直擊調(diào)研 | 晨光股份(603899.SH)：本冊品類推進(jìn)節(jié)奏受到影響 部分計劃順延到下半年來推進(jìn)

智通財經(jīng)APP獲悉，10月28日，晨光股份(603899.SH)在接受機構(gòu)調(diào)研時表示，本冊在文具里面是剛需的大品類，空間比較大，對晨光來講機會很大，未來隨著產(chǎn)品開發(fā)、資源投入以及渠道的針對性投入，有機會進(jìn)一步提升我們的市場份額。今年上半年受疫情影響，本冊品類的推進(jìn)節(jié)奏受到影響，有一些計劃順延到下半年來推進(jìn)。此外，關(guān)于九木雜物社，九木從今年年初到三季度，增加了21家，其中加盟新增12家，自營增加9家，在目前商場客流情況有挑戰(zhàn)的情況下，九木保持了擴(kuò)張態(tài)勢，反映了公司對這塊業(yè)務(wù)的期待和信心。

三季度末應(yīng)收賬款較年初增加主要是科力普應(yīng)收賬款增加所致

據(jù)介紹，2022年三季度以來，公司各項業(yè)務(wù)整體保持了穩(wěn)定和恢復(fù)的趨勢，上半年合并報表收入84億元，同比增長9%，凈利潤5億元，同比下降20%。單三季度合并報表收入53億元，同比增長18%，凈利潤4億元，同比下降10%；分業(yè)務(wù)看，傳統(tǒng)核心業(yè)務(wù)跌幅環(huán)比顯著收窄，前三季度同比下降7%，其中晨光科技實現(xiàn)營業(yè)收入4.5億，同比增長15%。新業(yè)務(wù)科力普實現(xiàn)營業(yè)收入69億，同比增長40%。九木雜物社實現(xiàn)營業(yè)收入6.3億元，同比下降9%。9月底九木雜物社在全國擁有484家門店。

另外，公司指出，上半年整體電商大概下降12%左右，晨光科技前三季度增長15%左右，其中單三季度增長更高一些。一是在新品類上有進(jìn)展，還有是在進(jìn)行了中后臺的改善，包括交付，物流方面相比去年還是有改善的。應(yīng)收賬款方面，三季度末應(yīng)收賬款是28億左右，較年初增加了接近10個億，主要是科力普應(yīng)收賬款增加所致。從賬期情況來看是平穩(wěn)的，科力普應(yīng)收的賬期在2~3個月左右，正常范圍。同時應(yīng)付也有相應(yīng)的增加，保持了運營資金的總體平衡。

傳統(tǒng)核心業(yè)務(wù)上半年業(yè)績受上海封控管理影響較大 科力普今年整體較好

傳統(tǒng)核心業(yè)務(wù)和新業(yè)務(wù)三季度的利潤表現(xiàn)上，公司指出，前三季度傳統(tǒng)核心業(yè)務(wù)的利潤有所下降，新業(yè)務(wù)晨光科力普在單三季度是有提升的，九木雜物社單三季度也是有改善的。書寫工具第三季度從環(huán)比略有改善。從賽道看今年表現(xiàn)較好的是兒童美術(shù)，從主體來看安碩和貝克曼都是有正向增長的，這些都屬于學(xué)生文具。公司傳統(tǒng)核心業(yè)務(wù)今年上半年業(yè)績受上海封控管理影響較大，非員工努力能克服。另外需要特別說明的是，把2022年考核指標(biāo)延期一年并不代表對2023年的盈利預(yù)測。 

至于科力普的表現(xiàn)，公司指出，科力普今年整體是比較好的，從收入的表現(xiàn)，包括利潤率和盈利質(zhì)量，都是在往好的方向在發(fā)展。除了收入利潤的變化之外，它的競爭力方面，在去年的年報包括今年的中報里都有提到，它正在形成自己的競爭力?？屏ζ赵谥饕蛻舻目己伺琶谐掷m(xù)提升。

關(guān)于九木雜物社，九木從今年年初到三季度，增加了21家，其中加盟新增12家，自營增加9家，在目前商場客流情況有挑戰(zhàn)的情況下，九木保持了擴(kuò)張態(tài)勢，反映了公司對這塊業(yè)務(wù)的期待和信心。

本冊品類推進(jìn)節(jié)奏受到影響 有一些計劃順延到下半年來推進(jìn)

在提及本冊品類的規(guī)劃和今年的進(jìn)展時，公司表示本冊在文具里面是剛需的大品類，空間比較大，對晨光來講機會很大，未來隨著產(chǎn)品開發(fā)、資源投入以及渠道的針對性投入，有機會進(jìn)一步提升我們的市場份額。今年上半年受疫情影響，本冊品類的推進(jìn)節(jié)奏受到影響，有一些計劃順延到下半年來推進(jìn)。

在被問題到如何看待渠道端數(shù)量和結(jié)構(gòu)的變化，公司表示，隨著人口和出生率的變化，國內(nèi)文具市場的增長驅(qū)動力主要已不依賴銷售數(shù)量的增長。公司在制定2021~2025戰(zhàn)略的時候，更加注重渠道的質(zhì)量和效率，公司向品牌零售服務(wù)商轉(zhuǎn)變。在多層級經(jīng)銷為主體的基礎(chǔ)上，有更多的直達(dá)D2C。推進(jìn)數(shù)字化賦能。即使終端數(shù)目整體上可能有下降，相信通過公司產(chǎn)品和渠道方面的努力，仍能實現(xiàn)中期增長目標(biāo)。