(yè)配套基礎。

其次，人才或為制約香港金融科技發(fā)展的核心掣肘之一。近年以來，在金融和金融科技領域，新加坡綜合競爭力和地位持續(xù)提升，相較之下，香港卻漸顯頹勢。

從當前香港的人口結構和流動情況看，招賢引才已經(jīng)到了刻不容緩的程度。香港本就面臨生育率低、老齡化程度高的問題，近年來，香港人口凈移出數(shù)量增加，其中不乏各行業(yè)的精英人才。香港特區(qū)政府統(tǒng)計處的數(shù)據(jù)顯示，2022年年中人口約729.16萬人，連跌3年，較去年同期減少約12.1萬人，年跌幅達1.6%。人口結構失衡、競爭力下降的壓力持續(xù)增大。

而受到疫情影響，香港金融業(yè)面臨嚴峻的人才短缺，本地招聘本就十分艱難，隔離措施和旅行限制影響了銀行招聘新員工或從其他司法轄區(qū)調(diào)派員工至香港的能力。反觀新加坡，一直在逐步收緊就業(yè)準證(EPs)的標準，以吸納更多優(yōu)秀的專業(yè)人才。

由此來看，吸收優(yōu)秀的國際專業(yè)人才，發(fā)揮這些金融人才作為金融創(chuàng)新的核心要素的作用,通過優(yōu)化金融人才生態(tài)環(huán)境，讓香港成為復合型金融人才的孵化基地，更是重中之重。

無獨有偶，在近日香港特區(qū)行政長官發(fā)布的任期首份《施政報告》中，提出一系列“搶人才”的舉措，成為當前強化香港整體競爭力的關鍵，也是此次報告引人注目的一點。但“搶人才”需要從整套的制度設計出發(fā)，包括工作簽證、科研支持、成果轉化、人才住房、子女入學、社會保障、落戶政策等多個環(huán)節(jié)，這對于政府而言是一個不小的挑戰(zhàn)。但在港府積極開放國際航班，與內(nèi)地協(xié)調(diào)通關等事宜上，我們有望看到明朗的轉變。

其三，加快科技成果轉化速度，和國際接軌與內(nèi)地融合，以最開放的態(tài)度迎接挑戰(zhàn)。

就現(xiàn)狀而言，香港的科技創(chuàng)新成果轉化率較低，這既反映了從業(yè)者對創(chuàng)新風險的忌憚，也折射出創(chuàng)新生態(tài)的不足。未來，政府一方面能通過加強大灣區(qū)的產(chǎn)學研合作締造創(chuàng)新“源頭活水”、設立服務科技成果轉化中介機構等方式促進科技成果轉化激發(fā)人才活力。另一方面，政府也可通過構建完善的“孵化器區(qū)域”、風險投資扮演“創(chuàng)新催化劑”、形成鼓勵冒險的創(chuàng)新文化氛圍等方式營造鼓勵科技創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)生態(tài)環(huán)境。

此外，香港金融從業(yè)者也應調(diào)整心態(tài),對鏈接國際和內(nèi)地的香港進行明晰確切定位，在推動金融科技健康持續(xù)的發(fā)展的同時，既能創(chuàng)造新的就業(yè)機會、保持香港經(jīng)濟社會穩(wěn)定發(fā)展，又能促進內(nèi)地轉型升級，最終實現(xiàn)重回世界金融中心的愿景。

著眼長遠仍具提升空間，香港虛擬銀行未來可期

事實上，發(fā)展虛擬銀行對中國香港維持國際金融中心具有重要意義。香港金管局總裁余偉文曾指出，香港的優(yōu)勢在于金融市場、資金橋梁等傳統(tǒng)優(yōu)勢，在金融科技方面需要加強自身競爭力，金管局在2021年發(fā)布的《金融科技2025》鼓勵金融業(yè)界于2025年前全面應用金融科技，推行銀行數(shù)字化，成立虛擬銀行是香港發(fā)展金融科技的重要措施。

除了在頂層設計和監(jiān)管層面對虛銀行業(yè)進行支持，虛銀行業(yè)自身也仍需加強自身的建設和明晰定位，來獲得更為廣泛的認可。

率先拿到“入場券”，并不意味著能夠嘗到“甜頭”。由于業(yè)務受限，產(chǎn)品趨同，8家虛擬銀行大多選擇以“高息攬儲”為主要手段來展業(yè)，加之這幾年外部環(huán)境波動加劇，導致業(yè)績頗為波動。

同時，伴隨競爭加劇，包括來自于傳統(tǒng)銀行的壓力，同時為應對外部不確定性的環(huán)境，如何扭轉虧損，成為迫在眉睫的事情。其實，各家也都在依據(jù)自身的稟賦，進行著一系列差異化的探索和創(chuàng)新。

比如，眾安銀行依托股東眾安在線的賦能，利用其“互聯(lián)網(wǎng)+保險”的特色業(yè)務模式，打造獨特的“銀行+保險”模式，并成為香港首家提供保險服務的虛擬銀行。其香港首張用戶自定卡號的Visa卡ZA Card主打安全、流暢及獎賞豐富的消費體驗，深受年輕用戶青睞，目前全港四分之一“Z世代”(20–29歲)年輕人在使用ZACard，綜合生態(tài)布局走在了行業(yè)前列。

平安壹賬通銀行除了對個人零售業(yè)務進行布局以外，更專注中小企業(yè)貸款業(yè)務?；诖髷?shù)據(jù)與金融科技模型作為審批貸款的基礎，其借助母公司金融壹賬通先進的金融科技水平，使用中小企業(yè)的財務數(shù)據(jù)，更精準地評估中小企業(yè)的融資需求與風險水平，解決中小企業(yè)融資難的痛點。

可以看到，各大虛擬銀行均在通過金融創(chuàng)新,開發(fā)多樣創(chuàng)新產(chǎn)品,為投資者提供多種保值和避險工具,吸引海內(nèi)外資金的到來，從而加快金融科技的迭新。也期待著政府能夠給予進一步的支持和幫助，共同推動行業(yè)進入高效優(yōu)質的軌道。

站在當下時點，我們以虛擬銀行為窺得香港金融科技發(fā)展的一扇窗口，看到了香港世界級的金融基建、法律和監(jiān)管制度，看到了不斷在挑戰(zhàn)中找尋機遇的金融科技企業(yè)動向，看到了港府致力于推動金融資產(chǎn)價值鏈長遠可持續(xù)發(fā)展的決心，而這些勢必都將為香港金融業(yè)帶來更加光明的未來和不斷成長的空間。

在這個背景之下，在香港發(fā)展的擁有虛銀業(yè)務的公司將不斷受益于行業(yè)規(guī)范化，健康化的發(fā)展，也將伴隨香港金融業(yè)的再度繁榮而獲得長遠收益。