通脹回落還不夠！市場(chǎng)預(yù)計(jì)英國(guó)央行年內(nèi)還將大幅加息兩次

智通財(cái)經(jīng)APP注意到，盡管英國(guó)通脹率從40年高位回落，但交易員們正在迅速加大對(duì)英國(guó)加息的押注，押注英國(guó)央行將在今年底前還要大幅加息兩次，以遏制能源價(jià)格飆升引發(fā)的嚴(yán)重通脹。與此同時(shí)，貨幣市場(chǎng)已經(jīng)消化了英國(guó)央行在未來(lái)三次加息200個(gè)基點(diǎn)的預(yù)期，這意味著英國(guó)央行將在其中兩次會(huì)議上大幅加息75個(gè)基點(diǎn)。

美聯(lián)儲(chǔ)最早可能在本周加息，交易員預(yù)計(jì)周四加息75個(gè)基點(diǎn)的可能性約為60%。這將是該行自1989年以來(lái)的最大一次加息，當(dāng)時(shí)該行將借款成本提高了整整一個(gè)百分點(diǎn)。

應(yīng)對(duì)不斷惡化的通脹前景和全球其他央行的鷹派轉(zhuǎn)向，英國(guó)央行召正在激進(jìn)加息。政府為支持家庭和企業(yè)應(yīng)對(duì)不斷上漲的能源成本而推出的新刺激措施的前景，可能會(huì)刺激通貨膨脹達(dá)到近10%。上周公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)8月份物價(jià)意外上漲，引發(fā)了人們對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)將啟動(dòng)更激進(jìn)緊縮周期的預(yù)期。

NatWest Markets的英國(guó)利率策略師Imogen Bachra表示，“英國(guó)央行似乎更關(guān)心當(dāng)前的高通脹和應(yīng)對(duì)措施，即使這是以經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)走弱為代價(jià)的?！彼a(bǔ)充稱(chēng)，英國(guó)央行在去年8月的決定中出現(xiàn)了“鷹派轉(zhuǎn)變”。

即將出臺(tái)的額外財(cái)政刺激措施應(yīng)該意味著央行的反應(yīng)會(huì)比之前“稍微強(qiáng)硬一些”，不過(guò)Bachra預(yù)計(jì)的基本情況是，英國(guó)央行在本周的決定中會(huì)選擇加息50個(gè)基點(diǎn)。

綜合來(lái)看，貨幣市場(chǎng)所反映的緊縮規(guī)模意味著關(guān)鍵利率將在年底前升至3.75%，最快將在明年3月份升至4.5%，比一個(gè)月前的預(yù)期高出約80個(gè)基點(diǎn)。

能源壓力

盡管英國(guó)8月份CPI漲幅放緩至9.9%，但對(duì)俄羅斯將繼續(xù)限制天然氣供應(yīng)的擔(dān)憂(yōu)推高了英國(guó)和歐洲的能源價(jià)格，引發(fā)了人們對(duì)英國(guó)央行將難以將通脹恢復(fù)到目標(biāo)水平的擔(dān)憂(yōu)，除非它采取更積極的行動(dòng)來(lái)冷卻經(jīng)濟(jì)。

以如此快的速度加息的不止英國(guó)央行。歐洲中央銀行在 9 月份將利率提高了 75 個(gè)基點(diǎn)，而美聯(lián)儲(chǔ)在連續(xù)兩次會(huì)議上加息了這一數(shù)額。貨幣市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在本周繼續(xù)加息75個(gè)基點(diǎn)，加息 1 個(gè)百分點(diǎn)的可能性為 12%。

盡管如此，市場(chǎng)仍押注英國(guó)央行利率將在 2023 年中期見(jiàn)頂后逆轉(zhuǎn)。交易員預(yù)計(jì)到明年年底將放寬約 14 個(gè)基點(diǎn)。