眾巨頭殺入換電賽道!“十四五”期間換電設(shè)備將超10倍增長

9月21日，智通財經(jīng)APP獲悉，由中國石油(601857.SH)、中國石化(600028.SH)、上汽集團(600104.SH)、寧德時代(300750.SZ)和上海國際汽車城集團聯(lián)合投資的上海捷能智電新能源科技有限公司成立。

據(jù)悉，捷能智電將以動力電池租賃業(yè)務(wù)為核心，開展換電技術(shù)研發(fā)推廣、電池運營管理、大數(shù)據(jù)服務(wù)等，形成換電完整生態(tài)，打造標準化平臺，提升新能源車主的用戶體驗。

在網(wǎng)絡(luò)方面，捷能智電將依托中國石化、中國石油遍布全國的5萬余座加油站網(wǎng)絡(luò)，升級打造“可換電、可充電”的綜合能源服務(wù)站。在車型方面，上汽集團旗下飛凡、榮威、MG、大通等品牌，即將陸續(xù)推出換電車型，覆蓋SUV、轎車、MPV及商用車等全部品類。飛凡R7將成為換電模式下首款落地車型。

東吳證券表示，此次上汽集團與傳統(tǒng)能源商和動力電池廠合作布局換電業(yè)務(wù)，能夠借助中石油中石化的渠道優(yōu)勢，實現(xiàn)加油站和換電站協(xié)同布局，同時有利于與寧德時代等電池廠合作推動換電行業(yè)標準的統(tǒng)一，加速換電生態(tài)構(gòu)建。

近年來，在政策支持與創(chuàng)新推動下，中國新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅速。截至目前，我國新能源汽車保有量已突破1000萬輛，市場滲透率已接近25%。新能源汽車已從導(dǎo)入期邁入成長期，行業(yè)發(fā)展重點轉(zhuǎn)向消費者需求和體驗提升。

根據(jù)巨量算數(shù)調(diào)研顯示，“續(xù)航里程”、“充電時間”、“充電便利性”成為當(dāng)前困擾新能源車主的主要因素，“里程焦慮”的背后市場是對新能源汽車補能效率的擔(dān)憂。

換電模式可以提升補能效率，以奧動新能源最新的4.0換電站為例，20秒就可以完成一次換電(普遍3-5分鐘)。相比于動輒數(shù)小時的充電新能源汽車，換電模式可以節(jié)約更多的時間成本，解決了新能源汽車的里程焦慮。尤其是在高速汽運公司、長途旅行等應(yīng)用場景中高速補能有效解決續(xù)航里程的后顧之憂。

另一方面，動力電池包是新能源汽車的主要成本之一，以蔚來為例，選擇75度電池包的換電車型價格上可以減少7萬元，選擇100度的電池包則可以減少12.8萬元。同時，汽車動力電池還面臨5到6年退役的問題，退役的電池殘值對普通車主幾乎為0。

相比之下，換電車型的月租模式更加符合消費者的需求，租用5年的費用僅為5.88萬元。而且每月可以享受免費的換電次數(shù)，進一步降低成本。

與此同時，中央和地方層面政策頻出支持換電行業(yè)發(fā)展。

2020年，換電站第一次被寫入《政府工作報告》，成為我國新基建的七大重要領(lǐng)域之一。今年3月18日，工業(yè)和信息化部發(fā)布的《2022年汽車標準化工作要點》提出，要加快構(gòu)建完善電動汽車充換電標準體系，推進純電動汽車車載換電系統(tǒng)、換電通用平臺、換電電池包等標準制定。

隨著換電模式的高效、安全、經(jīng)濟等優(yōu)勢逐步凸顯，疊加政策扶持，推動換電行業(yè)發(fā)展進入了快車道。

據(jù)中國充電聯(lián)盟統(tǒng)計顯示，2021年我國新增換電站725座，超過此前各年建站總和。截至2022年6月，全國共有換電站1582座，其中北京以272座居首。2025年建設(shè)換電站數(shù)量將超16000座。

東興證券預(yù)計，“十四五”期間換電站數(shù)量將迎來爆發(fā)式的增長，年均復(fù)合增速可達122.30%。其中，換電設(shè)備需求率先釋放，中性假設(shè)下年均復(fù)合增速105.45%，市場空間預(yù)估超5500億元。通過測算純電動汽車補能需求，預(yù)計乘用車換電站設(shè)備需求空間超2200億，商用車換電設(shè)備需求空間超3300億。

從產(chǎn)業(yè)鏈看，換電上下游關(guān)系比較清晰。上游主要有基礎(chǔ)零件制造商、充電系統(tǒng)供應(yīng)商、換電系統(tǒng)集成商和動力電池生產(chǎn)商，中游主要有換電站運營商和電池銀行，下游主要服務(wù)B端和C端等終端用戶，此外還涉及動力電池回收業(yè)務(wù)。

東興證券表示，中游運營百家爭鳴，上游設(shè)備率先受益。目前換電產(chǎn)業(yè)鏈上游的主要有設(shè)備制造商和動力電池企業(yè)，較早切入賽道的設(shè)備制造企業(yè)和頭部動力電池企業(yè)將率先受益。

總體來看，基于換電補能的諸多優(yōu)點、車電分離的新商業(yè)模式和換電運營的盈利高確定性，東興證券預(yù)計“十四五”期間換電設(shè)備市場規(guī)模將實現(xiàn)超10倍增長。換電設(shè)備和換電運營相關(guān)上市公司有望受益，推薦關(guān)注瀚川智能，協(xié)鑫能科，博眾精工，科大智能和山東威達。