瑞銀：安踏(02020)及滔搏(06110)等估值具吸引力 評(píng)級(jí)均為“買(mǎi)入”

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，瑞銀發(fā)布研究報(bào)告稱，盡管由于北美庫(kù)存問(wèn)題，Nike下調(diào)2023財(cái)年的指引，但管理層對(duì)中國(guó)運(yùn)動(dòng)服裝行業(yè)仍然持正面取態(tài)。該行預(yù)計(jì)滔搏(06110)的庫(kù)存與銷售比率將控制在4至5個(gè)月，預(yù)計(jì)Nike成功在內(nèi)地清理庫(kù)存方面將是一個(gè)積極的信號(hào)。

該行引述Nike管理層指，公司在內(nèi)地庫(kù)存同比下降3%，使他們更有信心在本季度末達(dá)到庫(kù)存正?；?，并能夠在全價(jià)基礎(chǔ)上進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)。在大中華區(qū)，2023財(cái)年首季的收入同比跌13%。該行預(yù)計(jì)，分銷商在6至8月期間的銷售增長(zhǎng)將超過(guò)Nike，因?qū)殑賴?guó)際(03813)銷售額同比下降8%，預(yù)計(jì)滔搏的銷售增長(zhǎng)將在8月恢復(fù)到雙位數(shù)，較6至7月逐步取得改善。

報(bào)告提到，就中國(guó)運(yùn)動(dòng)服裝行業(yè)，投資者在疫情影響下對(duì)庫(kù)存問(wèn)題和折扣持謹(jǐn)慎態(tài)度，尤其是國(guó)際品牌。Nike對(duì)于季度庫(kù)存水平正?；念A(yù)測(cè)勝于預(yù)期，對(duì)整個(gè)行業(yè)來(lái)說(shuō)也是一個(gè)積極信號(hào)，將可緩解折扣戰(zhàn)。該行予李寧(02331)、安踏(02020)滔搏和特步(01368)“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，認(rèn)為上述公司估值具吸引力，且?guī)齑婕罢劭鄣膯?wèn)題逐漸得到緩解。