新股研報(bào) | 3D MEDICINES-B(01244)今起招股 4名基石投資者共認(rèn)購(gòu)約2.34億港元

3D Medicines-B(01244)是一家成立于2014年的生物醫(yī)藥公司，致力于為癌癥患者，尤其是那些需要長(zhǎng)期治療的患者研發(fā)腫瘤藥物。

招股日期︰11月29日至12月7日

上市日期︰12月15日

聯(lián)席保薦人︰中金、中信建投

收款行︰中信銀行(國(guó)際)

發(fā)售1635萬(wàn)股，90%配售，10%公開(kāi)發(fā)售，另有15%超額配股權(quán)。

每股招股價(jià)為22.96元至26.24元，集資最多約4.29億元，占總市值約6.4%，上市開(kāi)支約1.433億人民幣。

按每手500股，入場(chǎng)費(fèi)13252.23元。

以上限價(jià)26.24元計(jì)算，市值約67.08億元。

截至22年5月底 ，平均資產(chǎn)凈值約負(fù)25億人民幣(若扣除優(yōu)先股變動(dòng)，則調(diào)整為7.24億人民幣)。

公開(kāi)發(fā)售分為甲組(500萬(wàn)或以下申請(qǐng)人)、乙組(500萬(wàn)以上申請(qǐng)人)。

業(yè)務(wù)︰

20至21年收入分別為0、6030萬(wàn)人民幣，22年首五個(gè)月收入為1.61億人民幣。

20至21年毛利分別為0、5598萬(wàn)人民幣，22年首五個(gè)月毛利為1.49億人民幣。

20至21年純利分別為虧損6.35億人民幣、虧損14.6億人民幣，22年首五個(gè)月純利為虧損2.93億人民幣，絕大部分經(jīng)營(yíng)虧損是由于研發(fā)開(kāi)支、行政開(kāi)支及優(yōu)先股公平值虧損所致。

20至21年經(jīng)調(diào)整純利分別為虧損3.15億人民幣、虧損3.42億人民幣，22年首五個(gè)月經(jīng)調(diào)整純利為虧損9434萬(wàn)人民幣(若不涉及優(yōu)先股公平值虧損、以股份為基礎(chǔ)的付款費(fèi)用等一次因素)。

于21年及截至22年5月底止五個(gè)月，所有收入均來(lái)自恩沃利單抗銷(xiāo)售，分別為6030萬(wàn)人民幣及1.61億人民幣，而銷(xiāo)量分別為約12000支及32000支。

公司核心業(yè)務(wù)模式是通過(guò)聯(lián)合合作開(kāi)發(fā)、許可引進(jìn)及自主發(fā)現(xiàn)等方式，開(kāi)發(fā)及商業(yè)化腫瘤產(chǎn)品及候選藥物。公司計(jì)劃于上市后進(jìn)一步提升內(nèi)部發(fā)現(xiàn)能力及繼續(xù)利用合作開(kāi)發(fā)及許可引進(jìn)模式開(kāi)展針對(duì)更多適應(yīng)癥的臨床試驗(yàn)造福慢性癌癥患者。

公司已建立一條包含一款核心產(chǎn)品及11款候選藥物的管線，其中核心產(chǎn)品恩沃利單抗(品牌名：恩維達(dá))為支柱產(chǎn)品，已于21年11月獲批并于21年12月商業(yè)化，另有七款其他候選藥物處于臨床階段(包括已啟動(dòng)臨床試驗(yàn)或已取得IND批準(zhǔn)及正準(zhǔn)備啟動(dòng)臨床試驗(yàn)的候選藥物)。

核心產(chǎn)品恩沃利單抗是一款皮下注射PD-L1抗體，其已在中國(guó)獲批用于治療既往接受過(guò)治療的微衛(wèi)星不穩(wěn)定性高(MSI-H)/錯(cuò)配修復(fù)缺陷(dMMR)晚期實(shí)體瘤。核心產(chǎn)品僅獲批用于這一適應(yīng)癥。在中國(guó)有四名商業(yè)化同行及五名臨床階段同行就治療MSI-H/dMMR腫瘤與核心產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)。

公司歷史可以追溯到14年，龔博士及其他股東透過(guò)當(dāng)時(shí)彼等的投資控股實(shí)體埃提斯生物技術(shù)(上海)有限公司(前身控股公司)開(kāi)始從事藥物發(fā)現(xiàn)及開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)(生物技術(shù)業(yè)務(wù))，在龔博士的卓越領(lǐng)導(dǎo)下，生物技術(shù)業(yè)務(wù)已經(jīng)發(fā)展成為開(kāi)發(fā)腫瘤藥物的主要市場(chǎng)參與者。

集資所得其中約90%將主要用于產(chǎn)品和候選藥物的研發(fā)、監(jiān)管備案及商業(yè)化，約10%用于一般企業(yè)及營(yíng)運(yùn)資金用途。

首次公開(kāi)發(fā)售前進(jìn)行融資︰

于19年12月至21年4月曾進(jìn)行多輪融資，當(dāng)時(shí)發(fā)售價(jià)較中間價(jià)折讓約41.64%至溢價(jià)1.42%，并設(shè)立禁售期至23年9月底止，其中前期投資者包括泰格醫(yī)藥(03347)、深圳倚鋒、Advantech Capital、先聲藥業(yè)(02096)、高瓴資本、中信建投等。

基石投資者︰

引入4名基石投資者，合共認(rèn)購(gòu)約2.34億港元，其中包括徐州經(jīng)開(kāi)區(qū)(香港)認(rèn)購(gòu)4633萬(wàn)港元、嘉實(shí)基金認(rèn)購(gòu)1000萬(wàn)美元、好贊資產(chǎn)管理認(rèn)購(gòu)1，000萬(wàn)美元、馮曉剛博士認(rèn)購(gòu)400萬(wàn)美元，按中間價(jià)計(jì)算，約占發(fā)售股份58.32%，設(shè)6個(gè)月禁售期。

上市后主要股東架構(gòu)︰

龔博士持股29.08%

泰格醫(yī)藥(03347)持股1.84%

深圳倚鋒持股5.4%

先聲藥業(yè)(02096)持股9.02%

其他前期投資者持股48.26%

公眾股東持股6.4%

簡(jiǎn)評(píng)︰

3D Medicines-B(01244)是一家成立于2014年的生物醫(yī)藥公司，致力于為癌癥患者，尤其是那些需要長(zhǎng)期治療的患者研發(fā)腫瘤藥物。

以上限價(jià)26.24元計(jì)算，市值約67.08億元，3D Medicines作為仍在虧損的生物科技公司，收入非常視乎公司研發(fā)成果及藥物推出市面的效率，投資者宜注意相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。

引入4名基石投資者，合共認(rèn)購(gòu)約2.34億港元，按中間價(jià)計(jì)算，約占發(fā)售股份58.32%，設(shè)6個(gè)月禁售期。

本文由“信誠(chéng)證券”供稿，作者：信誠(chéng)證券分析師陳伯豪；智通財(cái)經(jīng)編輯：劉家殷。