東北證券：手術(shù)機器人成為高速發(fā)展的黃金賽道 長期看好未來發(fā)展?jié)摿?/h1>
作者：
智通財經(jīng) 張計偉
2022-09-01 09:21:37
東北證券稱，中國市場起步較晚但發(fā)展迅速，市場規(guī)模由2016年8.53億元增至2020年的29.35億元，年復(fù)合增長率達(dá)36.2%，預(yù)計2030年將達(dá)584.26億元。
智通財經(jīng)APP獲悉，東北證券發(fā)布研究報告稱，國產(chǎn)手術(shù)機器人商業(yè)化突圍在即。這一新興市場正處于高景氣發(fā)展的重要階段，在政策和資本的雙重驅(qū)動下，有望順利渡過研發(fā)瓶頸期，迎來自主創(chuàng)新和商業(yè)化的重大突破。中國市場起步較晚但發(fā)展迅速，市場規(guī)模由2016年8.53億元增至2020年的29.35億元，年復(fù)合增長率達(dá)36.2%，預(yù)計2030年將達(dá)584.26億元，中國手術(shù)機器人正處于從依賴進(jìn)口手術(shù)機器人轉(zhuǎn)向基于國內(nèi)參與者的技術(shù)創(chuàng)新的階段，長期看好國產(chǎn)手術(shù)機器人未來發(fā)展?jié)摿Α?br/>
東北證券主要觀點如下：
手術(shù)機器人成為高速發(fā)展的黃金賽道。
手術(shù)機器人技術(shù)壁壘高、應(yīng)用廣泛，憑借臨床效果和醫(yī)患體驗上的顯著優(yōu)勢，機器人輔助手術(shù)朝主流手術(shù)方式邁進(jìn);利好政策、旺盛的臨床應(yīng)用需求以及“產(chǎn)、學(xué)、醫(yī)”結(jié)合的獨特技術(shù)路徑助力手術(shù)機器人進(jìn)一步普及。2021年超30家手術(shù)機器人企業(yè)獲得融資，2022年多款國產(chǎn)手術(shù)機器人獲NMPA注冊，商業(yè)化進(jìn)程加速。從臨床適應(yīng)癥角度來看，該行測算國內(nèi)腹腔鏡手術(shù)機器人2026年市場空間可達(dá)154.5億元。
全球市場蓬勃發(fā)展，中國前景一片藍(lán)海。
手術(shù)機器人主要包括腔鏡手術(shù)機器人、骨科手術(shù)機器人、泛血管手術(shù)機器人、經(jīng)自然腔道手術(shù)機器人、經(jīng)皮穿刺手術(shù)機器人。手術(shù)機器人的全球市場規(guī)模預(yù)計2030年將達(dá)4,028億元，其中腔鏡手術(shù)機器人規(guī)模最大，骨科手術(shù)機器人增長態(tài)勢良好。中國手術(shù)機器人市場起步較晚但發(fā)展迅速，市場規(guī)模由2016年8.53億元增至2020年的29.35億元，年復(fù)合增長率達(dá)36.2%，預(yù)計2030年將達(dá)584.26億元，中國手術(shù)機器人正處于從依賴進(jìn)口手術(shù)機器人轉(zhuǎn)向基于國內(nèi)參與者的技術(shù)創(chuàng)新的階段，長期看好國產(chǎn)手術(shù)機器人未來發(fā)展?jié)摿Α?/p>
京滬率先將手術(shù)機器人納入醫(yī)保報銷名單，患者費用負(fù)擔(dān)有望降低。
上海市醫(yī)保局將腔鏡機器人手術(shù)納入乙類醫(yī)保，患者自付20%，醫(yī)保報銷范圍包括前列腺癌根治、腎部分切除、子宮全切、直腸癌根治;北京醫(yī)保局發(fā)布文件，明確“機器人輔助骨科手術(shù)”作為輔助操作獲得政府定價，并與“一次性機器人專用器械”共同納入北京醫(yī)保支付目錄，即患者可獲得100%全額報銷。此外，近年來全國范圍內(nèi)多政府部門開展惠民保，可報銷額外的醫(yī)療費用(50%-60%)，患者費用負(fù)擔(dān)有望降低。
手術(shù)機器人技術(shù)壁壘高，直覺外科專利筑起護(hù)城河。
直覺外科作為手術(shù)機器人市場的絕對龍頭，收入主要來自于手術(shù)機器人儀器、配件與服務(wù)。直覺外科將研發(fā)置于核心位置，利用專利授權(quán)筑建護(hù)城河，其達(dá)芬奇系列產(chǎn)品持續(xù)創(chuàng)新迭代，開發(fā)整合吻合、儀器、動力系統(tǒng)和視覺系統(tǒng)核心技術(shù)及升級OS軟件以提升用戶體驗;同時推行經(jīng)營租賃并不斷擴大臨床適用范圍，拉動裝機量和手術(shù)量大幅增長。
風(fēng)險提示：政策風(fēng)險，商業(yè)化進(jìn)度不達(dá)預(yù)期等。
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東北證券主要觀點如下：
手術(shù)機器人成為高速發(fā)展的黃金賽道。
手術(shù)機器人技術(shù)壁壘高、應(yīng)用廣泛，憑借臨床效果和醫(yī)患體驗上的顯著優(yōu)勢，機器人輔助手術(shù)朝主流手術(shù)方式邁進(jìn);利好政策、旺盛的臨床應(yīng)用需求以及“產(chǎn)、學(xué)、醫(yī)”結(jié)合的獨特技術(shù)路徑助力手術(shù)機器人進(jìn)一步普及。2021年超30家手術(shù)機器人企業(yè)獲得融資，2022年多款國產(chǎn)手術(shù)機器人獲NMPA注冊，商業(yè)化進(jìn)程加速。從臨床適應(yīng)癥角度來看，該行測算國內(nèi)腹腔鏡手術(shù)機器人2026年市場空間可達(dá)154.5億元。
全球市場蓬勃發(fā)展，中國前景一片藍(lán)海。
手術(shù)機器人主要包括腔鏡手術(shù)機器人、骨科手術(shù)機器人、泛血管手術(shù)機器人、經(jīng)自然腔道手術(shù)機器人、經(jīng)皮穿刺手術(shù)機器人。手術(shù)機器人的全球市場規(guī)模預(yù)計2030年將達(dá)4,028億元，其中腔鏡手術(shù)機器人規(guī)模最大，骨科手術(shù)機器人增長態(tài)勢良好。中國手術(shù)機器人市場起步較晚但發(fā)展迅速，市場規(guī)模由2016年8.53億元增至2020年的29.35億元，年復(fù)合增長率達(dá)36.2%，預(yù)計2030年將達(dá)584.26億元，中國手術(shù)機器人正處于從依賴進(jìn)口手術(shù)機器人轉(zhuǎn)向基于國內(nèi)參與者的技術(shù)創(chuàng)新的階段，長期看好國產(chǎn)手術(shù)機器人未來發(fā)展?jié)摿Α?/p>
京滬率先將手術(shù)機器人納入醫(yī)保報銷名單，患者費用負(fù)擔(dān)有望降低。
上海市醫(yī)保局將腔鏡機器人手術(shù)納入乙類醫(yī)保，患者自付20%，醫(yī)保報銷范圍包括前列腺癌根治、腎部分切除、子宮全切、直腸癌根治;北京醫(yī)保局發(fā)布文件，明確“機器人輔助骨科手術(shù)”作為輔助操作獲得政府定價，并與“一次性機器人專用器械”共同納入北京醫(yī)保支付目錄，即患者可獲得100%全額報銷。此外，近年來全國范圍內(nèi)多政府部門開展惠民保，可報銷額外的醫(yī)療費用(50%-60%)，患者費用負(fù)擔(dān)有望降低。
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