概念追蹤 | 純堿期貨月內(nèi)漲超17% 低庫存格局下挺價(jià)意愿持續(xù)走強(qiáng) 多家上市公司看好后市需求(附概念股)

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，11月28日，純堿期貨主力合約繼續(xù)震蕩上漲，今日盤中一度上漲至2724元/噸，創(chuàng)下4個(gè)多月來的新高。11月以來，純堿期貨持續(xù)反彈，主力合約累計(jì)漲幅超過17%。業(yè)內(nèi)人士表示，近期純堿價(jià)格持續(xù)上行，主要在于當(dāng)下純堿廠家?guī)齑婧蜕鐣齑孑^低，而下游玻璃廠在春節(jié)前或出現(xiàn)較強(qiáng)的補(bǔ)庫意愿，市場預(yù)計(jì)貨源偏緊。

純堿又名蘇打、堿灰、堿面或洗滌堿，成分為碳酸鈉。純堿是重要的基礎(chǔ)化工原料和“三酸兩堿”中的兩堿之一，有“化工之母”的美譽(yù)，廣泛地應(yīng)用于建材、化工、冶金、紡織、食品、國防、醫(yī)藥等國民經(jīng)濟(jì)諸多領(lǐng)域。

近日，純堿期貨價(jià)格出現(xiàn)較大異動。純堿期價(jià)自11月1日以來出現(xiàn)探底后企穩(wěn)回升，20個(gè)交易日有16天收陽，月內(nèi)已累計(jì)上漲17%。

國投安信期貨研究院數(shù)據(jù)顯示，純堿廠家?guī)齑鎻?022年年初的180多萬噸已降至目前的30多萬噸，已下降約150萬噸，輕質(zhì)純堿和重質(zhì)純堿庫存同步下降，均處于歷史低位水平。雖然下游玻璃廠利潤虧損，對重要原材料之一的純堿采購意愿低，但是堿廠在低庫存格局下挺價(jià)意愿持續(xù)走強(qiáng)，對純堿期價(jià)走高形成了支撐。

供應(yīng)方面，11月國內(nèi)純堿行業(yè)檢修企業(yè)數(shù)量僅有3家，生產(chǎn)水平維持90%左右的相對高位。截至11月24日，國內(nèi)純堿行業(yè)周度開機(jī)率90.05%，較10月底提升0.76個(gè)百分點(diǎn)。國內(nèi)純堿產(chǎn)量59.79萬噸，較10月底提升0.51萬噸，增幅0.86%。

庫存方面，至11月底，在原本處于季節(jié)性累庫周期的純堿企業(yè)庫存不升反降，尤其以重堿庫存降幅更為明顯。除此之外，社會環(huán)節(jié)庫存也在持續(xù)下降，中上游產(chǎn)業(yè)鏈重堿貨源數(shù)量已所剩不多。

需求方面，11月純堿表觀消費(fèi)量及產(chǎn)銷均處于相對高位，玻璃行業(yè)日熔量全月凈減少1150噸/天，而光伏玻璃行業(yè)日熔量凈增1350噸/天，重堿剛需水平仍存在較強(qiáng)支撐。輕堿下游需求相對疲軟，但當(dāng)前其表消和產(chǎn)銷尚未出現(xiàn)明顯下滑。純堿需求端的另一支撐因素在于下游玻璃廠春節(jié)前補(bǔ)庫，這是成為期貨盤面上漲的另一驅(qū)動因素。

出口方面，2021年全球純堿產(chǎn)能接近7800萬噸，中國、北美、西歐產(chǎn)能占比合計(jì)約70%，國際市場方面受能源、通脹以及美元加息影響，純堿價(jià)格一直處在高位，例如印度純堿折算人民幣約4800元/噸，遠(yuǎn)高于國內(nèi)，內(nèi)外價(jià)差持續(xù)高位，10-11月份國內(nèi)純堿出口數(shù)據(jù)良好，短期純堿出口仍將維持高位，對國內(nèi)純堿價(jià)格起到了一定的拉升作用。

除出口以外，我國純堿的主要下游需求領(lǐng)域是玻璃生產(chǎn)行業(yè)，其中平板玻璃消費(fèi)量占比約為47%，主要應(yīng)用于房地產(chǎn)，房地產(chǎn)竣工情況對其需求影響較為重要，進(jìn)而也會影響到上游的純堿需求及價(jià)格。

在“保交樓”等一系列政策引導(dǎo)下，國內(nèi)房地產(chǎn)市場竣工面積數(shù)據(jù)已經(jīng)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)跡象。國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，全國房地產(chǎn)施工期超過兩年即將步入交付階段的房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目完成投資保持較快增長，房屋竣工面積降幅收窄。1-10月份房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)房屋竣工面積同比下降18.7%，降幅比1-9月份收窄1.2個(gè)百分點(diǎn)，已連續(xù)3個(gè)月出現(xiàn)降幅收窄。

有研究認(rèn)為，從國內(nèi)房地產(chǎn)市場竣工面積數(shù)據(jù)延伸來看，預(yù)計(jì)對玻璃和純堿中期需求和價(jià)格形成一定利好，但這一過程還需要純堿消化與玻璃的高低位價(jià)差，形成地產(chǎn)—玻璃—純堿三者需求端聯(lián)合驅(qū)動之后。

淳石集團(tuán)合伙人楊如意表示，在“碳中和”背景下，預(yù)計(jì)光伏裝機(jī)量有望持續(xù)上升，光伏玻璃需求強(qiáng)勁，拉動上游主要原材料純堿需求。原材料價(jià)格高企加之光伏產(chǎn)業(yè)對純堿需求的拉動，在大規(guī)模產(chǎn)能投放之前，純堿價(jià)格有望高位運(yùn)行。

此外，多家A股純堿生產(chǎn)上市公司對于未來純堿產(chǎn)品市場需求同樣保持樂觀態(tài)度。

遠(yuǎn)興能源方面在深交所互動平臺回復(fù)投資者問詢時(shí)表示，預(yù)計(jì)隨著光伏和鋰電拉動，汽車、建筑和其他終端使用行業(yè)需求的增長，加之純堿產(chǎn)能增長緩慢，純堿市場需求仍有提升空間。

雪天鹽業(yè)方面也表示，新增純堿產(chǎn)能預(yù)計(jì)在2023年年底投產(chǎn)。未來公司會根據(jù)國內(nèi)外市場環(huán)境、客戶需求、行業(yè)發(fā)展趨勢等因素綜合考慮，不排除擴(kuò)大產(chǎn)能計(jì)劃。

相關(guān)概念股：

雙環(huán)科技(000707.SZ)：作為一家采用聯(lián)堿法生產(chǎn)純堿和氯化銨的化工企業(yè)，雙環(huán)科技實(shí)際可年產(chǎn)純堿近110萬噸。

中鹽化工(600328.SH)：公司是一家以鹽化工為主業(yè)的一體化綜合性企業(yè)，經(jīng)過多年布局成為純堿、金屬鈉行業(yè)雙龍頭。目前公司擁有年產(chǎn) 390 萬噸純堿，純堿產(chǎn)能居國內(nèi)首位。

遠(yuǎn)興能源(000683.SZ)：公司有780萬噸天然堿項(xiàng)目，一期建成340萬噸，預(yù)計(jì)2022年底建成;二期建成440萬噸，預(yù)計(jì)2025年底建成。

雪天鹽業(yè)(600929.SH)：目前公司的純堿產(chǎn)能為70萬噸/年，技術(shù)升級改造后產(chǎn)能將達(dá)到90萬噸/年以上。新增純堿產(chǎn)能預(yù)計(jì)在2023年年底投產(chǎn)。