市場(chǎng)舉手投降？“恐慌指數(shù)”期貨發(fā)出預(yù)警：美股拋售壓力加劇

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，與華爾街“恐慌指數(shù)”掛鉤的期貨周三發(fā)出了信號(hào)，這個(gè)信號(hào)歷來標(biāo)志著市場(chǎng)面臨巨大的拋售壓力，但有時(shí)也會(huì)在股市反彈之前出現(xiàn)。

周三，10月波動(dòng)率指數(shù)(VIX)期貨較11月期貨上漲0.28點(diǎn)，為6月中以來最大差值，此前美股主要股指在美聯(lián)儲(chǔ)加息75個(gè)基點(diǎn)后遭到拋售。

反映未來幾個(gè)月波動(dòng)率預(yù)期的VIX期貨通常保持上升趨勢(shì)，近期期貨價(jià)格相對(duì)低于未來幾個(gè)月的期貨價(jià)格。

如果出現(xiàn)倒掛，即近期合約比遠(yuǎn)期合約更貴，則表明投資者對(duì)近期事件的擔(dān)憂加劇，從而提高了對(duì)沖成本。

自2020年以來，此類信號(hào)已經(jīng)顯著出現(xiàn)了5次，其中2次市場(chǎng)隨后出現(xiàn)反彈，其中最近一次出現(xiàn)在6月中旬。當(dāng)時(shí)一輪激烈的拋售將標(biāo)普500指數(shù)推至熊市低點(diǎn)。之后該指數(shù)很快反彈了17%，不過由于市場(chǎng)擔(dān)心美聯(lián)儲(chǔ)的立場(chǎng)會(huì)比預(yù)期的更為強(qiáng)硬，大部分漲幅已經(jīng)回吐。

Susquehanna International Group衍生品策略聯(lián)席主管Chris Murphy表示，VIX期貨倒掛通常表明當(dāng)前市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)積聚，“這就是為什么我們經(jīng)常將其視為投降指標(biāo)?！?/p>

Murphy稱，雖然這次的倒掛可能意味著拋售壓力加劇，但并不一定意味著近期的市場(chǎng)跌勢(shì)將立即結(jié)束。例如，從2月中旬到3月中旬，兩個(gè)近月VIX期貨保持了一個(gè)月的倒掛狀態(tài)，之后股市才從拋售中得到喘息。