財通基金金梓才：生豬養(yǎng)殖、電力、半導(dǎo)體設(shè)備及材料等方向值得關(guān)注

智通財經(jīng)APP獲悉，近日，財通基金的“養(yǎng)豬達人”金梓才表示，下一階段比較看好的行業(yè)分別是生豬養(yǎng)殖、電力、半導(dǎo)體設(shè)備和材料等方向。

金梓才稱，生豬養(yǎng)殖是自去年四季度以來一直比較看好的一個方向。總體來說，從期貨和現(xiàn)貨的角度來說，生豬的價格有了明顯的上漲。從去年四季度到現(xiàn)在，價格出現(xiàn)了一個翻倍以上的漲幅。主要的邏輯是一個供給收縮帶來的漲價，其實還是供給端的原因占主導(dǎo)，需求端的邏輯并不是最重要的。

展望明年，金梓才表示，生豬養(yǎng)殖明年還是在一個盈利區(qū)間里面。

第一個點，母豬的補欄意愿是比較弱的。這一輪跟以前每一輪的豬周期來說最大的區(qū)別就是，供給方對豬價持續(xù)高價的預(yù)期是很弱的。所以直到現(xiàn)在，仔豬的價格，包括母豬補欄的情緒，總體上偏弱。這種偏弱的局面不僅出現(xiàn)在大規(guī)模的養(yǎng)殖集團，也出現(xiàn)在中小的養(yǎng)殖戶里面。因此，現(xiàn)在補欄意愿偏弱的情況下，可能會導(dǎo)致明年的供給也不會有明顯的太大的增加。

第二個方面，金梓才認為，這一輪去產(chǎn)能的幅度還是比較大的。因為今年，總體來說，消費端的需求還是處在低位。在低位的情況下，價格出現(xiàn)了明顯的上漲，去產(chǎn)能的幅度也是相當大。

第三個點，豬瘟的持續(xù)存在，困擾了這個行業(yè)長期補欄的積極性。所以，從明年的角度來說，應(yīng)該需求很可能會比今年好一些，供給可能也沒有像市場想象地擴張得這么明顯。

所以，金梓才認為，從明年的角度來說，應(yīng)該需求很可能會比今年好一些，供給可能也沒有像市場想象地擴張得這么明顯。整個產(chǎn)業(yè)鏈上股票的價格，也沒有來到一個估值高企的階段，反映了資本市場對明年的預(yù)期相對來說比較謹慎。

金梓才強調(diào)，“預(yù)期低，也是一個比較好的保護，所以我們依然維持對這個行業(yè)比較顯著地看好。”

此外，金梓才認為，原先比較冷門的電力也慢慢到了一個比較好的投資階段，原因在其量價齊升。

之前該行業(yè)面臨較多的不利因素，第一個是成本高企。新能源裝機的組件成本高、傳統(tǒng)火電的煤價成本也高。七月，隨著國家提出長協(xié)比例的三個100%的要求，從短期來說，火電企業(yè)的成本端肯定會有一個比較明顯的改善。新能源組件價格也已經(jīng)維持了一年半的高位了，未來也是有非常大改善的可能性。

第二點，隨著新能源裝機的提升，從歐美的經(jīng)驗來看，整個電網(wǎng)調(diào)峰的壓力會越來越大。在現(xiàn)在當下，國內(nèi)電化學儲能成本比較高的這個背景下，用傳統(tǒng)的化石能源為主的一些機組去做調(diào)峰是比較現(xiàn)實，而且是比較快的。再加上全行業(yè)缺電的背景，在今年夏天，包括在去年的九月份、十月份，都出現(xiàn)了大面積的限電的情況。

所以在總量不足以及調(diào)峰壓力非常大的情況下，就出現(xiàn)了一個跟之前市場預(yù)期比較大的出入。原來可能市場認為，這個行業(yè)已經(jīng)沒有成長性了，現(xiàn)在來看，這個行業(yè)已經(jīng)進入到了一個新項目審批加快的、重新有明顯量增的階段，它不再是一個沒有成長性的行業(yè)。

第三點，這樣的一些企業(yè)同時也承擔了綠電的建設(shè)。所以從遠期來看，這樣的一些企業(yè)，它綠電的比例會大幅地提升。綠電比例的提升就意味著他們盈利穩(wěn)定性的增加。這個邏輯其實也是非常核心的。隨著綠電建設(shè)的逐步推進，這些企業(yè)從估值端角度來說，其實也是可以提升的。

所以，金梓才稱，“從幾個方向上來說，這個行業(yè)是值得我們?nèi)プ鲋攸c關(guān)注的?！?strong>特別是現(xiàn)有業(yè)務(wù)以火電為主，但是遠期業(yè)務(wù)以綠電為主的這么一些公司是非常值得大家去關(guān)注的。還有一個，綠電上游的組件已經(jīng)在過往這兩年來到了高位，未來可能有一定程度的降價空間。

金梓才另一個重點看好的方向是，半導(dǎo)體設(shè)備及材料。他表示，近期國產(chǎn)化設(shè)備和材料的走勢比較強勁，反映出一些環(huán)節(jié)國產(chǎn)化的提速。主要在半導(dǎo)體領(lǐng)域，包括刻蝕、薄膜沉積、涂膠顯影、清洗等核心的工藝環(huán)節(jié)。

他認為，在未來2-3年都是半導(dǎo)體設(shè)備和材料的黃金投資階段，可以根據(jù)對每個公司的了解，以及產(chǎn)品管線、產(chǎn)品矩陣、以及進度，選擇標的。還有一個有利因素是，2023年大概率半導(dǎo)體的周期也即將觸底反彈。