美銀證券：重申H&H國際控股(01112)“買入”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)升至11.5港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，美銀證券發(fā)布研究報(bào)告稱，重申H&H國際控股(01112)“買入”評(píng)級(jí)，下調(diào)今明年每股盈利預(yù)測(cè)3%/5%，以反映財(cái)務(wù)成本上升，但基于貼現(xiàn)估值長期前景更正面，目標(biāo)價(jià)由11港元升至11.5港元。公司今年上半年收入同比增9.8%，經(jīng)調(diào)整除息稅折舊及攤銷前盈利(EBITDA)及經(jīng)調(diào)整凈利潤跌1%及27%，符合營運(yùn)數(shù)據(jù)更新。

該行表示，由業(yè)績中看到一些令人鼓舞的跡象，包括上半年嬰幼兒配方奶粉業(yè)務(wù)同比跌3%，但優(yōu)于不少同業(yè)的雙位數(shù)跌幅;益生菌產(chǎn)品銷售轉(zhuǎn)正;嬰幼兒營養(yǎng)及護(hù)理用品續(xù)有雙位數(shù)增長;以及大多數(shù)產(chǎn)品類別的毛利率基本維持穩(wěn)定。此外，認(rèn)為嬰兒市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性挑戰(zhàn)仍存在，但估計(jì)未來幾個(gè)季度嬰幼兒配方奶粉業(yè)務(wù)穩(wěn)定，益生菌產(chǎn)品預(yù)將續(xù)有增長，而寵物營養(yǎng)及護(hù)理用品強(qiáng)勁增長將提供長期潛力。