盡管需求不樂(lè)觀，但OPEC+石油減產(chǎn)將導(dǎo)致庫(kù)存吃緊

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，國(guó)際能源署(IEA)、美國(guó)能源情報(bào)署(EIA)和OPEC+對(duì)2022年石油需求的預(yù)測(cè)在10月份趨同后，本月再次出現(xiàn)了分歧。盡管IEA和EIA這兩個(gè)以消費(fèi)者為中心的組織提高了對(duì)需求的評(píng)估，但OPEC+的預(yù)測(cè)人士變得更加悲觀，這或許可以解釋為什么OPEC+及其盟友在上個(gè)月開(kāi)會(huì)時(shí)決定削減產(chǎn)量目標(biāo)。根據(jù)三大機(jī)構(gòu)的最新預(yù)測(cè)，即使OPEC+將計(jì)劃減產(chǎn)，全球庫(kù)存在未來(lái)幾個(gè)月仍將繼續(xù)保持緊張狀態(tài)。

在俄烏沖突發(fā)生后，IEA和EIA于2月迅速下調(diào)了對(duì)全球石油需求的預(yù)測(cè)，而OPEC+分析師的反應(yīng)則慢得多。截至10月，三家機(jī)構(gòu)都一致認(rèn)為，今年的平均日產(chǎn)量將略高于9960萬(wàn)桶，但OPEC+的分析師在最新報(bào)告中繼續(xù)下調(diào)預(yù)期，而IEA和EIA都上調(diào)了預(yù)期，這再次拉大了差距。即便如此，最高和最低預(yù)測(cè)之間的差距僅為26萬(wàn)桶/日，占總需求的0.26%。

但這種對(duì)年平均數(shù)據(jù)的一致態(tài)度，背后隱藏著他們對(duì)當(dāng)前季度和下季度看法上的更大分歧。IEA預(yù)計(jì)，全球石油需求將在2022年最后一個(gè)季度同比收縮，明年年初僅小幅增長(zhǎng)。EIA和OPEC+對(duì)石油消費(fèi)的看法都要樂(lè)觀得多，預(yù)計(jì)本季度石油日產(chǎn)量將增加約75萬(wàn)桶，明年頭三個(gè)月將增至約200萬(wàn)桶。

但對(duì)2023年第二季度的預(yù)測(cè)短暫趨同后，三家機(jī)構(gòu)對(duì)下半年的預(yù)測(cè)再次出現(xiàn)分歧，這一次EIA的看法更為悲觀。對(duì)需求的不同看法對(duì)OPEC+的產(chǎn)量決定帶來(lái)了影響，在10月初的會(huì)議上，該聯(lián)盟決定從11月初起將日產(chǎn)量目標(biāo)削減200萬(wàn)桶，但實(shí)際產(chǎn)量的削減幅度將小得多，因?yàn)樯程匕⒗⒖仆睾桶⒙?lián)酋等國(guó)預(yù)計(jì)的一些實(shí)際減產(chǎn)，將被哈薩克斯坦和尼日利亞產(chǎn)量的增加所抵消。

數(shù)據(jù)顯示，OPEC+成員國(guó)上月的原油日產(chǎn)量為2,950萬(wàn)桶，平均下來(lái)在本季度和明年上半年不到20萬(wàn)桶/日，將它們的產(chǎn)量維持在這一水平將導(dǎo)致全球石油庫(kù)存小幅增加。

截至2022年第三季度末，該組織的商業(yè)石油庫(kù)存僅能滿(mǎn)足58天的遠(yuǎn)期需求，這比疫情前的覆蓋水平少了大約四天。用同樣的方法計(jì)算，由政府控制的應(yīng)急儲(chǔ)備比上年減少了6天左右。

這些庫(kù)存能否得到補(bǔ)充，將取決于減產(chǎn)的深度和冬季全球石油需求的韌性，然而兩者都具有高度不確定性。