暴跌72%！為何我們半月前預(yù)警到了奇士達(dá)（06918）的閃崩？

周五，一只智通財(cái)經(jīng)中小市值研究中心在8月11日預(yù)警過的妖股——奇士達(dá)（06918），尾盤血崩了！

8月31日，奇士達(dá)發(fā)布截至2022年6月30日止6個(gè)月中期業(yè)績，收益1.03億元（人民幣，下同），同比減少10.44%；公司擁有人應(yīng)占虧損4354.2萬元，而去年同期則取得公司擁有人應(yīng)占溢利731萬元；每股虧損8.4分。

這樣一份業(yè)績，無論如何也稱不上是利好。

可是在業(yè)績公布后、一直到今天尾盤跳水之前，論壇和股吧里依然有“老師”在大喊買入：

可惜的是，愉快的周末沒有來，被忽悠“速度上車”了的散戶等來了自由落體。

從15:40開始，該股股價(jià)放量下跌，一度跌至1.12港元，回吐6月底至今全部漲幅。截至收盤，奇士達(dá)跌72%，報(bào)1.19港元，成交額1.36億港元。

9月2日的暴跌，周四就有預(yù)兆。

智通財(cái)經(jīng)APP數(shù)據(jù)顯示，盡管周四（9月1日）該股收漲0.71%，一度摸高至4.30港元，但換手率達(dá)到了16%，盤口出現(xiàn)了大單拋盤，出逃資金達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的2.7億港元！

8月31日、9月1日、9月2日這三個(gè)交易日，凈流出超過4億港元。

準(zhǔn)備“割韭菜”的資金已經(jīng)暗度陳倉，跑得差不多了——徒留“渾身是膽”、高位梭哈的投資者風(fēng)中凌亂：

而周四的預(yù)兆，其實(shí)也早有端倪。

二十多天前，智通財(cái)經(jīng)APP發(fā)布文章《智通預(yù)警 | 奇士達(dá)（06918）：又一只“微信女股”？》，針對(duì)奇士達(dá)的股價(jià)持續(xù)異動(dòng)提出多個(gè)疑問，包括能耗大幅下降的原因、公司業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型、近期法律糾紛、融資風(fēng)險(xiǎn)等。文章同時(shí)提出，對(duì)于普華永道辭任公司核數(shù)師、近一年來員工數(shù)量驟降及公司高管頻繁變動(dòng)的原因，投資者眾說紛紜。

不僅如此，當(dāng)時(shí)智通財(cái)經(jīng)APP還通過“資金流向”數(shù)據(jù)，警告其已經(jīng)出現(xiàn)了罕見的資金凈流出。

對(duì)不知內(nèi)情的散戶而言，參與“微信女股”的炒作無異于刀頭舔血，都知道是個(gè)擊鼓傳花的游戲，只是貪婪之心被蒙蔽了雙眼，“跟著老師走”，心存僥幸覺得自己不會(huì)是最后接花的那一個(gè)。

吊詭的是，在今天大跌逾70%、股價(jià)回落至1.19港元之后，股吧里依然有人在喊“上車”，稱下周一就會(huì)漲到2港元。

對(duì)于一只總市值6.2億港元、近三個(gè)交易日資金凈流出超過4億港元的股票而言，“掐指一算”下個(gè)交易日會(huì)上漲超80%，可信度有多少？

可惜貪婪是人的本性之一，依然會(huì)有人“提頭而上”。

是不是最后接花那一個(gè)，這個(gè)問題對(duì)貪婪的人而言，似乎沒有腎上腺激素狂飆的快感來得重要。

但罕見的資金凈流出，確定是非常危險(xiǎn)的信號(hào)，因?yàn)檫@意味著：鼓聲就要停止了。

對(duì)穩(wěn)健的投資者而言，一切脫離基本面太多的投資，都值得反復(fù)斟酌。除了智通財(cái)經(jīng)早前提出的疑問，雪球網(wǎng)友@湘西頭人對(duì)奇士達(dá)的經(jīng)營基本面做過總結(jié)，摘錄在此供投資者參考：

1、所處玩具制造行業(yè)競(jìng)爭激烈，行業(yè)高度分散，奇士達(dá)智能車模國內(nèi)市場(chǎng)份額僅約0.8%，沒有優(yōu)勢(shì)；但公司創(chuàng)立于2009年廣東汕頭，主營業(yè)務(wù)未變更過，是一家正規(guī)的玩具制造企業(yè)；

2、19年峰值收入3.26億元/利潤0.35億元，近幾年中美貿(mào)易戰(zhàn)、全球疫情、海運(yùn)價(jià)格上升等諸多利空帶來運(yùn)營困境，業(yè)績不斷下滑；21年收入2.84億/利潤0.28億，對(duì)應(yīng)股價(jià)/市值分別0.85港元/4.43億港元，13倍PE，體量依舊很?。o港股可比公司）；

3、近年下游客戶及銷售渠道變更，尤其海外客戶明顯下降，國內(nèi)客戶提升及批發(fā)客戶占比提升，導(dǎo)致毛利率逐年下滑，16年毛利率39.6%下滑至21年的30.4%；凈利率由16年的15.6%下滑至21年的9.7%；

4、在加強(qiáng)自由品牌“奇士達(dá)”的影響力，收入占比也在不斷提高，上市前有擴(kuò)產(chǎn)能的計(jì)劃，近年由于疫情原因，收入下滑，產(chǎn)能方面沒有繼續(xù)披露；

5、應(yīng)收賬款平均周轉(zhuǎn)天數(shù)陡升，由16年的60.5天升至21年的125.2天，有疫情的因素在里面，但也體現(xiàn)公司對(duì)下游的話語權(quán)一般；

6、這2年經(jīng)營凈現(xiàn)金流轉(zhuǎn)負(fù)，有一定財(cái)務(wù)壓力，不過在手現(xiàn)金還有2.87億元，流動(dòng)比率1.6，借款利率上升，但償債能力還是有的；

7、當(dāng)前公司的境遇處于相對(duì)低點(diǎn)，來自外部的利空因素較多，后面反轉(zhuǎn)的概率也會(huì)偏大。

但什么時(shí)候能反轉(zhuǎn)，還得等基本面反轉(zhuǎn)的信號(hào)。

在此之前，智通財(cái)經(jīng)再次提醒投資者：脫離基本面太遠(yuǎn)、在沒有任何利好因素刺激、未來盈利前景沒有催化劑的情況下發(fā)生的股價(jià)異動(dòng)，要睜大警惕之眼！