東吳證券：維持泡泡瑪特(09992)“買入”評級 下半年盈利能力大概率會修復(fù)

智通財經(jīng)APP獲悉，東吳證券發(fā)布研究報告稱，維持泡泡瑪特(09992)“買入”評級，因各渠道增速正逐漸修復(fù)，新品也有較佳表現(xiàn)，維持2022-24年經(jīng)調(diào)整EPS預(yù)測為0.72/0.98/1.23元。公司2022H1實現(xiàn)收入23.59億元(同比增33.1%);歸母凈利潤3.33億元(同比降7.2%);經(jīng)調(diào)整凈利潤3.76億元(同比降13.5%)。

報告中稱，公司收入減速影響短期經(jīng)營杠桿，但下半年盈利能力大概率會修復(fù)。2022H1自主產(chǎn)品毛利率下降6.4pct至60.5%，除了單位產(chǎn)品采購和加工成本上升，疫情對采取的促銷活動也有所影響。該行提到，泡泡瑪特凈利潤下滑幅度低于盈警變化，但考慮到下半年對促銷活動有所控制，收入增長攤薄費用，以及海外市場毛利率逐漸提升，東吳證券預(yù)計公司盈利能力會好于上半年水平。