多年追趕終上位，AMD(AMD.US)是如何超越英特爾(INTC.US)的？

今年，AMD(AMD.US)的市值首次超過了英特爾(INTC.US)，創(chuàng)造了歷史。英特爾在計(jì)算機(jī)處理器市場(chǎng)長期處于領(lǐng)先地位，而AMD的崛起源于該公司向全新領(lǐng)域的拓展。

今年2月，AMD以490億美元的價(jià)格收購了自適應(yīng)芯片公司Xilinx，這是歷史上規(guī)模最大的半導(dǎo)體公司收購之一。現(xiàn)在，AMD的芯片被用于兩款特斯拉車型，美國宇航局的火星漫游車“毅力號(hào)”、5G基站和世界上最快的超級(jí)計(jì)算機(jī)。

D2D Advisory半導(dǎo)體顧問Jay Goldberg表示:“AMD在所有重要指標(biāo)上都擊敗了英特爾，除非英特爾能解決其制造問題，找到新的制造方法，否則AMD將繼續(xù)超越英特爾?！钡昵?，分析師對(duì)AMD的展望與現(xiàn)在大不相同。

隨著技術(shù)的進(jìn)步，制造芯片已經(jīng)變得昂貴得令人望而卻步?，F(xiàn)在建造一個(gè)晶圓廠需要數(shù)十億美元和幾年的時(shí)間。AMD現(xiàn)在設(shè)計(jì)和測(cè)試芯片，沒有晶圓廠。AMD首席執(zhí)行官Lisa Su稱：“當(dāng)你思考你需要做什么才能成為世界級(jí)的設(shè)計(jì)時(shí)，這是一套特定的技能。那么你需要做什么才能成為世界一流的制造業(yè)呢?這是一套不同的技能，不同的商業(yè)模式，不同的資本模式。”

早在1970年代，AMD公司就在大量生產(chǎn)計(jì)算機(jī)芯片。到了80年代，它成了英特爾的第二供應(yīng)商。在AMD和英特爾分道揚(yáng)鑣后，AMD對(duì)英特爾的芯片進(jìn)行了逆向工程，生產(chǎn)出了與英特爾x86軟件兼容的自己的產(chǎn)品。英特爾起訴了AMD，但在1995年的一項(xiàng)和解協(xié)議中，AMD獲得了繼續(xù)設(shè)計(jì)x86芯片的權(quán)利，使個(gè)人電腦的定價(jià)對(duì)終端消費(fèi)者更具競(jìng)爭(zhēng)力。

2006年，AMD以54億美元收購了主要的無晶圓廠芯片公司ATI。2009年，AMD拆分了整個(gè)制造部門，成立了格芯(GFS.US)。Goldberg稱:“那時(shí)他們的執(zhí)行力才真正開始起飛，因?yàn)樗麄儾辉傩枰獡?dān)心代工方面的事情?！?/p>

格芯于2021年上市，目前仍是汽車防抱死剎車或平視顯示器等簡單部件中使用的不太先進(jìn)芯片的頂級(jí)制造商。該公司在2018年停止生產(chǎn)尖端芯片。為此，AMD求助于臺(tái)積電(TSM.US)，該公司目前生產(chǎn)AMD所有最先進(jìn)的芯片。

追趕英特爾

在設(shè)計(jì)最先進(jìn)的微處理器方面，AMD只有另外兩家公司的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手：英偉達(dá)(NVA.US)的GPU和英特爾商務(wù)CPU。雖然AMD控制的GPU和CPU市場(chǎng)份額分別遠(yuǎn)低于英偉達(dá)和英特爾，但從遠(yuǎn)離制造業(yè)務(wù)、轉(zhuǎn)向減少資本支出以來，AMD取得了顯著進(jìn)步。

與此同時(shí)，英特爾去年在制造業(yè)上加倍投入，承諾在亞利桑那州投資200億美元新建晶圓廠，并在俄亥俄州投資1000億美元，據(jù)稱這將是世界上最大的芯片制造基地。但這些項(xiàng)目距離上線仍需數(shù)年時(shí)間。

Goldberg表示:“英特爾前進(jìn)的速度還不夠快。他們已經(jīng)表示，他們預(yù)計(jì)明年的市場(chǎng)份額將繼續(xù)下降，我認(rèn)為我們將在客戶端看到這一點(diǎn)。這極大地幫助了AMD在數(shù)據(jù)中心方面的發(fā)展?！?/p>

AMD的Zen系列CPU于2017年首次發(fā)布，通常被視為該公司最近成功的關(guān)鍵。Su表示，這是她最喜歡的產(chǎn)品。分析人士指出，這也是AMD免于破產(chǎn)的原因。

Bernstein Research半導(dǎo)體分析師Stacy Rasgon稱：“他們離倒閉的邊緣大概還有6個(gè)月的時(shí)間，但不知怎么的，他們挺過來了。他們這個(gè)新產(chǎn)品設(shè)計(jì)直到今天仍在銷售，他們將該處理器核心系列成為Zen。這招奏效了。這大大改善了他們的業(yè)績，使他們止住了市場(chǎng)份額的損失，并最終扭轉(zhuǎn)了局面?！?/p>

在Zen產(chǎn)品中，AMD的EPYC系列CPU在數(shù)據(jù)中心方面取得了巨大的飛躍。最新的Genoa處理器于本月早些時(shí)候發(fā)布，其數(shù)據(jù)中心客戶包括亞馬遜(AMZN.US)云計(jì)算部門Amazon Web Services、谷歌(GOOG.US)云計(jì)算部門Google Cloud、甲骨文(ORCL.US)、IBM(IBM.US)和微軟(MSFT.US)旗下Microsoft Azure。

Su指出:“如果你看看我們5年前的業(yè)務(wù)，我們可能有80% - 90%以上是在消費(fèi)市場(chǎng)，非常以個(gè)人電腦(PC)和游戲?yàn)橹行摹．?dāng)我思考我們希望公司的戰(zhàn)略是什么時(shí)，我們認(rèn)為，對(duì)于高性能計(jì)算來說，數(shù)據(jù)中心確實(shí)是業(yè)務(wù)中最具戰(zhàn)略意義的部分?！?/p>

從2017年到2021年，AMD的營收增長了兩倍多，從53億美元增長到160多億美元。與此同時(shí)，英特爾的年收入從2017年的近630億美元增長到去年的790億美元，增幅約25%。

地緣政治擔(dān)憂和PC市場(chǎng)疲弱

許多人將AMD在技術(shù)進(jìn)步上趕上英特爾的成功歸功于Su，他于2014年接任英特爾首席執(zhí)行官。自那以后，AMD的員工數(shù)量增加了兩倍多。她還在喬·拜登總統(tǒng)的科技顧問委員會(huì)任職，該委員會(huì)大力推動(dòng)了最近通過的《芯片法案》，鼓勵(lì)美國公司在國內(nèi)而非海外生產(chǎn)芯片。鑒于目前全球最先進(jìn)的半導(dǎo)體都在亞洲生產(chǎn)，美國芯片短缺突顯出對(duì)海外的依賴問題。

但至少目前，影響AMD營收的是PC市場(chǎng)的低迷。在本月早些時(shí)候發(fā)布的第三季度收益報(bào)告中，AMD業(yè)績未能達(dá)到預(yù)期，此前不久，英特爾警告第四季度將出現(xiàn)疲軟。第三季度個(gè)人電腦發(fā)貨量下降了近20%，為20多年來的最大降幅。不過，Su認(rèn)為：“可能比我們預(yù)期的要低一些。調(diào)整周期不時(shí)發(fā)生，但我們非常關(guān)注長期路線圖?！?/p>

出路：定制化

不僅僅是個(gè)人電腦銷售放緩。計(jì)算機(jī)芯片技術(shù)發(fā)展的核心正在發(fā)生變化。一個(gè)被稱為摩爾定律的行業(yè)規(guī)則長期以來一直規(guī)定，芯片上的晶體管數(shù)量應(yīng)該每兩年翻一番。

Goldberg表示：“我們稱之為摩爾定律的過程至少還需要10年的時(shí)間，但它肯定正在放緩。所有人都在使用CPU，但這一切都變慢了。所以，現(xiàn)在我們突然有了更多定制化的解決方案?！?/p>

這就是AMD收購Xilinx的原因，Xilinx以其被稱為FPGA的自適應(yīng)芯片而聞名。今年早些時(shí)候，AMD還以19億美元收購了云計(jì)算初創(chuàng)公司Pensando。

Goldberg稱:“我們可以對(duì)他們?yōu)槠渲幸恍〇|西付出的一些價(jià)格以及回報(bào)會(huì)是什么樣子的問題吹毛求疵。這些收購最終是一個(gè)好的決定。他們正在建立定制計(jì)算業(yè)務(wù)，幫助客戶設(shè)計(jì)自己的芯片。我認(rèn)為這是一個(gè)非常聰明的策略?！?/p>

越來越多的大公司開始設(shè)計(jì)自己的定制芯片。亞馬遜為AWS提供了自己的Gravon處理器。谷歌為Pixel手機(jī)設(shè)計(jì)了自己的AI芯片，并為YouTube設(shè)計(jì)了特定的視頻芯片。就連John Deere也將推出自己的自動(dòng)拖拉機(jī)芯片。

Su表示：“如果你仔細(xì)看看過去五年芯片行業(yè)發(fā)生了什么，你會(huì)發(fā)現(xiàn)每個(gè)人都需要更多的芯片，而且隨處可見，對(duì)吧?特別是云計(jì)算的增長是過去5年的一個(gè)關(guān)鍵趨勢(shì)。這意味著，當(dāng)芯片的銷量增長非常快時(shí)，你就會(huì)想要進(jìn)行更多的定制?！?/p>

即使是基本的芯片架構(gòu)也處于過渡階段。AMD和英特爾的芯片基于已有50年歷史的x86架構(gòu)?，F(xiàn)在ARM架構(gòu)芯片越來越受歡迎，英偉達(dá)和Ampere等公司都承諾要開發(fā)ARM CPU，蘋果也從英特爾轉(zhuǎn)向自主設(shè)計(jì)的ARM處理器。不過，Goldberg認(rèn)為：“我的觀點(diǎn)是，這真的不是x86和ARM之間的辯論?；旧夏銜?huì)看到，這兩個(gè)是市場(chǎng)上最重要的架構(gòu)。我們所看到的是，這真的是關(guān)于你如何處理計(jì)算?！?/p>

分析人士稱，目前AMD在x86計(jì)算芯片的核心業(yè)務(wù)之外進(jìn)行多元化經(jīng)營，處于強(qiáng)勢(shì)地位。Goldberg表示：“隨著我們走出這個(gè)周期，AMD在2023年的表現(xiàn)應(yīng)該會(huì)好得多，因?yàn)樗麄兿鄬?duì)于英特爾的性能提升開始變得明顯，而且他們開始在這些新業(yè)務(wù)上發(fā)展。”