浙商國際：首予蔚來-SW(09866)“買入”評級 目標(biāo)價184港元

智通財經(jīng)APP獲悉，浙商國際發(fā)布研究報告稱，首予蔚來-SW(09866)“買入”評級，隨著規(guī)模效應(yīng)顯現(xiàn)，預(yù)計2024年有望實現(xiàn)扭虧為盈，2021-23E每股收益預(yù)測為-4.8/-1/0.6元，目標(biāo)價184港元。該行認(rèn)為，當(dāng)前公司正在經(jīng)歷銷量增長放緩和費用支出快速增長的產(chǎn)品更新?lián)Q擋期，隨著產(chǎn)品矩陣的完善和后續(xù)產(chǎn)能的爬坡，有望完成銷量加速超車。

報告中稱，當(dāng)前公司處于舊款“866車型”(ES8\ES6\EC6)向“577車型”(ET5\ES7\ET7)過渡的新舊車型與新舊平臺換擋期，多種不利因素共同導(dǎo)致盈利能力承壓。換擋期的業(yè)績承壓為的是后期銷量擴(kuò)張，投資者關(guān)注點仍應(yīng)回歸到銷量增長。在訂單火爆的情況下，產(chǎn)能為最需要關(guān)注的點，該行認(rèn)為蔚來偶發(fā)的供應(yīng)鏈問題仍是經(jīng)營中較大的不確定性之一。