概念追蹤 | 國(guó)產(chǎn)替代疊加產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型需求提振 工業(yè)母機(jī)千億賽道有望加速(附概念股)

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，工業(yè)母機(jī)代表了國(guó)家工業(yè)發(fā)展水平，我國(guó)作為世界第一大機(jī)床市場(chǎng)，在發(fā)展工業(yè)母機(jī)以及高端制造行業(yè)依然存在著較多瓶頸難題。在當(dāng)前我國(guó)制造業(yè)向中高端轉(zhuǎn)型升級(jí)背景下，機(jī)床也必須要向中高端發(fā)展。機(jī)構(gòu)指出，目前我國(guó)中低端機(jī)床已基本實(shí)現(xiàn)本土替代，但產(chǎn)品性能與海外產(chǎn)品仍存在一定差距；高端機(jī)床則基本依賴進(jìn)口，本土化率不到10%，國(guó)產(chǎn)機(jī)床面臨廣闊的發(fā)展空間。相關(guān)標(biāo)的：華東數(shù)控(002248.SZ)、華中數(shù)控(300161.SZ)、科德數(shù)控(688305.SH)、創(chuàng)世紀(jì)(300083.SZ)。

我國(guó)自2009年以來(lái)，一直穩(wěn)居世界第一大工業(yè)母機(jī)生產(chǎn)國(guó)、消費(fèi)國(guó)和進(jìn)口國(guó)。2020年我國(guó)工業(yè)母機(jī)生產(chǎn)總額為178.03億美元，全球占比29%，工業(yè)母機(jī)消費(fèi)總額為254.87億美元，全球占比32%。

同時(shí)，我國(guó)是世界上最大的工業(yè)母機(jī)進(jìn)口國(guó)與最大的出口國(guó)之一，但存在較大貿(mào)易逆差。2020年我國(guó)工業(yè)母機(jī)進(jìn)口額共54.68億元，位居世界第一；出口額共37.19億元，貿(mào)易逆差達(dá)17.49億元。從出口結(jié)構(gòu)來(lái)看，我國(guó)主要出口低端工業(yè)母機(jī)，進(jìn)口高端工業(yè)母機(jī)，進(jìn)口均價(jià)遠(yuǎn)高于出口均價(jià)，從側(cè)面反映高端工業(yè)母機(jī)競(jìng)爭(zhēng)力不足。因此只有向高端產(chǎn)品轉(zhuǎn)型，才能提高產(chǎn)品溢價(jià)能力。此外，高端工業(yè)母機(jī)嚴(yán)重依賴進(jìn)口，其下游主要為航空、軍工等高精尖領(lǐng)域，因此亟需國(guó)產(chǎn)替代。

近些年隨著中國(guó)制造水平的提升以及國(guó)家政策的重視，工業(yè)母機(jī)的地位也逐漸顯現(xiàn)。2021年8月，國(guó)資委強(qiáng)調(diào)要針對(duì)工業(yè)母機(jī)等加強(qiáng)關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)，開(kāi)展補(bǔ)鏈強(qiáng)鏈專項(xiàng)行動(dòng)，加強(qiáng)上下游產(chǎn)業(yè)協(xié)同，積極帶動(dòng)中小微企業(yè)發(fā)展。

國(guó)家工信部近日也在主題為“大力發(fā)展高端裝備制造業(yè)”的新聞發(fā)布會(huì)上提及，“我國(guó)工業(yè)母機(jī)行業(yè)整體處于世界第二梯隊(duì)，接下來(lái)將繼續(xù)做好工業(yè)母機(jī)行業(yè)頂層設(shè)計(jì)。”事實(shí)上，我國(guó)長(zhǎng)期以來(lái)支持和鼓勵(lì)高端制造業(yè)的發(fā)展，工業(yè)母機(jī)產(chǎn)業(yè)自主開(kāi)發(fā)能力和產(chǎn)業(yè)技術(shù)水平顯著提升，滿足了國(guó)內(nèi)重點(diǎn)行業(yè)對(duì)制造裝備的基本需求。目前，該行業(yè)已形成完整的產(chǎn)業(yè)體系，為國(guó)防安全和制造強(qiáng)國(guó)建設(shè)提供了有力支撐。2000-2011年國(guó)內(nèi)金屬切削機(jī)床產(chǎn)量快速增長(zhǎng)，并在2011年達(dá)到歷史最高的88.68萬(wàn)臺(tái)。

22Q4以來(lái)政策層面不斷加大制造業(yè)投資重視程度，系列組合拳推動(dòng)力度較大，將充分拉動(dòng)通用設(shè)備需求量。再貸款和財(cái)政貼息政策、稅收優(yōu)惠方面均有政策利好，此外，國(guó)內(nèi)首批機(jī)床ETF獲得證監(jiān)會(huì)批復(fù)正式面世，助力機(jī)床產(chǎn)業(yè)加速成熟。

值得注意的是，工業(yè)母機(jī)迎也新一輪更新替換高峰。通常機(jī)床的設(shè)計(jì)使用壽命約為8-10年，經(jīng)歷多年高強(qiáng)度使用后，加工精度和穩(wěn)定性均會(huì)出現(xiàn)下降。專家表示，機(jī)床的使用壽命約為10年，由于需要更新?lián)Q代，行業(yè)存在一定的周期性，我國(guó)機(jī)床整體產(chǎn)量在2011年達(dá)到歷史頂峰，2015-2019年為行業(yè)低潮期，2020年起呈現(xiàn)新一輪景氣周期，目前仍處于上行階段。有機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，隨著制造業(yè)企穩(wěn)，2024年國(guó)內(nèi)工業(yè)母機(jī)市場(chǎng)規(guī)模將超過(guò)5700億元人民幣。

華鑫證券研報(bào)指出，工業(yè)母機(jī)是工業(yè)現(xiàn)代化基石、高端制造的基礎(chǔ)，政策扶持力度較強(qiáng)，高端機(jī)床廣泛運(yùn)用在航空航天和戰(zhàn)略性武器裝備，當(dāng)前我國(guó)工業(yè)母機(jī)高端化/國(guó)產(chǎn)化空間仍然廣闊。且從產(chǎn)量與海外訂單情況看2022年以來(lái)國(guó)內(nèi)工業(yè)母機(jī)景氣度整體呈現(xiàn)底部復(fù)蘇。

申萬(wàn)宏源發(fā)布研究報(bào)告稱，我國(guó)機(jī)床行業(yè)大而不強(qiáng)，國(guó)產(chǎn)機(jī)床廠商與海外品牌技術(shù)差異較大，同時(shí)高端數(shù)控機(jī)床設(shè)備大量依賴進(jìn)口。隨著國(guó)內(nèi)企業(yè)持續(xù)進(jìn)行技術(shù)研發(fā)，目前已可以逐漸實(shí)現(xiàn)部分核心零部件的自制。隨著一系列政策組合拳出臺(tái)，高端數(shù)控機(jī)床及數(shù)控系統(tǒng)被日益重視，推動(dòng)工業(yè)母機(jī)自主可控進(jìn)程，高端機(jī)床國(guó)產(chǎn)替代空間廣闊。

開(kāi)源證券稱，頂層設(shè)計(jì)+資金支持，工業(yè)母機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈自主可控重要性凸顯。2022Q3機(jī)床產(chǎn)量降幅小幅收窄，頭部機(jī)床企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)表現(xiàn)優(yōu)異，中高端機(jī)床在國(guó)內(nèi)供給中的占比提升，掌握核心技術(shù)的頭部企業(yè)盈利能力增強(qiáng)。當(dāng)前機(jī)床行業(yè)上游核心零部件國(guó)產(chǎn)化率水平仍較低，2018-21年我國(guó)數(shù)控系統(tǒng)國(guó)產(chǎn)化率由20.68%提升至25.36%，國(guó)產(chǎn)替代空間廣闊。

相關(guān)概念股：

科德數(shù)控(688305.SH)：是國(guó)內(nèi)稀缺的“五軸數(shù)控機(jī)床+高檔數(shù)控系統(tǒng)+關(guān)鍵功能部件”完整產(chǎn)業(yè)制造商，機(jī)床85%以上的關(guān)鍵功能部件都來(lái)自自主研發(fā)。

創(chuàng)世紀(jì)(300083.SZ)：專注于數(shù)控機(jī)床等高端智能裝備業(yè)務(wù)，核心的鉆攻機(jī)系列產(chǎn)品累計(jì)交付量超過(guò)70000臺(tái)，目前已成為3C細(xì)分領(lǐng)域國(guó)產(chǎn)設(shè)備龍頭。

華東數(shù)控(002248.SZ)：主營(yíng)業(yè)務(wù)為數(shù)控機(jī)床、普通機(jī)床及其關(guān)鍵功能部件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。以研發(fā)、生產(chǎn)和銷售數(shù)控機(jī)床、普通機(jī)床及其關(guān)鍵功能部件為主營(yíng)業(yè)務(wù)的高新技術(shù)企業(yè)。公司主營(yíng)業(yè)務(wù)產(chǎn)品包括數(shù)控龍門銑床(龍門加工中心)、數(shù)控龍門磨床、數(shù)控外圓磨床、萬(wàn)能搖臂銑床、平面磨床、動(dòng)靜壓主軸等機(jī)床和功能部件。

華中數(shù)控(300161.SZ)：主營(yíng)業(yè)務(wù)為數(shù)控系統(tǒng)、機(jī)電一體化、電子、計(jì)算機(jī)、激光、通信等技術(shù)的開(kāi)發(fā)、技術(shù)服務(wù)及產(chǎn)品銷售；公司的主要產(chǎn)品為華中8型高檔數(shù)控系統(tǒng)、工業(yè)機(jī)器人及智能制造、教育教學(xué)方案服務(wù)、新能源汽車伺服電機(jī)、新能源汽車驅(qū)動(dòng)器、新能源汽車控制器、車身輕量化。