貴金屬板塊逆勢上漲!全球黃金需求回到疫情前水平

今日市場震蕩調(diào)整，貴金屬板塊逆勢上漲2.41%，金貴銀業(yè)(002716.SZ)漲停，恒邦股份(002237.SZ)漲超7%，中潤資源(000506.SZ)、西部黃金(601069.SH)等跟漲。

受11月份美聯(lián)儲議息會議等因素影響，11月4日以來貴金屬價格持續(xù)走強。當?shù)貢r間11月7日，紐約商品交易所白銀期貨市場交投最活躍的12月份白銀期價報收于20.87美元/盎司，11月4日至11月7日，該合約期間累計上漲7.11%。

與此同時，紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的12月份黃金期價報收于1678.5美元/盎司，11月4日至11月7日，該合約期間累計上漲2.84%。

在貴金屬價格上行帶動下，近期貴金屬板塊也比較強勢。自10月31日以來，板塊已連續(xù)上漲超7%，小幅跑贏滬深300同期2個百分點。

銀河期貨表示，按照美聯(lián)儲11月份議息會議內(nèi)容，美聯(lián)儲12月份加息放緩預期走強。受此影響，美元指數(shù)近期回落，這使得金銀上方承壓減弱。此外，雖然近期美國國債收益率回升，但市場對于通脹走強預期仍然較大。

從美聯(lián)儲議息會議聲明看，美聯(lián)儲認為通脹仍然居高不下，高度關(guān)注通脹風險，因此，美國實際利率依然處于1.6%附近震蕩，并未對金銀價格構(gòu)成壓力。雖然美聯(lián)儲主席鮑威爾同樣指出利率上限可能提升，但顯然市場更關(guān)注12月份加息預期放緩的消息。

萬隆證券則認為，國際金銀價格近期企穩(wěn)，原因一方面與美聯(lián)儲加息高峰可能已經(jīng)過去，12月份或?qū)⒎怕酉⒉椒ビ嘘P(guān);另一方面，有數(shù)據(jù)顯示一些國家的央行也在加速搶購黃金。

11月1日，世界黃金協(xié)會發(fā)布的《全球黃金需求趨勢報告》顯示，三季度全球黃金總需求同比大增28%至1181噸，如此強勁的表現(xiàn)直接將黃金總需求拉回到疫情前的水平。

其中，各大央行黃金需求量大漲。據(jù)世界黃金協(xié)會預估，三季度購金量會逼近400噸的新紀錄，25%的受訪央行表示會在未來12個月內(nèi)增加黃金儲備，實際的央行購金趨勢也正反映出各國央行的購金計劃。個人投資者則通過購買金條和金幣來對沖通脹，這將黃金零售投資總需求同比拉高36%。

《報告》還顯示，目前全球黃金消費已恢復至疫情前水平達523噸，較2021年三季度增長10%。強勁的增長很大程度上是由印度、中東等地區(qū)的城鎮(zhèn)消費者所主導，其中印度三季度金飾消費需求同比增長17%、沙特阿拉伯金飾消費需求同比增長20%，阿聯(lián)酋金飾消費需求同比增長30%。

而三季度中國的黃金投資需求中，金條金幣市場也呈現(xiàn)了顯著的回暖，總量達到70噸，環(huán)比大幅上升87%，同比漲幅為8%。

展望四季度，分析人士認為，2022年第四季度中國經(jīng)濟的潛在反彈和消費者對于黃金保值屬性的認可，有望持續(xù)推動金飾、金條等產(chǎn)品需求的增長，但疫情帶來的不確定性仍待觀察。

從博弈層面看，隨著三季報披露完成，市場正步入業(yè)績真空期，走勢更容易受情緒面影響，若貴金屬價格持續(xù)上漲，將為貴金屬板塊帶來較好的投資機會。

投資機會上，西部證券指出，短期金價或仍有震蕩磨底，中期鑒于能源轉(zhuǎn)型和服務(wù)業(yè)通脹的粘性，整體通脹水平難以快速回落，衰退壓力下美聯(lián)儲加息將逐漸放緩并停止，實際利率預計先見頂后回落，美元處于筑頂階段，利于黃金價格重心抬升。產(chǎn)量增長彈性大的企業(yè)將率先受益，主要標的推薦銀泰黃金、赤峰黃金。