超預(yù)期!我國(guó)5G基站總數(shù)突破200萬 行業(yè)景氣度將階段性上行

9月21日，智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，據(jù)工信部消息，截至8月末，我國(guó)5G基站總數(shù)達(dá)210.2萬個(gè)，占移動(dòng)基站總數(shù)的19.8%，占比較上年末提升5.5個(gè)百分點(diǎn)。其中1-8月份新建5G基站67.7萬個(gè)。

今年3月，工信部部長(zhǎng)肖亞慶曾表示，國(guó)內(nèi)5G基站建設(shè)今年有望突破200萬個(gè)。目前來看，前8月新建5G基站總數(shù)已超全年預(yù)期目標(biāo)。

根據(jù)去年發(fā)布的《5G應(yīng)用“揚(yáng)帆”行動(dòng)計(jì)劃(2021-2023年)》和《“十四五”信息通信行業(yè)發(fā)展規(guī)劃》來看，到2025年，國(guó)內(nèi)5G基站數(shù)量預(yù)計(jì)將達(dá)到360萬站以上，今年至2025年，每年都將新建5G基站60萬站左右。

5G作為全球科技革命中的引領(lǐng)性技術(shù)，是新一輪產(chǎn)業(yè)革命的關(guān)鍵要素，不僅將激發(fā)新型消費(fèi)和投資、促進(jìn)就業(yè)創(chuàng)業(yè)、解放生產(chǎn)力，還將重構(gòu)生產(chǎn)關(guān)系和社會(huì)關(guān)系、促進(jìn)社會(huì)治理，對(duì)人們生產(chǎn)生活帶來重大而深遠(yuǎn)的影響。

在經(jīng)歷3G追趕，4G并駕齊驅(qū)后，我國(guó)移動(dòng)通信行業(yè)在5G領(lǐng)域已發(fā)展成為“領(lǐng)頭羊”。目前已建成全球規(guī)模最大、技術(shù)領(lǐng)先的網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施，5G網(wǎng)絡(luò)已覆蓋所有地級(jí)市城區(qū)，超過98%的縣城城區(qū)和80%的鄉(xiāng)鎮(zhèn)鎮(zhèn)區(qū)，每萬人擁有5G基站數(shù)達(dá)到10.1個(gè)，比2020年末提高近一倍。

來自2022世界5G大會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)5G基站和用戶數(shù)均占全球60%以上。今年是5G商用的第三年，我國(guó)在5G網(wǎng)絡(luò)用戶、5G終端普及和應(yīng)用方面都實(shí)現(xiàn)了全面領(lǐng)先。

三大運(yùn)營(yíng)商近期披露的2022年上半年財(cái)報(bào)顯示，三大運(yùn)營(yíng)商5G套餐用戶數(shù)合計(jì)達(dá)9.28億戶，其中，中國(guó)移動(dòng)5G套餐用戶數(shù)最多，達(dá)到5.11億戶，中國(guó)電信為2.32億戶，中國(guó)聯(lián)通為1.85億戶。

截至目前，5G應(yīng)用已覆蓋國(guó)民經(jīng)濟(jì)40個(gè)大類，在全國(guó)200余家智慧礦山、1000余家智慧工廠、180余個(gè)智慧電網(wǎng)、89個(gè)港口、超過600個(gè)三甲醫(yī)院項(xiàng)目中得到廣泛應(yīng)用。

5G基站是5G網(wǎng)絡(luò)的核心設(shè)備，提供無線覆蓋，實(shí)現(xiàn)有線通信網(wǎng)絡(luò)與無線終端之間的無線信號(hào)傳輸。由于頻率越高，信號(hào)傳播過程中的衰減也越大，5G網(wǎng)絡(luò)的基站密度將更高。

5G基站產(chǎn)業(yè)鏈主要分為網(wǎng)絡(luò)規(guī)劃設(shè)計(jì)、基站天線、射頻濾波器、光纖光纜，以及光模塊等環(huán)節(jié)。在5G基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的過程中，宏基站和小基站為5G組網(wǎng)重要組成部分。

據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院預(yù)計(jì)，5G宏基站建設(shè)步伐先行于5G小基站。2023年是5G宏基站建設(shè)的高峰期，宏基站數(shù)量預(yù)計(jì)可達(dá)到90萬站。首創(chuàng)證券預(yù)測(cè)，十年國(guó)內(nèi)5G宏基站數(shù)量約為4G基站1-1.2倍，合計(jì)500-600萬個(gè)。

業(yè)內(nèi)人士表示，前兩年5G網(wǎng)絡(luò)大部分建的是宏基站，但寫字樓、地鐵等的網(wǎng)絡(luò)建設(shè)還比較薄弱，接下來5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)重點(diǎn)將轉(zhuǎn)向小基站。

在3G、4G時(shí)代，隨著室內(nèi)場(chǎng)景對(duì)網(wǎng)絡(luò)需求的攀升，業(yè)界便開始了小基站的建設(shè)探索。5G出現(xiàn)之后，人們對(duì)無線通信的傳輸速度提出了更高的要求。小基站能夠深入室內(nèi)，在弱信號(hào)和盲區(qū)內(nèi)做定點(diǎn)的深度覆蓋，尤其在一些人流密集或是數(shù)據(jù)流量傳輸需求大的區(qū)域，小基站還能幫助宏基站分擔(dān)流量負(fù)荷。

浙商證券認(rèn)為，5G小基站需求將數(shù)倍于宏基站，規(guī)?？臻g大。預(yù)計(jì)未來4年5G小基站總建站數(shù)量為600萬站，2022-25年5G小基站建設(shè)數(shù)量分別為60/150/200/190萬站。

根據(jù)《“十四五”信息通信行業(yè)發(fā)展規(guī)劃》，未來3-5年，5G基站建設(shè)將會(huì)保持平穩(wěn)投入，但隨著國(guó)內(nèi)疫情反復(fù)，穩(wěn)經(jīng)濟(jì)壓力日益趨大，疊加?xùn)|數(shù)西算、數(shù)字鄉(xiāng)村等國(guó)家戰(zhàn)略相繼落地，5G通信作為新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，下游需求旺盛。

2019年三大運(yùn)營(yíng)商5G基站建設(shè)規(guī)劃顯示，5G基站建設(shè)成本約為585億元，隨著5G產(chǎn)業(yè)的不斷增長(zhǎng)，未來5G基站建設(shè)將隨之增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)2022年增長(zhǎng)至最高值后，5G基站建設(shè)將逐漸減緩，2024年達(dá)3015億元。

目前，通信行業(yè)整體處于低位，行業(yè)PE(TTM)為28.68倍，位于近五年2.14%分位，估值性價(jià)比顯著。國(guó)融證券認(rèn)為，隨著短期穩(wěn)增長(zhǎng)預(yù)期強(qiáng)烈，下半年國(guó)內(nèi)5G基站建設(shè)有望提速，行業(yè)景氣度將開始階段性上行，建議關(guān)注5G基站建設(shè)受益通信設(shè)備領(lǐng)域。