空頭稍安勿躁！美元或于明年二季度達(dá)到峰值

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，在全球股市上漲的背景下，美元出現(xiàn)了為期三天的拋售，但分析師警告稱(chēng)，在這個(gè)節(jié)骨眼上做空美元有點(diǎn)太早，風(fēng)險(xiǎn)也有點(diǎn)太大。

分析師們表示，如果說(shuō)有什么不同的話，那就是美聯(lián)儲(chǔ)堅(jiān)持其鷹派立場(chǎng)并暗示終端利率水平將高于此前預(yù)期，再加上全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，這增加了其他國(guó)家央行被迫放慢加息步伐的可能性，而這反過(guò)來(lái)可能會(huì)導(dǎo)致本國(guó)貨幣走弱。

荷蘭合作銀行駐倫敦策略師簡(jiǎn)·福利表示:“這是一個(gè)厄運(yùn)循環(huán)，世界其他地區(qū)越疲弱，美元的前景就越好。盡管美元走得越強(qiáng)，其他國(guó)家的處境就越艱難，尤其是大宗商品進(jìn)口國(guó)?！?/p>

隨著美元在今年早些時(shí)候飆升至幾十年來(lái)的最高水平，其他貨幣走弱，日元跌至30年低點(diǎn)，而英鎊一度貶值約五分之一。日本央行是少數(shù)幾個(gè)將利率維持在極低水平的央行之一，使其成為今年10國(guó)集團(tuán)成員國(guó)中表現(xiàn)最差的貨幣。

其他國(guó)家已經(jīng)開(kāi)始踩下緊縮的剎車(chē)。上個(gè)月，加拿大將隔夜拆借利率從75個(gè)基點(diǎn)上調(diào)至50個(gè)基點(diǎn)，令投資者感到意外。上周，英國(guó)央行駁斥了市場(chǎng)對(duì)未來(lái)加息幅度的預(yù)期，稱(chēng)加息幅度過(guò)高，并警告稱(chēng)，如果按照這條道路走下去，將引發(fā)為期兩年的衰退。

倫敦TS Lombard的經(jīng)濟(jì)學(xué)家達(dá)瑞奧?帕金斯表示，無(wú)論本國(guó)政策如何，澳大利亞、新西蘭、加拿大、英國(guó)、北歐國(guó)家和部分歐元區(qū)國(guó)家的貨幣都將面臨壓力?！拔覀円呀?jīng)到了美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步加息將其他央行置于不可能不受影響的地步。”

掉期交易員一直在為美聯(lián)儲(chǔ)12月下次會(huì)議時(shí)至少加息50個(gè)基點(diǎn)做準(zhǔn)備。美元匯率在上周五創(chuàng)下2020年以來(lái)的最大跌幅后，周二跌至七周低點(diǎn)。

拉丁美洲可能是一個(gè)例外。高盛基金經(jīng)理們指出，巴西雷亞爾和墨西哥比索能夠很好地抵御利率上升和對(duì)全球經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂加劇的影響?；ㄆ旌痛竽σ舱J(rèn)為新興市場(chǎng)的情況正在好轉(zhuǎn)。

但這種觀點(diǎn)也不是共識(shí)。富國(guó)銀行策略師表示，盡管一些新興市場(chǎng)可能能夠抵御美聯(lián)儲(chǔ)的強(qiáng)硬舉措，但終端利率上升應(yīng)會(huì)給多數(shù)貨幣帶來(lái)貶值壓力。"由于美聯(lián)儲(chǔ)可能保持強(qiáng)硬立場(chǎng)，美元應(yīng)會(huì)繼續(xù)跑贏市場(chǎng)，并對(duì)新興市場(chǎng)貨幣形成廣泛的下行壓力" 。

目前可以肯定的一點(diǎn)是，外匯交易員正在為更大的波動(dòng)做準(zhǔn)備，并為突然的沖擊做準(zhǔn)備。

道明證券外匯策略全球主管馬克?麥考密克總結(jié)道:美元指數(shù)明年確實(shí)會(huì)下跌約10%，不過(guò)在轉(zhuǎn)向之前還會(huì)進(jìn)一步攀升?，F(xiàn)在就押注美元將會(huì)逆轉(zhuǎn)還為時(shí)過(guò)早。美元將在明年第二季度左右見(jiàn)頂，而不是現(xiàn)在。