中國銀河證券：元宇宙進程加速推進 建議關(guān)注內(nèi)容與ICT技術(shù)的相關(guān)標(biāo)的

智通財經(jīng)APP獲悉，中國銀河證券發(fā)布研究報告稱，元宇宙技術(shù)支撐和內(nèi)容發(fā)展缺一不可，齊頭并進。海外互聯(lián)網(wǎng)平臺加速元宇宙進程，圍繞ICT基礎(chǔ)與內(nèi)容場景迭代升級。元宇宙既依賴ICT技術(shù)的變革，又依靠內(nèi)容場景的持續(xù)迭代，其中技術(shù)支持方作為“骨架”提供底層支撐，內(nèi)容支撐作為“血肉”為用戶提供豐富體驗，內(nèi)容與技術(shù)融合發(fā)展加速推進元宇宙。

建議關(guān)注：ICT技術(shù)相關(guān)標(biāo)的中際旭創(chuàng)(300308.SZ)，天孚通信(300394.SZ)，長飛光纖(601869.SH)，中天科技(600522.SH)，亨通光電(600487.SH);元宇宙內(nèi)容相關(guān)標(biāo)的藍色光標(biāo)(300058.SZ)，三七互娛(002555.SZ)，三人行(605168.SH)等。

中國銀河證券主要觀點如下：

海外互聯(lián)網(wǎng)平臺加速元宇宙進程，圍繞ICT基礎(chǔ)與內(nèi)容場景迭代升級。

海外互聯(lián)網(wǎng)巨頭技術(shù)優(yōu)勢顯著，以平臺為基礎(chǔ)發(fā)展元宇宙。Meta作為全球元宇宙領(lǐng)軍者，多點布局向以虛擬現(xiàn)實為主的新興計算平臺轉(zhuǎn)型，在硬件入口、軟件內(nèi)容端、混合現(xiàn)實、底層硬科技四個方面持續(xù)發(fā)力。微軟借助ToB先發(fā)優(yōu)勢發(fā)展企業(yè)元宇宙，打造未來企業(yè)辦公解決方案，硬件端基于主打ToB端的混合顯示頭顯HoloLens基礎(chǔ)進行迭代，同時通過收購暴雪補齊內(nèi)容短板。英偉達作為底層核心技術(shù)供應(yīng)商，在硬件設(shè)施、軟件側(cè)、人工智能三個維度同步推進構(gòu)建元宇宙生態(tài)，未來憑借硬件技術(shù)優(yōu)勢，Omniverse平臺將成為英偉達元宇宙業(yè)務(wù)的主線之一。目前相關(guān)公司在元宇宙領(lǐng)域中的長期發(fā)展戰(zhàn)略主要包括三步：一是注重虛擬化的開發(fā);二是注重逼真化的開發(fā);三是注重情感化的開發(fā);總體來說，元宇宙既依賴ICT技術(shù)的變革，又依靠內(nèi)容場景的持續(xù)迭代，其中技術(shù)支持方作為“骨架”提供底層支撐，內(nèi)容支撐作為“血肉”為用戶提供豐富體驗，內(nèi)容與技術(shù)融合發(fā)展加速推進元宇宙。

元宇宙發(fā)展推動算力、光網(wǎng)絡(luò)等技術(shù)升級，打開ICT需求新空間。

元宇宙對沉浸式體驗要求高帶寬低時延，全方位多角度用戶交互沉浸式體驗需要速度達到Tbps量級，因此需要通過算力網(wǎng)絡(luò)與光通信網(wǎng)絡(luò)的協(xié)同融合，對通信技術(shù)提出更高要求，通信設(shè)施基石將是未來元宇宙相關(guān)投資的重點方向之一。同時，全球數(shù)據(jù)總量2025年有望增長至175ZB，數(shù)據(jù)流量需求大增將促進算力網(wǎng)絡(luò)迭代升級，網(wǎng)絡(luò)設(shè)備市場規(guī)模持續(xù)擴大，元宇宙中的算力網(wǎng)絡(luò)發(fā)展也是重點。元宇宙算力網(wǎng)絡(luò)發(fā)展依賴光網(wǎng)絡(luò)傳輸，光纖光纜、光模塊、交換機服務(wù)器市場前景廣闊。疊加在我國十四五數(shù)字經(jīng)濟規(guī)劃促進千兆寬帶覆蓋推進，東數(shù)西算不斷推進，光網(wǎng)絡(luò)不斷技術(shù)升級變革將為我國元宇宙行業(yè)發(fā)展提供基礎(chǔ)設(shè)施保障，有望打開ICT市場新空間。

內(nèi)容端虛擬人ToB/C端應(yīng)用全面發(fā)展，NFT作為通證連接不斷賦能。

我國虛擬數(shù)字人行業(yè)整體市場規(guī)模不斷增大，下游場景有望持續(xù)擴展，ToB端方案不斷完善，ToC端利用元宇宙互動社交屬性滲透賦能各行業(yè);上海市政府支持龍頭企業(yè)探索NFT交易平臺建設(shè)，互聯(lián)網(wǎng)公司紛紛入局，有望迎來發(fā)展新機遇。在元宇宙政策利好的大環(huán)境下，元宇宙的場景落地需要產(chǎn)業(yè)鏈中各個環(huán)節(jié)的協(xié)作，有望將新技術(shù)運用于文化旅游、醫(yī)療健康、金融科技等多個領(lǐng)域，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)數(shù)字化升級。

風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟增速下行;元宇宙政策落地不及預(yù)期;元宇宙底層技術(shù)發(fā)展不及預(yù)期。