日本央行即將換屆 誰將成為新任行長？對(duì)政策又有什么影響？

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，日本央行140年歷史上任職時(shí)間最長的行長黑田東彥將于明年4月正式卸任。黑田東彥率先發(fā)起了現(xiàn)代史上最雄心勃勃的貨幣刺激計(jì)劃，這些措施使日本央行成為日本最大的股票和政府債券持有者，并使其成為全球最后一個(gè)維持超低利率的主要央行。但如果在換屆前后，市場(chǎng)察覺到日本央行的政策可能發(fā)生變化，這可能會(huì)在全球金融市場(chǎng)產(chǎn)生廣泛的連鎖反應(yīng)。

那么，在即將到來的換屆工作中，投資者又能得到什么線索呢?

黑田東彥的繼任者將如何選出?

首先，由首相岸田文雄提名，然后尋求國會(huì)兩院的批準(zhǔn)。岸田文雄作出決定后不久將舉行數(shù)小時(shí)的聽證會(huì)，不過，岸田文雄的執(zhí)政聯(lián)盟在參眾兩院的多數(shù)席位意味著他的決定不太可能受阻。因此，只有在聽證會(huì)期間，在議員們?cè)u(píng)估候選人是否適合擔(dān)任這一職位的時(shí)候，交易員們才會(huì)對(duì)這位即將上任的行長的政策方向有所了解。在過去黑田東彥被提名后，他才明確表示將迅速采取寬松措施，但當(dāng)時(shí)并沒有具體說明他將使用哪些政策工具。

岸田文雄會(huì)有什么考慮?

此次選擇日本央行行長很可能是岸田文雄首相任期內(nèi)最重要的決定之一，這也將為他提供了一個(gè)展示明確政策方向的機(jī)會(huì)，并在公眾支持率下降后鞏固其領(lǐng)導(dǎo)地位。曾在2013年，前首相安倍晉三選擇了黑田東彥，以此表明他決心推行積極的貨幣寬松政策，但此次岸田文雄預(yù)計(jì)不會(huì)過于激進(jìn)地改變現(xiàn)狀，以確保萬無一失。由于公眾支持率下降，內(nèi)閣成員因丑聞被迫辭職，他可能不得不聽取黨內(nèi)資深成員的意見，但也因?yàn)樗恼钨Y本不斷萎縮，這些人的觀點(diǎn)不一定會(huì)與他一致。曾在10月，岸田文雄公布了一項(xiàng)超出預(yù)期的經(jīng)濟(jì)計(jì)劃，這讓他面臨來自自民黨內(nèi)部要求增加支出的壓力?？偟膩碚f，岸田文雄有機(jī)會(huì)改變現(xiàn)狀，但考慮到目前的情況，他可能會(huì)選擇被認(rèn)為更安全的人選。

提名什么時(shí)候出結(jié)果?

黑田東彥的任期將于2023年4月8日正式結(jié)束，因此提名通常會(huì)在年初進(jìn)行，以便舉行聽證會(huì)，避免出現(xiàn)真空期。定期議會(huì)會(huì)議將于明年1月開始。在接受調(diào)查的48名日本央行觀察人士中，約有一半受訪者預(yù)計(jì)提名將在明年1月或2月出現(xiàn)。大約五分之一的人表示，提名將在12月提早出結(jié)果。因?yàn)樘崦x擇本身會(huì)影響市場(chǎng)，所以決策過程往往是高度保密的。在過去，黑田東彥被安倍晉三提名的消息也是在2013年2月28日正式提名前不到一周的時(shí)間被曝出。

誰是可能的候選人?

據(jù)市場(chǎng)估計(jì)，目前的領(lǐng)跑者是日本央行副行長雨宮正佳和前副行長中曾宏。如果任何一方當(dāng)選，這意味著該職位將在10年來首次由一位經(jīng)驗(yàn)豐富的央行行長擔(dān)任。據(jù)了解，黑田東彥是前日本財(cái)務(wù)省官員，他的前任是長期擔(dān)任日本央行官員白川方明，不過，白川方明在任期期間一直受到國會(huì)議員、市場(chǎng)人士和企業(yè)高管的批評(píng)，稱其一再采取“太少、太晚”的行動(dòng)。而如果選擇雨宮正佳或中曾宏，將延續(xù)由財(cái)務(wù)省官員和前央行行長交替擔(dān)任該職位的傳統(tǒng)。但不管怎樣，鑒于黑田東彥已暗示，在其任期結(jié)束前不太可能進(jìn)行政策調(diào)整，投資者可能會(huì)更多地將關(guān)注重心放在新行長是否會(huì)帶來變革。這可能會(huì)以調(diào)整當(dāng)前框架或放棄日本作為全球最后一個(gè)堅(jiān)持負(fù)利率的主要央行的地位的形式出現(xiàn)。這兩種舉措都可能改變部分由黑田東彥的寬松立場(chǎng)推動(dòng)的日元疲軟趨勢(shì)。

是否會(huì)出現(xiàn)女性候選人?

經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，前日本央行官員、日本研究院院長翁百合可能會(huì)成為以上兩位副行長的有力競(jìng)爭(zhēng)者。過去，日本央行從未有過女性行長或副行長，這可能會(huì)使其在多樣性和貨幣政策方面成為一個(gè)額外因素。從全球央行的角度看，耶倫曾任美聯(lián)儲(chǔ)主席，拉加德現(xiàn)任歐洲央行行長。日本央行在今年的性別平等指數(shù)中排名第142位。

副行長的選拔方式是否相同?

是相同的。岸田文雄可能會(huì)提名兩名候選人來接任雨宮正佳和中曾宏，這兩位副行長的任期都將于明年3月19日結(jié)束。需要注意的一個(gè)因素是前三名候選人之間的平衡。如果岸田文雄在鞏固內(nèi)部權(quán)力的過程中，讓現(xiàn)任或前任央行官員填補(bǔ)其中兩個(gè)職位，將有利于日本央行高層的平穩(wěn)過渡。不過，日本央行的領(lǐng)導(dǎo)層通常包括一名前財(cái)務(wù)省官員、一名私營部門經(jīng)濟(jì)學(xué)家或一名學(xué)者。