東方證券：半導體國產替代加速推進 設備/材料/零部件等領域迎來機遇

智通財經APP獲悉，東方證券發(fā)布研究報告稱，展望2023年，自主可控與產業(yè)創(chuàng)新帶來的投資機會值得關注，自主可控方面持續(xù)看好信創(chuàng)政策加持下的打印機與CPU機遇、半導體設備/材料/零部件的國產替代機遇，產業(yè)創(chuàng)新方面建議關注IC設計領域的技術迭代、新能源汽車以及VR/AR帶來的投資機會。建議關注：納思達(002180.SZ)、龍芯中科(688047.SH)、聞泰科技(600745.SH)、三安光電(600703.SH)、歌爾股份(002241.SZ)、斯迪克(300806.SZ)等。

東方證券主要觀點如下：

二十大報告強調安全，信創(chuàng)產業(yè)強勢崛起。

二十大報告強調安全的重要性，信創(chuàng)產業(yè)與安全緊密相關。信創(chuàng)政策主要強調堅持關鍵技術自主可控原則，在關鍵平臺、關鍵組件以及關鍵信息基礎設施上形成自主研發(fā)能力，降低外部依賴、避免單一依賴，目前信創(chuàng)產業(yè)由黨政向其他行業(yè)滲透。在國家推動信創(chuàng)產業(yè)發(fā)展的背景下，國產打印機和CPU迎來發(fā)展新機遇：據該行測算，激光打印機擁有千萬級市場存量，政府系統(tǒng)需求尤其旺盛;政府及國有企事業(yè)單位已成CPU領域的千億級市場。

半導體國產替代加速推進，設備/材料/零部件等領域迎來機遇。

根據ICinsights數據，2021年國內IC需求規(guī)模1870億美元，但自給率僅17%，國產替代空間廣闊。近年來本土IC設計廠商持續(xù)崛起，國內晶圓廠加速擴產，國產設備、材料及零部件加速導入，國內半導體廠商迎來國產化的黃金發(fā)展期。具體來看：1)IC設計領域，服務器和特種IC景氣度高企，DDR5等技術的迭代升級為相關芯片設計廠商帶來新機遇;2)半導體設備領域，行業(yè)成長屬性無虞，細分龍頭廠商已實現初步導入，技術水平/工藝覆蓋度有望快速提升;3)半導體材料領域，目前技術、產品覆蓋等層面紛紛突破，國產大硅片、CMP材料、靶材等迎來快速放量機遇;4)半導體設備零部件領域，全球市場空間超過500億美金，國內晶圓廠疊加設備廠商零部件國產化的持續(xù)推進，有望驅動國產設備零部件廠商迎來高增長。

新能源汽車加速滲透，電動化、智能化趨勢為汽車電子帶來高速成長動能。

22年1-10月，我國新能源乘用車銷量達436萬輛，同比增長82%，滲透率從21年末的15%攀升至26%，行業(yè)景氣度高企。在電動化、智能化的長期趨勢下，我國汽車電子產業(yè)鏈將迎來確定性成長機遇：1)電動化方面，單車功率半導體用量顯著抬升，進而帶動高壓連接器等配套元器件價值量提升;2)智能化方面，高階自動駕駛呼之欲出，多傳感器融合大勢所趨，車載攝像頭迎來量價齊升，激光雷達規(guī)?；b車前夜已至，高功率半導體激光器相關廠商有望受益。

VR/AR生態(tài)加速成熟，國內企業(yè)深入布局。

根據IDC數據，全球VR/AR出貨量有望在23年達到1600萬部，24年突破2000萬部，行業(yè)將迎來新一輪全面發(fā)展階段。1)新應用方面，在國際巨頭引領以及國內政策催化雙重因素下，國內企業(yè)已在零組件、整機代工、終端品牌以及內容應用方面占據一席之地，產業(yè)鏈公司有望獲得比智能手機時期更好的卡位優(yōu)勢;2)新技術方面，當前國內廠商高端電子材料的部分產品性能、規(guī)格已達到或接近國際先進的技術水平，未來技術突破、政策催化和成本及配套優(yōu)勢將進一步推動國內領先電子功能及封裝材料企業(yè)的發(fā)展。

投資建議：

信創(chuàng)及半導體領域，建議關注：納思達、龍芯中科、海光信息、瀾起科技、復旦微電、紫光國微、華虹半導體、長電科技、芯源微、拓荊科技、精測電子、北方華創(chuàng)、萬業(yè)企業(yè)、富創(chuàng)精密、江豐電子、鼎龍股份、安集科技、德邦科技;

汽車電子領域，建議關注：聞泰科技、三安光電、華潤微、舜宇光學科技、聯創(chuàng)電子、?？低?、永新光學、藍特光學;

AR/VR領域，建議關注：歌爾股份、斯迪克、三利譜、長信科技、韋爾股份、中石科技。

風險提示：半導體景氣度不及預期;信創(chuàng)采購不及預期;半導體國產化進度不及預期;自動駕駛滲透不及預期;電動汽車出貨量不及預期;VR出貨量不及預期;假設條件變化影響測算結果。