麥格理：重申百威亞太(01876)“跑贏大市”評級 目標價降至30.6港元

智通財經(jīng)APP獲悉，麥格理發(fā)布研究報告稱，重申百威亞太(01876)“跑贏大市”評級，下調(diào)今明兩年EBITDA預(yù)測0.3%及1%，以反映疫情影響，目標價降至30.6港元。以自然增長計，公司第三季收入同比升7.2%，經(jīng)調(diào)整稅息折舊及攤銷前盈利(EBITDA)同比升1.6%，勝于該行預(yù)期。

報告中稱，韓國及印度市場強勁表現(xiàn)抵銷了中國內(nèi)地市場的弱勢。雖然投入成本上升對第三季毛利率添壓，但管理層預(yù)期成本通脹壓力已于第二、三季見頂，并將于明日(11月1日)在中國市場加價以支持利潤率。該行提到，在低基數(shù)下，公司第三季中國市場銷量取得3.7%增長，但低于行業(yè)產(chǎn)出9.3%增幅，因疫情對其重點市場帶來影響，并抑壓重視的夜店管線。公司第三季中國市場銷售均價同比跌2%，因高端渠道如夜店及餐廳受到疫情影響。受累原料及包裝成本升幅達雙位數(shù)，上季毛利率跌3.8個百分點至51.2%。