國元國際：予福耀玻璃(03606)“買入”評級 目標價53.79港元

智通財經(jīng)APP獲悉，國元國際發(fā)布研究報告稱，予福耀玻璃(03606)“買入”評級，預測2022-24年營業(yè)額278/319/352億元，歸母凈利潤43.1/53.9/61.5億元，目標價53.79港元。公司90%的汽玻業(yè)務收入占比在主要玻璃廠商中獨一無二，汽車玻璃領域的研發(fā)費用率與研發(fā)支出絕對金額顯著高于競爭對手。未來憑借汽玻專精優(yōu)勢，有望進一步強化競爭力，延續(xù)市占率上行趨勢。

報告中稱，2022上半年原材料與海上運輸成本相比21下半年環(huán)比有所緩和，疊加公司期間費用管控有力，生產(chǎn)成本端壓力有所舒緩。公司美元結(jié)算業(yè)務較多，隨著美元幣值轉(zhuǎn)強，福耀的匯兌損失迎來拐點。此外，公司自20世紀末起明確并堅守汽車玻璃為核心業(yè)務方向，多年來貫穿“四品一體雙驅(qū)動”的先進管理理念，嚴格落實區(qū)域和產(chǎn)品布局。獨到的戰(zhàn)略眼光、強大的戰(zhàn)略定力與高效的管理運作系統(tǒng)為公司指明方向并驅(qū)動公司在經(jīng)營上不斷進步，從而在汽車玻璃領域形成明顯的競爭優(yōu)勢。