直擊調(diào)研 | 廣和通(300638.SZ)：廣通遠馳發(fā)展的確定性較強 已導入長城、長安、吉利等車企

智通財經(jīng)APP獲悉，10月21日，廣和通(300638.SZ)在接受機構(gòu)調(diào)研時表示，公司車載和網(wǎng)關(guān)業(yè)務(wù)保持增長，PC業(yè)務(wù)恢復原有的節(jié)奏，這是公司的目標，也是目前公司較大的三塊業(yè)務(wù)；其他一些與服務(wù)相關(guān)的業(yè)務(wù)包括無線支付和共享類應(yīng)用等隨著疫情的好轉(zhuǎn)也會有所恢復；另外比如光伏、安防等行業(yè)，目前來體量不大，但陸續(xù)會有新的增量進來；最后銳凌無線的并表也會對明年的業(yè)務(wù)有積極的影響。廣通遠馳發(fā)展的確定性較強，明年預計會保持快速增長。廣通遠馳已導入的客戶包括長城、長安、吉利、比亞迪、廣汽等車企。

此外，車載行業(yè)的競爭比較充分，公司進入比亞迪的時間卡位較好，目前4G占據(jù)較大份額，5G進入的要稍微晚一些，未來將繼續(xù)把大客戶服務(wù)好，在保證原有4G份額的基礎(chǔ)上爭取更多的5G份額。

據(jù)廣和通披露，公司2022年前三季度營業(yè)收入37.2億，同比增長30.38%。其中，車載業(yè)務(wù)實現(xiàn)預期增長，網(wǎng)關(guān)業(yè)務(wù)超預期增長；同時，因消費電子市場的下滑，PC業(yè)務(wù)受到一定影響；POS業(yè)務(wù)去年增長態(tài)勢良好，基數(shù)較大，今年略有下滑。車載和網(wǎng)關(guān)業(yè)務(wù)陸續(xù)中標重點項目；PC行業(yè)今年雖然受消費影響出貨量有所下降，但整體來看市占率保持穩(wěn)定，特別是在中高端市場，公司一直占據(jù)較大份額，后續(xù)恢復也會比較快。在人員規(guī)模方面，公司原有的數(shù)傳模組業(yè)務(wù)相關(guān)研發(fā)人員沒有做大的擴張，更多的資源會投入到車載前裝和ODM整機業(yè)務(wù)?？傮w費用控制較好，未來會繼續(xù)提高研發(fā)效率和內(nèi)部運營效率。

廣和通表示，公司三季度收入增長主要來源于車載和網(wǎng)關(guān)業(yè)務(wù)，這兩塊業(yè)務(wù)的發(fā)展基本處于穩(wěn)定的上行狀態(tài)，并且毛利都有回升的趨勢。存貨方面，公司一般四季度的業(yè)務(wù)量會有提拉，因此提前進行備貨，其他沒有大的變化，主要是原材料。

工業(yè)路由器方面，公司在工業(yè)網(wǎng)關(guān)上一直有供貨，也有一些重點客戶，但是整體起量沒有特別快，但不管是從宏觀政策還是從工業(yè)升級的產(chǎn)業(yè)需求角度來看，這塊需求還是有比較大的空間。另外，光伏公司主要供應(yīng)的是Cat1模組。

筆電方面，公司從2016年開始進入筆電市場，并且保持較高的市場份額，特別是2020年開始因為疫情加速了遠程辦公的需求。目前企業(yè)本市場的內(nèi)置率不高，未來的空間很大，并且這是一個B端市場，增長會比較穩(wěn)定。另外，一些主打C端消費市場的PC廠商也會有內(nèi)置蜂窩通信的嘗試，這塊市場如果培育起來，也會帶來很大增量。

FWA方面，從產(chǎn)品來看，公司的FWA業(yè)務(wù)發(fā)展來源于4G到5G的切換窗口，目前供應(yīng)的都是5G產(chǎn)品；從行業(yè)來看，一般今年下半年中標的出貨時間會是今年四季度末到明年，從目前數(shù)據(jù)沒有看到放緩或者下降的趨勢。綜合考慮成本和鋪設(shè)效率，海外目前加大光纖寬帶的投入，不會對FWA的需求形成替代。

有投資者問及，存儲芯片價格下降是否會影響公司的成本，廣和通回應(yīng)，存儲芯片的采購價格下降是利好公司的；另外，從存儲芯片成本結(jié)構(gòu)上看，在采購成本中的占比主要取決于產(chǎn)品，有些產(chǎn)品占比會高一些。