直擊調(diào)研 | 晨光生物(300138.SZ)：三季度香辛料提取物超預(yù)期恢復(fù) 贊比亞原材料基地進(jìn)入收獲期

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，10月27日，晨光生物(300138.SZ)在接受調(diào)研時(shí)表示，今年三季度香辛料提取物超預(yù)期恢復(fù)，目前來看香辛料提取物業(yè)務(wù)仍處于低谷期，未來下游需求如果能夠進(jìn)一步恢復(fù)，將對(duì)香辛料業(yè)務(wù)發(fā)展起到促進(jìn)作用。目前公司甜菊糖業(yè)務(wù)已經(jīng)具備一定規(guī)模，未來公司將繼續(xù)發(fā)揮成本領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，爭取進(jìn)一步提升市場份額。產(chǎn)量方面，今年贊比亞原材料基地種植3萬多畝辣椒，2萬多畝萬壽菊，目前已經(jīng)進(jìn)入收獲期，預(yù)計(jì)多數(shù)產(chǎn)出將于明年向市場銷售。此外，今年印度高辣度辣椒減產(chǎn)，辣椒精原材料成本提高，因此辣椒精售價(jià)相應(yīng)調(diào)高，預(yù)計(jì)下一季產(chǎn)品供應(yīng)前辣椒精價(jià)格將維持高位。

香辛料業(yè)務(wù)，自疫情發(fā)生后，餐飲消費(fèi)受限，對(duì)香辛料提取物的需求造成影響。為應(yīng)對(duì)需求下滑對(duì)香辛料業(yè)務(wù)的沖擊，公司從2020年開始加大了新客戶開發(fā)的力度，取得了顯著成效，2020年和2021年香辛料提取物的銷量均保持正增長。香辛料提取物今年三季度超預(yù)期恢復(fù)。目前來看香辛料提取物業(yè)務(wù)仍處于低谷期，主要客戶的采購規(guī)模仍低于疫情前，且產(chǎn)品價(jià)格處于較低位置。未來下游需求如果能夠進(jìn)一步恢復(fù)，將對(duì)香辛料業(yè)務(wù)發(fā)展起到促進(jìn)作用。

甜菊糖業(yè)務(wù)，在2018-2019年的行業(yè)低谷期，公司改造了甜菊糖生產(chǎn)線，創(chuàng)新升級(jí)生產(chǎn)工藝，2020年新工藝投入使用，今年前三季度收入已經(jīng)達(dá)到1.5億元。目前公司甜菊糖業(yè)務(wù)已經(jīng)具備一定規(guī)模，且生產(chǎn)成本具有優(yōu)勢(shì)，但在行業(yè)中的市占率仍然較低。未來公司將繼續(xù)發(fā)揮成本領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，爭取進(jìn)一步提升市場份額。

針對(duì)公司未來是否會(huì)開發(fā)其他的代糖品種，公司稱，代糖有化學(xué)合成、生物發(fā)酵和天然植物提取三種技術(shù)路線。公司專注在植物提取領(lǐng)域，目前沒有化學(xué)合成或生物發(fā)酵類代糖產(chǎn)品。

棉籽業(yè)務(wù)，前三季度收入26億元，同比增長80.49%，主要原因?yàn)樾律a(chǎn)線投產(chǎn)使用;目前沒有新的在建產(chǎn)能。棉籽業(yè)務(wù)雖然毛利率不高，但業(yè)務(wù)模式清晰、盈利穩(wěn)定，具有良好的發(fā)展?jié)摿?。因此公司在選擇合作方時(shí)，除需對(duì)方提供合理的報(bào)價(jià)，還要考察對(duì)方的經(jīng)營能力，目前未與任何企業(yè)達(dá)成合作意向。

今年印度高辣度辣椒減產(chǎn)，辣椒精原材料成本提高，因此辣椒精售價(jià)相應(yīng)調(diào)高，預(yù)計(jì)下一季產(chǎn)品供應(yīng)前辣椒精價(jià)格將維持高位。下一季產(chǎn)品的售價(jià)及加工量將在明年結(jié)合印度辣椒供應(yīng)情況確定。如果明年原材料供應(yīng)充足且價(jià)格回落，公司將調(diào)整產(chǎn)品售價(jià)，并擴(kuò)大采購、加工量。

對(duì)于明年贊比亞項(xiàng)目的種植計(jì)劃及收入展望，公司表示，今年贊比亞原材料基地種植3萬多畝辣椒，2萬多畝萬壽菊，目前已經(jīng)進(jìn)入收獲期，預(yù)計(jì)多數(shù)產(chǎn)出將于明年向市場銷售。增量業(yè)績貢獻(xiàn)主要表現(xiàn)在新增的萬壽菊業(yè)務(wù)明年公司將繼續(xù)擴(kuò)大贊比亞原材料基地的種植面積，具體計(jì)劃將結(jié)合今年的種植情況及公司業(yè)務(wù)發(fā)展需要制定。