麥格理：關(guān)注內(nèi)地國有銀行資產(chǎn)向下重新定價(jià) 行業(yè)首選中國銀行(03988)

麥格理發(fā)表研究報(bào)告稱，重申對招商銀行(03968)“跑輸大市”評級，目標(biāo)價(jià)30港元，行業(yè)中首選中國銀行(03988)，認(rèn)為中國銀行擁有大量外幣存款，于內(nèi)地及國外的利率較多元化。內(nèi)地國有及地區(qū)銀行于過去一年的表現(xiàn)優(yōu)于恒指及滬深300指數(shù)，主要由于他們對房地產(chǎn)發(fā)展商的敞口較少，至于股份制銀行表現(xiàn)則嚴(yán)重不佳。

不過，該行關(guān)注內(nèi)地國有銀行資產(chǎn)，尤其是抵押貸款方面向下重新定價(jià)。雖然地區(qū)銀行最受惠于存款利率改革，但其股本回報(bào)率(ROE)與地方政府的命運(yùn)密切相關(guān)。在內(nèi)房風(fēng)險(xiǎn)下，相信招商銀行等股份制銀行因來自財(cái)富管理產(chǎn)品的壓力將持續(xù)跑輸。

麥格理對內(nèi)銀股最新評級及目標(biāo)價(jià)如下表：