直擊業(yè)績會 | 中國神華(601088.SH)：煤炭供需仍可能出現(xiàn)階段性緊張 未來煤炭生產(chǎn)成本大概率保持增長

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，9月2日，中國神華(601088.SH)在業(yè)績說明會上表示，下半年隨著經(jīng)濟(jì)恢復(fù)，全社會用電量增速回升，煤炭消費(fèi)增速將延續(xù)恢復(fù)態(tài)勢，增速或?qū)⒈壬习肽暧兴嵘?。?yōu)質(zhì)煤炭產(chǎn)能將繼續(xù)加速釋放。煤炭中長期合同覆蓋將進(jìn)一步提升，我國煤炭市場供需將保持總體平衡，價(jià)格運(yùn)行在合理區(qū)間。由于階段性及結(jié)構(gòu)性因素，煤炭供需仍可能出現(xiàn)階段性緊張。隨著煤礦開采深度的延伸，以及人工、物價(jià)的上漲，未來煤炭生產(chǎn)成本大概率保持增長。此外，值得注意的是，中國神華表示，公司對承諾中的國家能源集團(tuán)公司的煤炭、煤化工資產(chǎn)具有優(yōu)先收購權(quán)。公司將充分考慮中小股東利益和訴求，根據(jù)行業(yè)形勢、市場情況、標(biāo)的資產(chǎn)狀況及公司自身安排，統(tǒng)籌考慮、擇機(jī)行使收購權(quán)。

針對自產(chǎn)煤成本問題，中國神華表示，2022年上半年，公司自產(chǎn)煤單位生產(chǎn)成本165.0元/噸，同比增長21.4%，主要原因：一是煤炭產(chǎn)區(qū)電費(fèi)上漲；二是員工人數(shù)增加導(dǎo)致工資及社保繳費(fèi)增長，以及已計(jì)提但尚未發(fā)放的員工工資及獎(jiǎng)金增長；三是固定資產(chǎn)增加導(dǎo)致折舊增加；四是礦務(wù)工程費(fèi)、煤炭開采服務(wù)支出、煤炭洗選加工費(fèi)、安全維簡費(fèi)等其他成本上漲。該公司表示，隨著煤礦開采深度的延伸，以及人工、物價(jià)的上漲，未來煤炭生產(chǎn)成本大概率保持增長。

值得注意的是，中國神華表示，公司對承諾中的國家能源集團(tuán)公司的煤炭、煤化工資產(chǎn)具有優(yōu)先收購權(quán)。公司將充分考慮中小股東利益和訴求，根據(jù)行業(yè)形勢、市場情況、標(biāo)的資產(chǎn)狀況及公司自身安排，統(tǒng)籌考慮、擇機(jī)行使收購權(quán)。

針對外購煤減少對公司運(yùn)輸業(yè)務(wù)量的影響，中國神華表示，上半年，公司煤炭銷售量同比下降12.7%，自有鐵路運(yùn)輸周轉(zhuǎn)量同比降幅為3.2%。上半年公司以鐵礦石、合金礦石、化工品、煤炭延伸品為主的非煤運(yùn)輸業(yè)務(wù)持續(xù)增長，上半年非煤貨物運(yùn)量約1000萬噸，同比增長2.4%。公司鐵路深入煤炭資源富集的鄂爾多斯、榆林地區(qū)，是蒙西、陜北地區(qū)煤炭下水的最短通道，較其他國鐵通道運(yùn)距短100至250公里不等。下半年，公司將繼續(xù)大力開拓運(yùn)輸市場，推進(jìn)大物流業(yè)務(wù)，同時(shí)推進(jìn)裝車站點(diǎn)、連接線的建設(shè)完善，積極提高運(yùn)輸業(yè)務(wù)量。

針對煤炭整體供需情況，中國神華表示，下半年隨著經(jīng)濟(jì)恢復(fù)，全社會用電量增速回升，煤炭消費(fèi)增速將延續(xù)恢復(fù)態(tài)勢，增速或?qū)⒈壬习肽暧兴嵘?。?yōu)質(zhì)煤炭產(chǎn)能將繼續(xù)加速釋放。煤炭中長期合同覆蓋將進(jìn)一步提升，我國煤炭市場供需將保持總體平衡，價(jià)格運(yùn)行在合理區(qū)間。由于階段性及結(jié)構(gòu)性因素，煤炭供需仍可能出現(xiàn)階段性緊張。

針對公司煤炭銷售方式，中國神華表示，公司煤炭銷售主要通過公司下屬銷售集團(tuán)統(tǒng)一銷售，小部分由煤礦在坑口直接銷售。集團(tuán)煤炭銷售主要有長協(xié)和現(xiàn)貨等方式。長協(xié)銷售是公司煤炭銷量的主要形式。公司長協(xié)均是按年定量、按年約定定價(jià)方式、定期更新銷售價(jià)格。

此外，中國神華還對長協(xié)和現(xiàn)貨等煤炭銷售方式的定價(jià)機(jī)制作出了詳細(xì)解釋，具體來看：

(1)出區(qū)自產(chǎn)動(dòng)力煤年度長協(xié)價(jià)格機(jī)制。采用“基準(zhǔn)價(jià)+浮動(dòng)價(jià)”的定價(jià)機(jī)制。其中，基準(zhǔn)價(jià)為下水5500大卡動(dòng)力煤價(jià)格675元/噸。合同價(jià)格的計(jì)算公式為：當(dāng)月合同價(jià)格=基準(zhǔn)價(jià)+〔(上月最后一期全國煤炭交易中心價(jià)格指數(shù)+上月最后一期環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)+上月最后一期CCTD秦皇島港5500大卡動(dòng)力煤綜合交易價(jià)格)/3-基準(zhǔn)價(jià)〕×50%(四舍五入取整)。按照監(jiān)管政策，該機(jī)制從2022年5月份開始執(zhí)行。

(2)下水外購煤月度長協(xié)價(jià)格機(jī)制。該業(yè)務(wù)是公司為改善自身產(chǎn)品特性，增加市場供應(yīng)能力，更好地滿足用戶對煤炭質(zhì)量和數(shù)量兩方面的需求，從外部組織資源，通過自有路港系統(tǒng)向長期合作客戶進(jìn)行供應(yīng)的一種業(yè)務(wù)模式。在嚴(yán)格執(zhí)行國家政策的前提下，綜合參考產(chǎn)地價(jià)格指數(shù)、港口價(jià)格指數(shù)以及實(shí)際市場行情研究制定。近年來，公司充分發(fā)揮專業(yè)化管理、集約化采購、一體化運(yùn)行優(yōu)勢，外購煤銷售價(jià)格整體低于市場，對煤炭穩(wěn)價(jià)保供發(fā)揮了特殊作用。

(3)原料煤購銷價(jià)格按市場定價(jià)隨行就市。

(4)非電煤現(xiàn)貨銷售。價(jià)格根據(jù)相關(guān)政策要求和市場情況確定，具體有掛牌銷售價(jià)格、委托采購價(jià)格、電子競拍價(jià)格等形式。包括煤礦地銷在內(nèi)的各類現(xiàn)貨銷售，全部在電子商務(wù)平臺進(jìn)行。