直擊調(diào)研 | 錫業(yè)股份(000960.SZ)：今年上半年公司銦產(chǎn)量35.76噸 預(yù)計未來銦供給增加有限

智通財經(jīng)APP獲悉，9月26日，錫業(yè)股份(000960.SZ)在接受機構(gòu)調(diào)研時，針對銦的供需情況，公司認為，銦是一種稀散金屬，通常僅微量伴生于錫石和閃鋅礦中，金屬具有稀缺性。供給端受到海外鋅冶煉廠規(guī)模擴張難度較大及原礦中含銦品位較低等因素影響，原生銦供給相對穩(wěn)定，而再生銦生產(chǎn)受回收技術(shù)、環(huán)保等影響較大，預(yù)計未來銦供給增加有限。需求端，在光伏行業(yè)快速發(fā)展及異質(zhì)結(jié)電池技術(shù)不斷成熟的背景下，異質(zhì)結(jié)電池產(chǎn)業(yè)化進程有望加快，ITO靶材的用銦需求有望不斷提升。截止2021年12月31日，公司銦保有資源量為5134噸，作為國內(nèi)最大的原生銦生產(chǎn)基地，擁有銦冶煉產(chǎn)能60噸/年，2021年實現(xiàn)銦錠產(chǎn)量65噸，截至2021年末銦錠庫存量134噸。2022年上半年公司銦產(chǎn)量35.76噸(未經(jīng)審計)。

2022年上半年公司經(jīng)營業(yè)績創(chuàng)歷史同期新高，報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入308.41億元，較上年同期增長4.69%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤15.20億元，較上年同期增長58.38%；報告期末，公司歸屬于上市公司股東凈資產(chǎn)165.60億元，較年初上升6.71%(2022年半年度數(shù)據(jù)未經(jīng)審計)。

在對未來錫金屬價格走勢的看法上，公司認為，今年二季度以來，全球主要經(jīng)濟體為抑制高企的通貨膨脹快速收緊貨幣流動性，經(jīng)濟預(yù)期衰退恐慌預(yù)期蔓延，有色金屬價格普遍承壓。從行業(yè)來看，在海外經(jīng)濟衰退預(yù)期加強、疊加國內(nèi)疫情散點頻發(fā)，下游電子、家電等傳統(tǒng)消費領(lǐng)域受到抑制，但光伏行業(yè)、新能源(包括汽車)及錫化工相關(guān)領(lǐng)域呈現(xiàn)較好的需求勢頭。在流動性收緊、供應(yīng)彈性較小及需求變化等多重因素共振下錫價呈震蕩走勢，當前，內(nèi)強外弱的價格趨勢下，國內(nèi)國外兩個市場的流通窗口階段性打開，有利于調(diào)節(jié)精錫供需平衡。

從全球錫行業(yè)發(fā)展來看，錫作為戰(zhàn)略金屬資源稀缺性日益加劇，近年來疫情、環(huán)保及金屬價格變動等因素抑制錫行業(yè)相關(guān)投資增長，供給增長彈性有限。而錫金屬應(yīng)用領(lǐng)域和需求前景廣闊，“元宇宙”“萬物互聯(lián)”“數(shù)字經(jīng)濟”等發(fā)展增加了電子產(chǎn)品的應(yīng)用場景，同時，隨著光伏、新能源等產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，新能源領(lǐng)域中如光伏焊帶錫、汽車智能化電動化用錫等需求也有望保持高速增長，進一步提振錫需求。

關(guān)于錫進料加工復(fù)出口政策對業(yè)務(wù)影響上，公司指出，經(jīng)國家商務(wù)部批準公司自2017年起開展錫精礦進料加工復(fù)出口業(yè)務(wù)，公司也是國內(nèi)錫行業(yè)中獲得該特許政策的唯一一家企業(yè)。公司通過開展進料加工復(fù)出口業(yè)務(wù)可以有效補充原料，提高冶煉產(chǎn)能利用率，同時通過一定程度地平衡海內(nèi)外市場的產(chǎn)品供應(yīng)，有效推動錫行業(yè)健康發(fā)展，進而不斷提升公司在全球市場的影響力。

公司錫材產(chǎn)品包括焊錫條、焊錫絲、焊錫膏、焊錫粉、BGA焊錫球等，主要應(yīng)用在家電、消費電子、光伏、汽車電子、芯片、軍工等領(lǐng)域，是裝備制造及新一代信息產(chǎn)業(yè)中不可缺少關(guān)鍵材料。公司錫化工主要由有機錫和無機錫產(chǎn)品組成，廣泛應(yīng)用于PVC穩(wěn)定劑、聚合物催化劑、電鍍、阻燃劑、陶瓷及顏料等領(lǐng)域，其中，公司四丁基錫產(chǎn)品關(guān)鍵性能指標處于國際領(lǐng)先水平，填補國內(nèi)技術(shù)空白并實現(xiàn)了進口替代。