概念追蹤 | 中字頭概念股集體爆發(fā)！國(guó)企央企估值大幅“折價(jià)”有望扭轉(zhuǎn) 這四大投資方向值得關(guān)注(附概念股)

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，11月22日，受上市央企長(zhǎng)期投資價(jià)值凸顯消息影響，A股中字頭個(gè)股集體爆發(fā)。消息面上，證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿(mǎn)11月21日在2022金融街論壇年會(huì)上作主題演講時(shí)指出，估值高低直接體現(xiàn)市場(chǎng)對(duì)上市公司的認(rèn)可程度。專(zhuān)家表示，當(dāng)前央企上市公司市盈率不足8倍，為近十年以來(lái)最低水平，顯著低于A股總體水平的14倍。我國(guó)亟需完善中國(guó)特色現(xiàn)代資本市場(chǎng)以更好服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略，加快完善契合各類(lèi)型企業(yè)特別是國(guó)有企業(yè)特點(diǎn)的估值方法，扭轉(zhuǎn)當(dāng)前國(guó)有企業(yè)在資本市場(chǎng)大幅“折價(jià)”的趨勢(shì)。東方證券指出，央企四大投資方向值得重視，分別為國(guó)家安全、穩(wěn)增長(zhǎng)、經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和高端制造。

從市場(chǎng)表現(xiàn)上來(lái)看，中國(guó)聯(lián)通(600050.SH)漲停，帶動(dòng)中字頭概念股集體爆發(fā)。中國(guó)交建(601800.SH)、中成股份(000151.SZ)、中鐵裝配(300374.SZ)等紛紛漲停，中遠(yuǎn)海能(600026.SH)、中國(guó)船舶(600150.SH)、中國(guó)中車(chē)(601766.SH)、中國(guó)人壽(601628.SH)等股拉升跟漲。

國(guó)資委數(shù)據(jù)顯示，今年第一季度，中央企業(yè)累計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入9萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)15.4%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4723.3億元，同比增長(zhǎng)13.7%。分析人士普遍認(rèn)為，隨著國(guó)企改革的進(jìn)一步深入，國(guó)企經(jīng)營(yíng)效益和活力有望增強(qiáng)，將助推相關(guān)行業(yè)基本面和企業(yè)盈利改善，帶動(dòng)估值修復(fù)，投資價(jià)值日益凸顯。從估值來(lái)看，截至4月20日，中證央企指數(shù)的最新動(dòng)態(tài)市盈率為8.56倍，遠(yuǎn)低于整個(gè)A股市場(chǎng)16.32倍的市盈率。由此可見(jiàn)，國(guó)有企業(yè)板塊總體上估值偏低，具備良好的安全邊際和性?xún)r(jià)比。

從股息率方面來(lái)看，過(guò)去10年中，中證央企的股息率顯著高于滬深300上市公司以及全A上市公司的的股息率，且自2020年以來(lái)央企股息率呈現(xiàn)出較大幅度上漲。在今年一系列“穩(wěn)增長(zhǎng)”政策的推動(dòng)下，央企盈利狀況良好，股息率進(jìn)一步升高：當(dāng)前央企的股息率達(dá)到3.75%，可以有效幫助投資者抵御市場(chǎng)的沖擊，短期內(nèi)對(duì)投資者有很大吸引力。從絕對(duì)分紅水平來(lái)看，2022年截至中報(bào)中證央企整體已分紅超6800億元，占全A比重高達(dá)44.77%。

中金公司分析指出，銀行及國(guó)有上市公司偏低估值產(chǎn)生的原因主要包括以下幾方面：一是，利率市場(chǎng)化等因素影響市場(chǎng)對(duì)銀行業(yè)績(jī)預(yù)期，銀行作為周期性行業(yè)業(yè)績(jī)受宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)影響較大。二是，在中國(guó)新老經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型過(guò)程中，銀行業(yè)基本認(rèn)知屬于傳統(tǒng)領(lǐng)域，上市國(guó)企中傳統(tǒng)老經(jīng)濟(jì)行業(yè)占比較高，在此背景下近十年上市公司中新經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)整體好于傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)。且投資者對(duì)銀行及國(guó)有上市公司的賬面價(jià)值認(rèn)知也存在一定分歧。三是，銀行業(yè)內(nèi)客觀存在同質(zhì)化、經(jīng)營(yíng)管理等方面市場(chǎng)化程度不高等現(xiàn)象，也是投資者當(dāng)前對(duì)銀行定價(jià)不高的主要原因等。

10月20日，上交所和國(guó)新投資有限公司聯(lián)合開(kāi)發(fā)的中證國(guó)新央企科技引領(lǐng)指數(shù)、中證國(guó)新央企現(xiàn)代能源指數(shù)和中證國(guó)新央企股東回報(bào)指數(shù)正式公告發(fā)布安排。上述3條指數(shù)將與前期發(fā)布的中證國(guó)新央企綜合指數(shù)共同組成“1+N”系列央企指數(shù)。專(zhuān)業(yè)人士分析認(rèn)為，“1+N”系列央企指數(shù)的發(fā)布，將進(jìn)一步明晰市場(chǎng)對(duì)于實(shí)體行業(yè)央企資產(chǎn)特征的認(rèn)知，凸顯中央企業(yè)在構(gòu)建現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系和維護(hù)資本市場(chǎng)穩(wěn)定方面的支柱作用，全方位樹(shù)立資本市場(chǎng)央企投資風(fēng)向標(biāo)。

嘉實(shí)基金認(rèn)為，央企本身具有大市值、低估值、高分紅、盈利穩(wěn)定的特征。從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)上看，國(guó)資委系統(tǒng)央企主要分布在通信、石油石化、電力、軍工、基建、交通運(yùn)輸?shù)阮I(lǐng)域，并且在上述領(lǐng)域中有領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。因此，布局央企成為當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下的重要方向之一。

招商證券表示，四季度布局央企正當(dāng)時(shí)。長(zhǎng)期看，經(jīng)歷了本輪全面深化國(guó)企改革，上市央企盈利能力明顯提升、杠桿率明顯下降、激勵(lì)機(jī)制更為健全、科技創(chuàng)新能力不斷增強(qiáng)，長(zhǎng)期投資價(jià)值凸顯。短期看，在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行背景下，央企逆周期屬性明顯、估值性?xún)r(jià)比高、高股息優(yōu)勢(shì)顯著，在四季度風(fēng)格切換場(chǎng)景概率提升背景下短期配置意義同樣較高。

東方證券分析指出，近10年中證央企ROE長(zhǎng)期維持在10%以上，長(zhǎng)期表現(xiàn)優(yōu)于整體A股，央企股息率顯著高于滬深300及整體A股上市公司股息率，當(dāng)前提升到3.75%，股息率具備優(yōu)勢(shì)，有更強(qiáng)的能力抵御經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)。從估值的角度來(lái)看，中證中央企業(yè)綜合指數(shù)的市盈率已經(jīng)非常接近10年來(lái)的市盈率最低點(diǎn)，處在較10年平均水平以下一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差。央企上市公司具有“盈利能力強(qiáng)+高分紅+低估值+主題催化”的多重驅(qū)動(dòng)，具備長(zhǎng)期投資價(jià)值。

東方證券認(rèn)為，央企四大投資方向值得重視，分別為國(guó)家安全、穩(wěn)增長(zhǎng)、經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和高端制造。

國(guó)家安全方面：主要為軍工行業(yè)的央企，例如中航沈飛、中航西飛、航天發(fā)展等個(gè)股。

穩(wěn)增長(zhǎng)方面：建筑建材，逆勢(shì)擴(kuò)張的房地產(chǎn)，提供金融支持的銀行，運(yùn)輸物流，保障生產(chǎn)資源供給的上游材料和化工，支持消費(fèi)生產(chǎn)的汽車(chē)等行業(yè)的央企，例如保利發(fā)展、招商銀行、中國(guó)國(guó)航、中國(guó)化學(xué)等個(gè)股。

經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型方面：重點(diǎn)關(guān)注特高壓建設(shè)、通信技術(shù)和建設(shè)、新能源建設(shè)、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型金融投資支持、鐵路基建等相關(guān)央企，例如國(guó)電南瑞、寶信軟件、平高電氣、南網(wǎng)科技等個(gè)股。

高端制造方面：關(guān)注電子計(jì)算機(jī)等高端科技領(lǐng)域的央企，新材料技術(shù)升級(jí)相關(guān)的央企和國(guó)產(chǎn)替代相關(guān)的央企，例如深南電路、中國(guó)長(zhǎng)城、中國(guó)軟件、科大訊飛等個(gè)股。

相關(guān)概念股：

中國(guó)聯(lián)通(600050.SH)：公司十四五期間定位為“數(shù)字信息基礎(chǔ)設(shè)施運(yùn)營(yíng)服務(wù)國(guó)家隊(duì)、網(wǎng)絡(luò)強(qiáng)國(guó)數(shù)字中國(guó)智慧社會(huì)建設(shè)主力軍、數(shù)字技術(shù)融合創(chuàng)新排頭兵”，聚焦“大聯(lián)接、大計(jì)算、大數(shù)據(jù)、大應(yīng)用、大安全”五大主責(zé)主業(yè)，全面發(fā)力數(shù)字經(jīng)濟(jì)主航道，業(yè)績(jī)呈現(xiàn)穩(wěn)步增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。

中國(guó)交建(601800.SH)：公司是全球領(lǐng)先特大型基礎(chǔ)設(shè)施綜合服務(wù)商，中國(guó)交通基建領(lǐng)先者。在穩(wěn)增長(zhǎng)政策下，公司有望通過(guò)REITS盤(pán)活存量資產(chǎn)，進(jìn)一步釋放增長(zhǎng)動(dòng)力。

中國(guó)船舶(600150.SH)：公司是中國(guó)船舶集團(tuán)下屬產(chǎn)能最大、產(chǎn)業(yè)鏈最全、技術(shù)實(shí)力最強(qiáng)的核心軍民船舶上市公司之一，主業(yè)包含造修船、海工、機(jī)電設(shè)備等，是我國(guó)及全球造船業(yè)領(lǐng)軍者。公司下屬江南造船、外高橋造船、廣船國(guó)際和中船澄西四大船廠(chǎng)，在軍艦、潛艇、軍輔船及民用集裝箱船、干散船、油輪、LNG船等方面具備強(qiáng)技術(shù)實(shí)力與充足產(chǎn)能。

中國(guó)中車(chē)(601766.SH)：公司是全球規(guī)模領(lǐng)先、品種齊全、技術(shù)一流的軌道交通裝備供應(yīng)商。據(jù)統(tǒng)計(jì)，占據(jù)國(guó)內(nèi)地鐵車(chē)輛90%左右的市場(chǎng)份額。