俄歐“斗氣”升級(jí)!兩條主線(xiàn)值得關(guān)注

受歐洲能源危機(jī)持續(xù)發(fā)酵，今日天然氣掀起漲停潮。截止收盤(pán)，板塊大漲4.65%，富瑞特裝(300228.SZ)、首華燃?xì)?300483.SZ)漲超14%，南京公用(000421.SZ)、洪通燃?xì)?605169.SH)、水發(fā)燃?xì)?603318.SH)等漲停。

從博弈角度看，受消息面刺激，早盤(pán)市場(chǎng)熱點(diǎn)再度緊緊圍繞歐洲能源危機(jī)這一主軸所展開(kāi)，燃?xì)狻⒚禾?、石油等周期股領(lǐng)漲兩市，另外新能源方向也迎來(lái)了一定的修復(fù)。但需注意的是，而上周五的衛(wèi)星導(dǎo)航概念今日走勢(shì)不如預(yù)期，板塊內(nèi)部再度迎來(lái)強(qiáng)分化，市場(chǎng)延續(xù)性不足的問(wèn)題也未能改善。無(wú)論是新題材還是，舊熱點(diǎn)的反彈其延續(xù)性都需要持續(xù)觀察。

據(jù)新華社消息，俄羅斯天然氣工業(yè)股份公司(俄氣)9月2日表示，由于發(fā)現(xiàn)多處設(shè)備故障，“北溪-1”天然氣管道將完全停止輸氣，直至故障排除。俄氣從1日起已暫停向法國(guó)主要能源供應(yīng)商昂吉集團(tuán)供應(yīng)天然氣。

北溪管線(xiàn)是俄羅斯出口歐洲天然氣的主要管線(xiàn)，終端運(yùn)往德國(guó)，年輸氣量550億方/年。根據(jù)Bruegel數(shù)據(jù)，今年以來(lái)該管線(xiàn)占俄對(duì)歐天然氣出口的53%，對(duì)歐輸氣量同比下滑22%。

分析人士認(rèn)為，上述斷氣情況讓本就面臨“氣荒”的歐洲各國(guó)前景堪憂(yōu)，天然氣價(jià)格或?qū)⒊掷m(xù)走高。歐洲今冬的天然氣價(jià)格可能會(huì)突破歷史性的每千立方米5000美元。

與此同時(shí)，美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)耶倫9月2日發(fā)表聲明稱(chēng)，G7財(cái)長(zhǎng)已就對(duì)俄羅斯石油價(jià)格實(shí)施限制達(dá)成協(xié)議，期待在未來(lái)幾周內(nèi)最終確定價(jià)格上限的具體實(shí)施方案。耶倫表示，此舉一方面能夠給全球能源價(jià)格施加下行壓力，確保俄羅斯石油以較低價(jià)格流動(dòng)來(lái)維持全球能源市場(chǎng)的供應(yīng)，另一方面將大大減少俄羅斯對(duì)烏特別軍事行動(dòng)的主要資金來(lái)源。

俄羅斯總統(tǒng)新聞秘書(shū)佩斯科夫當(dāng)天對(duì)G7達(dá)成的協(xié)議回應(yīng)說(shuō)，對(duì)俄石油價(jià)格實(shí)施限制的計(jì)劃“十分荒謬”，這將導(dǎo)致石油市場(chǎng)嚴(yán)重不穩(wěn)定。如果不友好國(guó)家對(duì)俄能源價(jià)格設(shè)置上限，俄將開(kāi)始向按市場(chǎng)條件運(yùn)行的國(guó)家供應(yīng)石油。俄聯(lián)邦安全會(huì)議副主席梅德韋杰夫也表示，若歐盟實(shí)施價(jià)格上限，俄將不會(huì)再向歐洲供應(yīng)天然氣。

此外，當(dāng)?shù)貢r(shí)間9月4日，德國(guó)政府宣布了一項(xiàng)價(jià)值650億歐元(約合人民幣4463.94億元)的救助計(jì)劃，以緩解能源價(jià)格飆升對(duì)國(guó)民造成的負(fù)面影響。

據(jù)德國(guó)總理朔爾茨介紹，該計(jì)劃包括推進(jìn)能源市場(chǎng)改革，對(duì)能源交易進(jìn)行限價(jià)，重點(diǎn)是以征收“超額利潤(rùn)稅”的形式“打擊牟取暴利的能源供應(yīng)商”，并將稅收用于資助各項(xiàng)救助措施。

光大期貨表示，本輪歐洲能源危機(jī)源于多重因素的影響，預(yù)計(jì)到明年3月底冬季需求旺季結(jié)束之前，如果俄羅斯沒(méi)有放松對(duì)歐洲的天然氣供應(yīng)，歐洲天然氣市場(chǎng)都會(huì)面臨極度緊缺的情況，這種緊張的局面也會(huì)蔓延至亞洲乃至全球天然氣市場(chǎng)。

根據(jù)IEA數(shù)據(jù)，歐洲天然氣消費(fèi)量今年上半年同比下降19.94%。雖然此前歐盟27個(gè)成員國(guó)簽署限氣協(xié)議，同意在2022年8月1日至2023年3月31日將天然氣需求在過(guò)去5年平均消費(fèi)量的基礎(chǔ)上減少15%。但是短期內(nèi)仍難以填補(bǔ)俄羅斯出口的空缺，歐洲天然氣價(jià)格有望持續(xù)高位。

眾所周知，天然氣是歐洲重要的工業(yè)能源和部分化工品的原料，歐洲MDI和TDI的生產(chǎn)商巴斯夫曾表示，在歐洲其購(gòu)買(mǎi)的60%天然氣用于生產(chǎn)所需的能源——蒸汽和電力，剩余的40%被用作生產(chǎn)基礎(chǔ)化學(xué)品。

當(dāng)前歐洲產(chǎn)能占比較高的品種有維生素、蛋氨酸、泛酸鈣、MDI、TDI、己內(nèi)酰胺等，對(duì)國(guó)內(nèi)相關(guān)企業(yè)而言，一方面可能受益于歐洲重要化工品區(qū)域性漲價(jià)傳導(dǎo)至全球帶來(lái)的漲價(jià)收益，另一方面可以利用國(guó)內(nèi)原料成本相對(duì)較低的優(yōu)勢(shì)增加海外出口競(jìng)爭(zhēng)力。

申港證券認(rèn)為，隨著歐洲能源危機(jī)愈演愈烈，應(yīng)當(dāng)持續(xù)關(guān)注石化化工板塊兩條主線(xiàn): 1)受益于油氣價(jià)格上漲的上游及天然氣、油服板塊;2)歐洲天然氣短缺或?qū)⒂绊懟て饭?yīng)，關(guān)注歐洲產(chǎn)能占比較大的維生素、聚氨酯、蛋氨酸、抗老化助劑板塊。