強美元：美國公司亦是受害者，三季度侵蝕盈利100億

隨著美股三季報的到來，暗淡的業(yè)績體現了美元走強給美國企業(yè)帶來的另一面影響。

近日，分析師估計，美元的強勢上漲將使美國公司三季度的利潤減少100億美元以上。

摩根大通資產管理公司投資組合經理Jack Caffrey說：“作為一名投資者，你必須弄清楚，造成這些利潤減少的是匯兌問題，還是需求(減少)問題?”

匯兌問題指的是，在季報中將外幣營業(yè)收入折算成美元時，美元走強會降低這些營收的相對價值。今年前三季度，美元升值了17%，達到20多年來的最高水平。

瑞士信貸美國股票策略主管Jonathan Golub估計，美元指數每上漲8至10個百分點，這些匯兌效應將使標普500指數的每股收益減少1個百分點。

聯博(AllianceBernstein)投資組合經理Michael Walker的估計更高，他表示，今年美元的上漲可能會使標普500指數全年的收益減少約3%。

與此同時，由于以較弱貨幣生產和銷售的競爭對手現在看起來更便宜，對于美國公司的需求可能會下降。

Walker將微軟(MSFT.US)與亞馬遜(AMZN.US)進行了對比。盡管兩家公司的總部都在加州，但微軟的Azure云服務以當地貨幣定價，而競爭對手亞馬遜則以美元定價，他認為，這對微軟來說是一個優(yōu)勢：“在貨幣差異如此之大的情況下，在我看來，這對微軟來說是一個巨大的競爭優(yōu)勢，它正在遭受巨大的匯兌沖擊，但卻選擇不提價。而亞馬遜實際上是在給顧客提高了價格?！?/p>

高盛的數據顯示，今年前三個季度，營收主要來自美國本土的公司股票指數下降了15%，而同期擁有大量國際業(yè)務的公司指數下降了30.5%。

蘋果(AAPL.US)本周預測，在今年剩余時間內，匯率對其業(yè)務的影響將變得更糟，預計下個季度的營收將減少10%。

首席財務官Luca Maestri表示，美元是“一個非常重要的因素”。他指出，蘋果已經在一些國際市場提高了價格，以維持利潤率。

盡管美元已從9月下旬的高點回落，原因是投資者押注美聯儲加息速度將放緩，但在美聯儲真正開始降息之前，美元不太可能出現大幅走軟。美聯儲此前已暗示，在通脹率達到2%的目標之后才會考慮降息。

道明證券策略師Mazen Issa表示：“目前，要想看到美元前景的任何變化，就需要看到美聯儲調整政策，同時需要看到一系列核心通脹數據的環(huán)比數據減速。但是，這兩種情況都不會馬上發(fā)生。”

本文選編自“華爾街見聞”，作者：周曉雯;智通財經編輯：李均柃