富國基金：市場(chǎng)有望蓄力后拾級(jí)而上 強(qiáng)調(diào)發(fā)展和安全兩大主線

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，富國基金表示，當(dāng)前市場(chǎng)開始為“精準(zhǔn)防控”和“加息見頂”兩大利好定價(jià)，內(nèi)部聚焦消費(fèi)、地產(chǎn)復(fù)蘇，外部聚焦流動(dòng)性邊際轉(zhuǎn)松，市場(chǎng)有望蓄力后拾級(jí)而上。行業(yè)配置方面，富國基金強(qiáng)調(diào)發(fā)展和安全兩大主題，且更偏發(fā)展。

 在“發(fā)展”主題下核心是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期抬升。關(guān)注與經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇直接相關(guān)的地產(chǎn)企業(yè)和地產(chǎn)鏈（建材、家電、銀行）和食品飲料、社會(huì)服務(wù)等必選消費(fèi)；關(guān)注與“精準(zhǔn)防控”相關(guān)的醫(yī)療器械行業(yè)；關(guān)注市場(chǎng)情緒修復(fù)后，市場(chǎng)對(duì)長(zhǎng)期增速占優(yōu)的成長(zhǎng)行業(yè)給予的估值“容忍度”提升，相關(guān)的火電靈活性改造、國內(nèi)商用儲(chǔ)能、光伏、海風(fēng)等新能源行業(yè)也有望反彈。在“安全”主題下核心是自主可控，關(guān)注半導(dǎo)體、軍工、信創(chuàng)和科學(xué)儀器的“拔估值”機(jī)會(huì)。

具體而言，富國基金分析稱，國外方面，美國10月通脹低于預(yù)期，加息預(yù)期的頂部區(qū)域得到確認(rèn)，美股大幅反彈，對(duì)全球股市提振明顯。其指出，今年以來全球股市均受到美聯(lián)儲(chǔ)加息的壓制，但當(dāng)加息預(yù)期已至頂部區(qū)域時(shí)，市場(chǎng)更關(guān)注邊際改善的信號(hào)。通脹回落是市場(chǎng)共識(shí)，關(guān)鍵是斜率。

 國內(nèi)方面，富國基金表示，“精準(zhǔn)防控”得到最高層肯定，短期經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期改善對(duì)市場(chǎng)推動(dòng)明顯，中期關(guān)注各地落實(shí)執(zhí)行情況。另一方面，短期央行“第二支箭”政策接力，市場(chǎng)對(duì)11月新增社融規(guī)?；厣鼮槠诖?。市場(chǎng)始終聚焦邊際變化，上周三交易商協(xié)會(huì)發(fā)文落實(shí)央行“第二支箭”，市場(chǎng)對(duì)地產(chǎn)復(fù)蘇的預(yù)期快速改善。

向前看，富國基金認(rèn)為，央行仍有調(diào)降5年期LPR利率和降準(zhǔn)以支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)和地產(chǎn)的工具選項(xiàng)，因此市場(chǎng)仍可有所期待。