花旗：香港銀行股最新評級及目標價(表) 看好中銀香港(02388)等

智通財經(jīng)APP獲悉，花旗發(fā)布研究報告稱，于港銀股公布今年第三季業(yè)績后召開投資者會議，季績顯示告凈息差擴張強勁，但也面臨活期及儲蓄存款(CASA)遷移、以及存款競爭加劇和優(yōu)惠利率上調(diào)，而匯豐控股(00005)及渣打集團(02888)需為中國商業(yè)房地產(chǎn)作額外撥備，中銀香港(02388)則看到撥備回撥。而港銀指引均指2023財年信貸成本將適度增加。該行看好香港銀行股在2023財年盈利增長，看好中銀香港韌性，并看到匯控股價具顯著上行空間，并指渣打展開回購可提供支持。

該行表示，港銀上季凈息差闊強勁，于今年第三季中國香港銀行同業(yè)拆息(HIBOR)及倫敦同業(yè)拆放利率(LIBOR)上升133及148個基點，中銀香港引領(lǐng)香港銀行凈息差擴張，基礎(chǔ)凈息差按季擴闊35個基點至1.54%，匯控凈息差按季擴闊22個基點至1.57%，渣打凈息差僅按季擴闊8個基點，是由于對沖拖累11個基點，擴闊水平低于同業(yè)。展望未來，今年第四季平均100萬元的HIBOR及LIBOR按季上升115及103個基點，或?qū)⑼苿觾粝⒉钸M一步上漲。然而，香港明顯的活期及儲蓄存款(CASA)遷移和競爭意味著港銀較低的凈息差敏感性。而匯控管理保守認為，香港凈息差可在今年四季度見頂。

報告中稱，香港銀行上周公布將最優(yōu)惠利率和儲蓄利率上調(diào)25個基點，據(jù)該行估計，對于儲蓄存款余額較高的銀行，最優(yōu)惠利率每上調(diào)25個基點可能導(dǎo)致凈息差收縮1至4個基點。然而，隨著更多儲蓄存款逐漸轉(zhuǎn)為定期存款，港銀可能會開始從較高優(yōu)惠利率中受益，因此在達到拐點后可能會更積極地加息。匯控管理層指2022年凈利息收入指引為320億美元，意味著今年第四季凈利息收入指引為90億美元;渣打管理層指維持今年凈息差指引1.4%，并將2023財年凈息差指引上調(diào)至1.65%。