半夏投資李蓓：制造業(yè)的投資及新興市場(chǎng)的需求是未來(lái)需求增量

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，近日，半夏投資李蓓在直播中表示，從周期性衰退的角度，明年年中是一個(gè)低點(diǎn)；從中期的角度，制造業(yè)的投資以及新興市場(chǎng)的需求會(huì)替代房地產(chǎn)和基建從承建的作用是未來(lái)幾年的需求的增量。

李蓓分析稱未來(lái)有三大關(guān)鍵點(diǎn)：第一，明年年中看到地產(chǎn)小低點(diǎn)，之后迎來(lái)復(fù)蘇；第二，現(xiàn)在整個(gè)經(jīng)濟(jì)體中美國(guó)還沒(méi)有衰退，但市場(chǎng)預(yù)期它一定要衰退，導(dǎo)致廣泛的去庫(kù)存行為；第三則是疫情的拐點(diǎn)，即市場(chǎng)上行和企穩(wěn)的時(shí)間點(diǎn)。

特別的是，李蓓指出，從3~5年的角度看，（中國(guó)）第一個(gè)需求增長(zhǎng)點(diǎn)是，制造業(yè)的投資已經(jīng)進(jìn)入上行周期，“今年制造業(yè)投資本身就是經(jīng)濟(jì)中的一大亮點(diǎn)，有10%左右的增速”。另一個(gè)增長(zhǎng)來(lái)源是新興市場(chǎng)的需求。

李蓓表示，在疫情沒(méi)有大面積爆發(fā)得情況下，看好未來(lái)股市（包括商品市場(chǎng)）。

李蓓還提出了“中國(guó)的債券市場(chǎng)是全世界一片沙漠中的綠洲”的觀點(diǎn)，她表示，人民幣和國(guó)債都很強(qiáng)，尤其是國(guó)債包括很多信用債，現(xiàn)在信用利差總體是壓縮的，對(duì)于一些短債，如果今年做一個(gè)策略加杠桿買短債，收益是很不錯(cuò)的。

對(duì)于大宗商品，她認(rèn)為，如果經(jīng)濟(jì)是一個(gè)弱復(fù)蘇、慢慢往上走的狀態(tài)，那么可能明年開始是大宗商品一個(gè)比較好的時(shí)候，商品、股票同樣，然而債券可能就不好。