直擊調(diào)研 | 英杰電氣(300820.SZ)：射頻電源高端產(chǎn)品有1-2個(gè)廠商正在測(cè)試 爭(zhēng)取今年年底能有部分儲(chǔ)能產(chǎn)品

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，9月15日，英杰電氣(300820.SZ)在接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)公司表示做了4年射頻電源，有中端和高端產(chǎn)品。中端產(chǎn)品在2021年初已經(jīng)投向市場(chǎng)。高端產(chǎn)品有1-2個(gè)廠商正在測(cè)試，運(yùn)用到半導(dǎo)體行業(yè)的射頻電源難度大一些。此外，在儲(chǔ)能產(chǎn)品方面，公司進(jìn)入目標(biāo)是用戶端，主要做相關(guān)電器件，如電池管理系統(tǒng)BMS、能源管理EMS、PCS，根據(jù)細(xì)分市場(chǎng)，先把用戶側(cè)的產(chǎn)品做好。除了部件，也可以做系統(tǒng)，拿過(guò)去直接用，兩方面都有考慮。此外，在儲(chǔ)能出貨上，公司也表示爭(zhēng)取今年年底能有部分產(chǎn)品，最近有幾個(gè)需求客戶正在做溝通工作。

半導(dǎo)體和光伏電池片業(yè)務(wù)進(jìn)展上，英杰電氣表示和公司業(yè)務(wù)有關(guān)的是前端的硅料、硅片(拉棒)以及后端電池片環(huán)節(jié)，前兩塊業(yè)務(wù)公司涉入較深，業(yè)內(nèi)占比較高，近兩年訂單也比較多。下游電池片業(yè)務(wù)，主要是擴(kuò)散、CVD等，現(xiàn)階段進(jìn)入不深，目前業(yè)內(nèi)裝備主要為國(guó)外進(jìn)口，公司主要以高端產(chǎn)品濺射為主，擴(kuò)散相對(duì)低端，產(chǎn)品也有提供。濺射現(xiàn)階段分兩條路線，TOPCON和HJT，所用電源不太一樣。TOPCON是中頻電源，目前主要應(yīng)用德國(guó)和美國(guó)AE的電源，公司在本月底會(huì)提供一批產(chǎn)品到相關(guān)企業(yè)進(jìn)行測(cè)試，產(chǎn)品在公司內(nèi)部的測(cè)試已經(jīng)差不多。這個(gè)行業(yè)公司進(jìn)入比較晚，但是考慮到之前都是用國(guó)外的電源，現(xiàn)在開(kāi)始和國(guó)外電源產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)不算晚。HJT主要使用進(jìn)口RF電源，公司在向一些廠家提供樣機(jī)，希望能替代進(jìn)口產(chǎn)品。HJT廠商推進(jìn)國(guó)產(chǎn)化的進(jìn)度稍微慢一些，更多還在摸索工藝。

在產(chǎn)品原理方面，據(jù)介紹，TOPCON用濺射電源，原理是將某一種材料在真空環(huán)境下滲透入硅片，現(xiàn)階段行業(yè)普遍采用40K的中頻濺射電源，主要要求輸出能量穩(wěn)定。制造難度在于應(yīng)用場(chǎng)景非常廣泛，有很多細(xì)分工藝環(huán)節(jié)，這就需要對(duì)行業(yè)、對(duì)產(chǎn)品本身需求以及對(duì)以前應(yīng)用相關(guān)技術(shù)有充分的理解。行業(yè)外的電源廠家要想進(jìn)入需要一個(gè)過(guò)程，公司在直流、交流都有產(chǎn)品給相關(guān)公司測(cè)試，公司在控制技術(shù)、控制方法有較深的基礎(chǔ)。TOPCON是中高壓，中頻，而異質(zhì)結(jié)是射頻，技術(shù)要求更高。市場(chǎng)基礎(chǔ)方面，公司從2018年開(kāi)始研究射頻電源，2019、2020年使用在低端產(chǎn)品上，國(guó)內(nèi)低端射頻至少有3、4家在做，隨著工藝要求的不斷升級(jí)，公司研發(fā)的射頻電源已經(jīng)可以使用到高端產(chǎn)品上。公司需要建立相關(guān)產(chǎn)品的實(shí)驗(yàn)條件，測(cè)試需要模擬現(xiàn)場(chǎng)，研發(fā)費(fèi)用、測(cè)試裝置等投入會(huì)比較高。

關(guān)于射頻電源的研發(fā)和客戶驗(yàn)證情況，公司則表示做了4年射頻電源，有中端和高端產(chǎn)品。中端產(chǎn)品在2021年初已經(jīng)投向市場(chǎng)。高端產(chǎn)品有1-2個(gè)廠商正在測(cè)試，運(yùn)用到半導(dǎo)體行業(yè)的射頻電源難度大一些，因?yàn)槠渖a(chǎn)周期長(zhǎng)，生產(chǎn)過(guò)程中不能出現(xiàn)瑕疵，目前還需要進(jìn)行腔體以及內(nèi)部氣體的匹配。這項(xiàng)電源技術(shù)公司處于國(guó)內(nèi)前列，已經(jīng)可以和國(guó)外產(chǎn)品開(kāi)始競(jìng)爭(zhēng)，但還需要客戶認(rèn)可的過(guò)程。

在提及電源的技術(shù)難點(diǎn)時(shí)，公司回答道，各種電源里有不同的拓?fù)浣Y(jié)構(gòu)，要做好電源產(chǎn)品，主要在硬件、軟件、工藝這幾個(gè)方面要過(guò)關(guān)。硬件方面，各個(gè)廠家差距不大，關(guān)鍵問(wèn)題是如何用好。軟件涉及算法問(wèn)題，像光伏并網(wǎng)算法、儲(chǔ)能并網(wǎng)算法，需要做自動(dòng)化、數(shù)據(jù)采集方面的大量工作，研發(fā)團(tuán)隊(duì)需要長(zhǎng)期思考研究，不斷積累經(jīng)驗(yàn)。工藝方面，比的就是產(chǎn)品故障率、成本、性能這些方面。

對(duì)于未來(lái)比較有潛力的電源方向，公司則指出，主流的光伏、半導(dǎo)體等行業(yè)的應(yīng)用大家比較了解了，說(shuō)一些大家還不太了解的，比如公司多年來(lái)和中科院下的很多科研院所有業(yè)務(wù)往來(lái)，現(xiàn)階段他們一方面做科研，另一方面也做了很多裝備，鼓勵(lì)推向市場(chǎng)，像加速器等設(shè)備，公司也在提供這方面的產(chǎn)品，目前在國(guó)內(nèi)有一定優(yōu)勢(shì)。另外工業(yè)爐窯這方面的產(chǎn)品，也取得了寶鋼等著名企業(yè)的認(rèn)可，這個(gè)行業(yè)也是有一些空間的。環(huán)境治理、醫(yī)療設(shè)備等行業(yè)，公司也有一些產(chǎn)品在推廣。

工業(yè)爐窯配套業(yè)務(wù)增量方面，公司表示這個(gè)行業(yè)應(yīng)該可以有翻倍以上的市場(chǎng)體量。基于減少碳排放的要求，以前燒煤、燒氣，現(xiàn)在需要改為燒電，對(duì)電源就有新的需求，以前這類電源主要是美國(guó)、德國(guó)的產(chǎn)品，公司在這方面突破后，已經(jīng)開(kāi)始現(xiàn)場(chǎng)使用，有新的訂單，也是新的機(jī)會(huì)。很多材料以前國(guó)內(nèi)沒(méi)有，現(xiàn)在國(guó)內(nèi)很多爐窯企業(yè)做一些升級(jí)工作，需要相關(guān)設(shè)備配套，他們的設(shè)備需求上升，公司電源配套的業(yè)務(wù)量也會(huì)隨之增長(zhǎng)。

半導(dǎo)體電源設(shè)備業(yè)務(wù)的進(jìn)展上，據(jù)表述，半導(dǎo)體方面公司主要是半導(dǎo)體材料以及后端的裝備電源配套，公司業(yè)務(wù)劃分中，是將半導(dǎo)體設(shè)備、材料以及其他行業(yè)相關(guān)的領(lǐng)域集中在一起的，可以說(shuō)是一個(gè)泛半導(dǎo)體的概念。比如藍(lán)寶石生長(zhǎng)、碳化硅生長(zhǎng)、碳化硅外延、硅片外延、單晶片、超導(dǎo)、鋰電、銅箔、鋁箔等，公司都在提供設(shè)備電源，這些細(xì)分行業(yè)目前市場(chǎng)價(jià)值量不是很大，但公司在這些行業(yè)的市占率挺高，累計(jì)起來(lái)還是一個(gè)不少的業(yè)務(wù)量。

關(guān)于儲(chǔ)能產(chǎn)品方面，英杰電氣指出公司進(jìn)入目標(biāo)是用戶端，主要做相關(guān)電器件，如電池管理系統(tǒng)BMS、能源管理EMS、PCS，根據(jù)細(xì)分市場(chǎng)，先把用戶側(cè)的產(chǎn)品做好。除了部件，也可以做系統(tǒng)，拿過(guò)去直接用，兩方面都有考慮。此外，儲(chǔ)能出貨上，公司也表示爭(zhēng)取今年年底能有部分產(chǎn)品，最近有幾個(gè)需求客戶正在做溝通工作。公司工廠示范性工程已經(jīng)做了，還沒(méi)有定型，儲(chǔ)能功率不同，里面軟件也在不斷優(yōu)化、升級(jí)，但是基本可以使用。

對(duì)于上半年經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流有所好轉(zhuǎn)的原因，公司解釋道主要是因?yàn)?021年訂單增長(zhǎng)迅速，新增訂單約16億。增速迅猛，執(zhí)行合同需要提前購(gòu)買原材料，同時(shí)公司光伏相關(guān)產(chǎn)品生產(chǎn)周期較長(zhǎng)，交付驗(yàn)收后收款還有一段時(shí)間，對(duì)當(dāng)時(shí)現(xiàn)金流造成了一定影響，隨著合同的交付結(jié)算完成，這個(gè)狀況就有了好轉(zhuǎn)。

此外，在資金布局方面，公司指出今年2月份，所有的IPO融資項(xiàng)目全部結(jié)束，今年4月份公司新購(gòu)了約200畝地，目前正在籌劃B區(qū)建設(shè)，技術(shù)開(kāi)發(fā)、設(shè)備采購(gòu)、人員招聘等也需要大量的資金投入，剩余的資金又用于這個(gè)擴(kuò)建工程上，這些資金公司在有序使用