日央行或?qū)⒏目谕洸⒎恰皶簳r的 ” 寬松政策還能持續(xù)嗎？

智通財經(jīng)APP獲悉，日本央行可能很快會進(jìn)一步表示，在今年余下的時間里，物價上漲將變得比預(yù)期更快并且不再是"暫時的"，部分原因是日元下滑至24年低點。日央行仍然預(yù)計明年的通脹率會放緩，但也許不會和預(yù)期一致。

這意味著日本超寬松貨幣政策，將短期和長期利率保持在零附近，可能不會像預(yù)測者認(rèn)為的那樣持續(xù)太久，盡管消息人士表示，由于經(jīng)濟(jì)疲軟，刺激措施不會很快撤出。

日本經(jīng)濟(jì)研究中心的經(jīng)濟(jì)學(xué)家調(diào)查發(fā)現(xiàn)，大多數(shù)人預(yù)計貨幣政策將保持不變直到明年年底，但也有觀點表示："公司正以比預(yù)期更快的速度將上升的成本轉(zhuǎn)嫁給家庭。如果消費保持增長，明年的通脹可能不會放緩很多"。

消費者的通脹預(yù)期也在增強(qiáng)，在這個容易出現(xiàn)通貨緊縮的國家，價格上漲顯然已經(jīng)蔓延到?jīng)]有直接受到燃料成本上漲影響的物品。

根據(jù)目前日央行的政策會議記錄，"暫時"可能不是描述全球和國內(nèi)通脹情況的最佳語言。其他央行，特別是美聯(lián)儲、歐洲央行和英國央行，去年也同樣表示通脹上升只是暫時的。在措手不及的情況下，現(xiàn)在他們的加息幅度遠(yuǎn)超預(yù)期。

通脹壓力

作為日本需求的一個關(guān)鍵晴雨表，不包括新鮮食品但包括燃料成本的年度核心CPI指數(shù)在7月達(dá)到了7年半的高點2.4%，連續(xù)第四個月超過了日央行2%的目標(biāo)。該行目前預(yù)測該數(shù)值將于明年降至2%以下。

根據(jù)Teikoku Databank的一項調(diào)查，近80%的日本上市食品公司今年已經(jīng)或計劃提高價格，該比例是去年的四倍。漲價已影響到2萬多種食品，其價格至10月將平均上漲14%，表明今年晚些時候通脹壓力可能加劇。大多數(shù)日央行決策者預(yù)計核心CPI指數(shù)將在10月達(dá)到3%，部分預(yù)計上行壓力將持續(xù)到明年。

他們預(yù)測，當(dāng)日央行在10月份修訂其季度預(yù)測時，更強(qiáng)勁的價格前景將導(dǎo)致日央行上調(diào)通脹預(yù)測。關(guān)鍵是工資是否會因生活成本的增加而上漲，只有當(dāng)工資增長較快時，該行才會考慮開始打壓通脹。

今年迄今為止，日元已經(jīng)下跌了近20%。貨幣走勢是影響經(jīng)濟(jì)和價格的關(guān)鍵因素之一，對日央行來說，日元疲軟帶來的通脹壓力上升將是該行未來幾個月的一個關(guān)鍵話題。

有早期跡象表明，日本正在失去往日的通縮心態(tài)。一項政府調(diào)查顯示，超過90%的家庭預(yù)計在接下來的12個月內(nèi)物價會上漲，其中近60%的家庭預(yù)計會上漲5%或更多。

日本經(jīng)濟(jì)的增長前景也存在不確定性，前日央行董事會成員Goushi Kataoka表示："成本壓力正以前所未有的程度加劇，促使企業(yè)包括一些盈利的公司也在提高工資。問題是，在這個積極的周期獲得動力之前，全球經(jīng)濟(jì)可能會進(jìn)入一個低迷期。"