中金：國(guó)內(nèi)電動(dòng)車(chē)產(chǎn)業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)顯著 產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)龍頭有望迎配置機(jī)遇

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，中金發(fā)布研究報(bào)告稱，中國(guó)在電動(dòng)車(chē)產(chǎn)業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)顯著，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的龍頭企業(yè)有望迎來(lái)配置機(jī)遇。建議關(guān)注：1)新能源車(chē)鋰電中游核心產(chǎn)業(yè)鏈;2)受益復(fù)合銅箔產(chǎn)業(yè)化的設(shè)備商;3)鋰鈷鎳稀土等上游材料企業(yè);4)家電跨界企業(yè)。

中金主要觀點(diǎn)如下：

有色組：鋰鈷鎳冶煉優(yōu)勢(shì)顯著，資源短板正在改善，中國(guó)對(duì)稀土產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)。鋰鈷鎳方面，中國(guó)在冶煉環(huán)節(jié)具備顯著優(yōu)勢(shì)，但是資源儲(chǔ)量和產(chǎn)量占比相對(duì)較少，該行認(rèn)為中國(guó)企業(yè)有望通過(guò)加大國(guó)內(nèi)資源開(kāi)發(fā)力度和“走出去”深度綁定海外資源，保障國(guó)內(nèi)資源供給。稀土方面，中國(guó)的競(jìng)爭(zhēng)力體現(xiàn)在全產(chǎn)業(yè)鏈，并已開(kāi)啟“走出去”進(jìn)程，融入全球化產(chǎn)業(yè)鏈。

汽車(chē)組：中國(guó)“需求大市場(chǎng)+完備產(chǎn)業(yè)鏈”核心優(yōu)勢(shì)不改。該行認(rèn)為，中國(guó)“需求大市場(chǎng)+完備產(chǎn)業(yè)鏈”的核心優(yōu)勢(shì)未發(fā)生重大改變，短期產(chǎn)業(yè)鏈外遷中國(guó)的可能性不大。國(guó)內(nèi)車(chē)企通過(guò)使用國(guó)產(chǎn)化芯片配套，培養(yǎng)地平線、黑芝麻智能等自主芯片廠商作為二供以減少安全風(fēng)險(xiǎn)，但仍面臨諸多困難。

電新組：關(guān)注中長(zhǎng)期核心產(chǎn)業(yè)鏈出海建廠。中國(guó)當(dāng)前占據(jù)產(chǎn)業(yè)鏈主導(dǎo)地位，海外政策需求提振快于供給本土化，該行預(yù)計(jì)短期仍需依賴中國(guó)企業(yè)進(jìn)口，中長(zhǎng)期在供需兩端政策激勵(lì)下、中國(guó)企業(yè)出海建廠或?qū)⒓铀佟?/p>

機(jī)械組：復(fù)合銅箔產(chǎn)業(yè)化繼續(xù)擴(kuò)散，技術(shù)變革催生設(shè)備投資機(jī)會(huì)。當(dāng)前材料廠商鎖定設(shè)備產(chǎn)能是取得先發(fā)優(yōu)勢(shì)的關(guān)鍵，設(shè)備需求確定性早于材料的產(chǎn)業(yè)化進(jìn)度。

化工組：中國(guó)企業(yè)在海外建廠滿足產(chǎn)業(yè)鏈本土化需求。該行認(rèn)為中國(guó)企業(yè)加速布局新一代技術(shù)，有望創(chuàng)造繼續(xù)保持優(yōu)勢(shì)地位的條件，并通過(guò)發(fā)達(dá)國(guó)家建廠，滿足歐美等地區(qū)產(chǎn)業(yè)鏈本土化需求。

家電組：借鑒中國(guó)家電產(chǎn)業(yè)發(fā)展的過(guò)程，該行認(rèn)為中國(guó)電動(dòng)車(chē)產(chǎn)業(yè)也有望利用國(guó)內(nèi)巨大的市場(chǎng)規(guī)模優(yōu)勢(shì)逐步實(shí)現(xiàn)技術(shù)領(lǐng)先和國(guó)產(chǎn)替代。該行觀察到家電跨界涉及的部分汽零子行業(yè)正在逐步實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)替代，打破原有海外廠商的技術(shù)優(yōu)勢(shì)和產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：疫情反復(fù)，新能源車(chē)下游需求不佳，產(chǎn)業(yè)鏈競(jìng)爭(zhēng)加劇。