各國財長齊聚華盛頓 美聯(lián)儲加息政策恐再遭質(zhì)疑

智通財經(jīng)APP獲悉，IMF和世界銀行2022年秋季年會將于本周舉行，而隨著美國大幅加息正給全球經(jīng)濟帶來挑戰(zhàn)，屆時美聯(lián)儲主席鮑威爾恐將面臨不少壓力。

目前，美聯(lián)儲正采取自20世紀80年代初以來最有力的貨幣緊縮政策，這使得美元匯率飆升，沖擊了大量借入美元的發(fā)展中國家，并提高了以美元定價的能源和其它進口產(chǎn)品的成本，使那些正在應(yīng)對歷史高位通脹的較富裕國家陷入困境。

美國利率的急劇上升也增加了金融市場發(fā)生重大崩盤的可能性，因為在10年或更長時間的寬松信貸中使用杠桿的借款人發(fā)現(xiàn)自己被推到了崩潰的邊緣。幾乎可以肯定的是，各種不安的情緒將籠罩本周在華盛頓舉行的IMF和世界銀行2022年秋季年會，這也將是自疫情爆發(fā)以來，各國財長和央行行長參加規(guī)模最大的一次會議。

花旗首席全球經(jīng)濟學(xué)家Nathan Sheets表示：“鮑威爾將在這些會議上被強烈質(zhì)疑漸進式加息的利弊。”

就目前而言，鮑威爾及其同事們?nèi)詻]有表現(xiàn)出放松政策的意愿，并有意在下次利率決議連續(xù)第四次加息75個基點。由于美國的通脹率達到了40年來的最高水平，美聯(lián)儲官員認為遏制物價上漲符合美國和世界經(jīng)濟的最佳利益。

彭博經(jīng)濟分析師Anna Wong、Andrew Husby和Eliza Winger甚至表示：“如果沒有出現(xiàn)類似‘雷曼時刻’的事情，很難想象美聯(lián)儲會暫停加息計劃?！?/p>

另外，盡管鮑威爾本人已經(jīng)承認美聯(lián)儲在啟動緊縮政策方面行動遲緩，但會議上可能還會有人對此作出批評。

出人意料的崩盤

此前，IMF總裁格奧爾基耶娃已經(jīng)表示，全球經(jīng)濟處于“歷史性脆弱”時期，金融市場仍在努力應(yīng)對疫情和俄烏沖突的余波。

這種脆弱性在9月下旬尤為明顯，因為當(dāng)時本應(yīng)保持穩(wěn)定的英國養(yǎng)老基金的財務(wù)壓力引發(fā)了全球市場的動蕩。上周該基金仍在拋售資產(chǎn)。

IMF前首席經(jīng)濟學(xué)家，現(xiàn)任彼得森國際經(jīng)濟研究所高級研究員Maurice Obstfeld表示：“這些事情太離譜了。你并不知道利率的突然變動何時會引發(fā)一連串的崩潰?！?/p>

但即便如此，美聯(lián)儲理事沃勒仍駁斥了有關(guān)金融穩(wěn)定擔(dān)憂可能導(dǎo)致政策制定者放緩或完全停止加息的猜測。他在10月6日的講話中表示：“我不認為這是一個很有可能發(fā)生的事情?！?/p>

美聯(lián)儲領(lǐng)導(dǎo)層的言論則更加謹慎。美聯(lián)儲副主席布雷納德表示，美聯(lián)儲在制定政策時考慮到了金融脆弱性及其利率變動對其他國家的影響。

美元的角色

不過，布雷納德在9月30日的一次講話中也表示，由于必須控制住通脹，美聯(lián)儲用寬松政策應(yīng)對金融市場動蕩的能力目前受到了限制。

她在紐約聯(lián)儲研究會議上表示：“在高通脹環(huán)境下，貨幣政策需要在一段時間內(nèi)保持限制性，以恢復(fù)物價穩(wěn)定和維持通脹預(yù)期?！?/p>

前財政部官員、現(xiàn)任美國官方貨幣和金融機構(gòu)論壇主席Mark Sobel表示，鑒于美元作為儲備貨幣的角色，美聯(lián)儲近年來“無奈”地認識到，作為世界金融體系的管理者，它負有“特殊責(zé)任”。

這表明，如果全球金融體系面臨崩潰的危險，美聯(lián)儲可能愿意(短暫地)暫停加息。事實上，美聯(lián)儲現(xiàn)在比今年早些時候更適合這樣做，因為它至少能夠?qū)⒗侍岣叩锦U威爾所稱限制性區(qū)間的“最低水平”。

美元升值的終點

由于加息的推動，美元對歐元和日元等貨幣的匯率升至幾十年來的最高點，對一些新興市場貨幣的匯率升至創(chuàng)紀錄水平，這震動了全球經(jīng)濟。但通過降低美國進口成本，這對美聯(lián)儲抗擊通脹是一件好事。這還削弱了美國出口在世界市場上的競爭力，從而抑制了經(jīng)濟增長。

但美聯(lián)儲官員沒有表現(xiàn)出希望美元進一步升值的跡象。

美聯(lián)儲理事沃勒在肯塔基大學(xué)的一次活動中表示：“我所做的一切都不是試圖提高或降低匯率?！彼麖娬{(diào)，匯率政策是財政部的職權(quán)范圍，而不是美聯(lián)儲。

Sobel表示，隨著美聯(lián)儲繼續(xù)加息，美元可能會保持強勢。而“當(dāng)市場看到美聯(lián)儲穩(wěn)定下來，利率預(yù)期下降時，這種強勢就會消失”。

全球影響

但到目前為止，國際組織和政策制定者對美聯(lián)儲的公開批評一直比較克制，因為許多人承認美聯(lián)儲需要收緊政策以降低通脹。

印度央行行長Shaktikanta Das在9月30日表示，隨著美聯(lián)儲和其他主要央行大舉加息，并發(fā)出進一步加息的信號，"全球經(jīng)濟將處于新的風(fēng)暴中心"。

聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會議(UNCTAD)在本月發(fā)布的一份報告中指出，今年美國大幅加息將使中國以外的發(fā)展中國家減少約3600億美元的未來收入。

紐約聯(lián)儲主席威廉姆斯上周五承認，美聯(lián)儲的行動具有國際影響，并表示他正在與同樣面臨高通脹的外國央行進行聯(lián)系。但他強調(diào)，美聯(lián)儲的重點是恢復(fù)價格穩(wěn)定的國內(nèi)目標。

“我們都在自己努力做出決定，使經(jīng)濟恢復(fù)平衡，”威廉姆斯表示。