抵押貸款市場動蕩 美國四大行賬面虧損170億美元

智通財經(jīng)APP獲悉，美國利率持續(xù)上升提振了該國大型銀行的營收，但也導(dǎo)致這些銀行在短期內(nèi)也不得不減記資產(chǎn)負債表上的資產(chǎn)價值，加劇資本擠壓并促使它們中的大多數(shù)停止回購股票。以富國銀行(WFC.US)為例，更高的利率幫助該行在第三季度實現(xiàn)了超過30億美元的利潤，不過在抵押貸款支持證券和其他債券上出現(xiàn)了高達24億美元的未實現(xiàn)虧損。富國銀行的三大競爭對手摩根大通、花旗、美銀也遭受了類似的打擊。數(shù)據(jù)顯示，僅在抵押貸款支持證券方面，這四家銀行的未實現(xiàn)虧損已攀升至170億美元。

富國銀行首席執(zhí)行官Charlie Scharf上個月警告稱：“在管理資本方面，我們應(yīng)該非常清楚我們周圍的風(fēng)險是什么，包括銀行投資組合價值的波動、地緣政治風(fēng)險等。鑒于我們今天所處的位置，這些都是銀行在資本方面更加保守的原因?！?/p>

未實現(xiàn)虧損不會出現(xiàn)在公司的利潤表中，但根據(jù)會計規(guī)則，它們最終仍會打擊銀行的資產(chǎn)負債表，影響累計其他綜合收益(AOCI)。富國銀行等美國四大銀行報告稱，它們第三季度的AOCI下降160億美元至負1020億美元。由于AOCI的波動會影響股東權(quán)益，因此AOCI的下降對關(guān)鍵資本比率造成了壓力。

對于銀行而言，資產(chǎn)減記正值艱難時期，它們正試圖儲備資本以滿足新的、更高的監(jiān)管要求。資產(chǎn)減記只是影響資本比率的眾多不利因素之一，其他不利因素還包括新的會計規(guī)則。該規(guī)則要求，由于通脹上升威脅到整體經(jīng)濟前景，銀行必須撥出更多的準(zhǔn)備金。在市場對美聯(lián)儲加息感到急切不安的情況下，銀行也一直在努力應(yīng)對用于確定最低資本水平的風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)上升的問題。

惠譽評級追蹤北美金融機構(gòu)的Julie Solar指出：“盡管存在這些不利因素，但總體而言，在不斷惡化的經(jīng)濟背景下，銀行正在采取必要措施以維持良好的財務(wù)狀況。但由于銀行需要滿足資本要求，它們可能會減少或暫停回購股票。”

未實現(xiàn)虧損高企

富國銀行的資本比率不僅超過監(jiān)管最低限度，還高于該行管理層設(shè)定的緩沖。盡管如此，富國銀行及其競爭對手在為利率變化做準(zhǔn)備時，仍會關(guān)注它們的抵押貸款支持證券投資組合。

為增加資本，許多銀行將這些資產(chǎn)中的數(shù)十億美元轉(zhuǎn)移到持有至到期的投資組合中。根據(jù)它們的備案文件，此類證券的價值已從疫情開始時的4950億美元飆升至8020億美元。債券方面，最近抵押貸款等市場走弱不會影響資本比率。

此外，美國四大銀行仍持有1570億美元被標(biāo)記為可供出售的抵押貸款支持證券。最近幾個季度，這些資產(chǎn)的賬面損失飆升，阻礙了它們增加資本的努力。

花旗表示，希望到明年年中將其普通股權(quán)一級資本比率(CET1)從第三季度的12.3%提高到13%。6月，花旗把215億美元的經(jīng)紀(jì)公司住宅抵押貸款支持證券轉(zhuǎn)移到持有至到期的投資組合中。這有助于將此類證券的未實現(xiàn)虧損減少近一半。

摩根大通第三季度可供出售的投資組合中，抵押貸款支持證券的未實現(xiàn)虧損達到74億美元。在此之前，該行在第二季度將732億美元可供出售的投資證券轉(zhuǎn)移到持有至到期的投資組合中。

知情人士透露，摩根大通首席執(zhí)行官戴蒙長期以來一直傾向于讓投資證券可供出售，而不是持有至到期，因為這樣操作可以在銀行有需要時提供更大的靈活性進行證券買賣。

不過，此舉令摩根大通付出了巨大代價。該行在第三季度報告稱，出售部分可供出售的美債和抵押貸款支持證券造成了9.59億美元的損失。即便如此，戴蒙仍然希望摩根大通在明年第一季度達到13%的普通股權(quán)一級資本比率。該行第三季度的比率為12.5%。

戴蒙表示：“我們不想受困于會變得更糟的東西，也不想錯過機會購買我們認為會變得更好的東西。”