提價(jià)銷(xiāo)量反增 可吼日清食品(01475)

雖然說(shuō)日本旅行限制最近逐步放寬，但要像以往一樣自由自在地去日本玩，就可能仍要一段時(shí)間。望梅止渴，現(xiàn)在唯有吃多些日本菜，填補(bǔ)內(nèi)心對(duì)游日的渴望。不過(guò)，通脹環(huán)境下百物騰貴，日本菜也愈來(lái)愈貴，只好將就一下吃出前一丁。

說(shuō)起出前一丁，其母公司日清食品 (01475)早前發(fā)布中期業(yè)績(jī)，截至今年6月底，上半年純利同比減少3.5%至1.65億元，經(jīng)調(diào)整EBITDA同比上升8.4%至3.05億元，收入同比增加9.7%至20.33億元，毛利上升7.9%至6.39億元;毛利率為31.4%，去年同期為31.9%。

據(jù)了解，盈利下跌主要由于原材料價(jià)格上漲及不存在去年同期因確認(rèn)遞延稅項(xiàng)資產(chǎn)而導(dǎo)致的異常低的適用稅率。公司指，全球供應(yīng)鏈系統(tǒng)中斷和地緣政治問(wèn)題大大影響了主要原材料即小麥粉及棕櫚油的供需平衡，令兩者價(jià)格于第一季度飆升，棕櫚油價(jià)格更上漲至歷史高位。印尼、印度等國(guó)實(shí)施了出口禁令，令第二季度的主要原材料供需不平衡愈趨嚴(yán)重，再度加劇價(jià)格上漲。

中國(guó)香港業(yè)務(wù)就因而受到波及，原材料價(jià)格飆升和第五波疫情造成的生產(chǎn)及物流中斷，壓下了中國(guó)香港區(qū)業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)勢(shì)頭。雖然4月份公司對(duì)面類(lèi)產(chǎn)品進(jìn)行了中高個(gè)位數(shù)的價(jià)格調(diào)整，以應(yīng)對(duì)生產(chǎn)成本及原材料成本上漲，但始終未能完全解決問(wèn)題。香港業(yè)務(wù)即使因疫癥下的強(qiáng)勁需求而收入增加了11.4%至7.6億元，但業(yè)務(wù)盈利還是減少了5%至5000萬(wàn)元。

不過(guò)，另一邊想，中國(guó)內(nèi)地業(yè)務(wù)則收入和盈利同時(shí)增加，上半年收入上升8.7%至12.73億元，盈利上升14.1%至1.66億元，日本日清第二季度財(cái)報(bào)顯示，日本日清在中國(guó)業(yè)務(wù)分部收入為154.94億日元(約8.4億港元)，同比增長(zhǎng)26.5%，核心經(jīng)營(yíng)溢利為15.32億日元，同比增長(zhǎng)38.4%及經(jīng)營(yíng)溢利為18.91億日元(約1.03億港元)，同比增長(zhǎng)76.1%。此增長(zhǎng)顯示出日清在內(nèi)地市場(chǎng)的潛力巨大，若未來(lái)持續(xù)開(kāi)拓，銷(xiāo)售貢獻(xiàn)將會(huì)進(jìn)一步提升。

不管大家認(rèn)為這份業(yè)績(jī)好不好，其實(shí)從最近的股價(jià)上漲，已明顯反映市場(chǎng)看法。相信其中一個(gè)大家認(rèn)為此財(cái)報(bào)不錯(cuò)的原因是公司在中國(guó)市場(chǎng)的良好表現(xiàn)。

2022年1月5日，日清食品宣布了內(nèi)地面食產(chǎn)品提價(jià)計(jì)劃，并于3月生效。 日清食品旗下(合味道)、(出前一丁)兩大明星產(chǎn)品迎來(lái)新一輪漲價(jià)。 雖然上一次調(diào)整中國(guó)內(nèi)地即食面產(chǎn)品價(jià)格已是在十一年前的2011年，但消費(fèi)市場(chǎng)反應(yīng)并不樂(lè)觀，大多數(shù)消費(fèi)者不買(mǎi)賬，有微博網(wǎng)民表示統(tǒng)一及康師傅都未提出漲價(jià)，日清哪來(lái)的勇氣。亦有人甚至表示隨便漲，反正也不會(huì)再吃?？梢?jiàn)漲價(jià)并未得到消費(fèi)者支持。

但是，或者(口里說(shuō)不，身體卻很誠(chéng)實(shí))，即使價(jià)格調(diào)整后，日清的主要產(chǎn)品在內(nèi)地和香港銷(xiāo)量仍有所增加，結(jié)果加價(jià)后消費(fèi)者沒(méi)有吃少了，反而還多吃了泡面。簡(jiǎn)言之，是次加價(jià)非常成功，時(shí)機(jī)恰度好處，抵消了原材料的成本上漲。

除了價(jià)格調(diào)整成功，公司積極持續(xù)開(kāi)拓國(guó)內(nèi)市場(chǎng)也是內(nèi)地業(yè)務(wù)表現(xiàn)好的另一個(gè)重要因素。公司今年在中國(guó)內(nèi)地增加多個(gè)銷(xiāo)售點(diǎn)，例如云南、貴州、青海、新疆等地，市場(chǎng)開(kāi)拓步伐積極。同時(shí)公司亦推出各款新口味產(chǎn)品，如辣海鮮味及豬骨味，以滿(mǎn)足當(dāng)?shù)叵M(fèi)者的口味差異。此外，在宣傳方面，公司亦絕不馬虎，早前日清就推出了全新的會(huì)員計(jì)劃(日清食品體驗(yàn)館)，推出后反應(yīng)熱烈，一個(gè)月內(nèi)已有過(guò)萬(wàn)名會(huì)員透過(guò)WeChat小程式注冊(cè)。

總括而言，日清杯面即食面不單只在中國(guó)香港受歡迎，在內(nèi)地市場(chǎng)亦愈來(lái)愈多顧客。雖然受到原材料價(jià)值及成本上升影響，導(dǎo)致增收不增利，但日清依然有能力靠提價(jià)力挽狂瀾，反映出其名牌能力。若未來(lái)原材料成本下降，相信盈利能力將有機(jī)會(huì)充分表現(xiàn)。若看好日清名牌及其內(nèi)地市場(chǎng)的發(fā)展，可多加留意日清股份，應(yīng)該會(huì)慢慢筑底回升。

利益申報(bào):筆者執(zhí)筆時(shí)沒(méi)有持有上述股份。

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