觀察家：即使通脹率達(dá)到3% 日本央行行長(zhǎng)黑田也不會(huì)加息

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，日本央行的觀察家們看到，日本CPI指數(shù)已經(jīng)連續(xù)四個(gè)月高于央行2%的目標(biāo)。如果進(jìn)一步加速到3%，即1991年以來(lái)的最高值，日本央行行長(zhǎng)黑田東彥也不太可能在其任期的最后幾個(gè)月改變貨幣政策的走向。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家Yuki Masujima認(rèn)為，"如果核心CPI在2023年4月達(dá)到2%，而不是在今年年底達(dá)到3%，那么政策轉(zhuǎn)變的可能性更大。要想讓核心CPI在4月份達(dá)到2%，企業(yè)需要改變其定價(jià)行為。"

不過(guò)，通脹率達(dá)到3%將為黑田試圖結(jié)束超低利率帶來(lái)挑戰(zhàn)，而且這可能會(huì)給日本的債券市場(chǎng)帶來(lái)新的壓力。經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，通脹并不是觸發(fā)政策轉(zhuǎn)變的唯一指標(biāo)，還需要關(guān)注工資狀況、全球經(jīng)濟(jì)放緩的影響以及日元的走勢(shì)。

日本央行國(guó)際部前負(fù)責(zé)人Shigeto Nagai認(rèn)為，"如果沒(méi)有可持續(xù)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，沒(méi)有企業(yè)利潤(rùn)和家庭收入的增長(zhǎng)，就不會(huì)有政策調(diào)整，也不會(huì)有穩(wěn)定的2%的通脹。即使2%的通脹率持續(xù)一年以上，只要那是由于供應(yīng)鏈沖擊造成的，它就不能成為緊縮的理由。"

黑田上個(gè)月表示，因?yàn)槟壳暗耐浿饕怯赡茉春蜕唐穬r(jià)格驅(qū)動(dòng)的，需要進(jìn)一步的工資增長(zhǎng)來(lái)使收益可持續(xù)。在最近三個(gè)月的數(shù)據(jù)中，日本的工資增長(zhǎng)已經(jīng)落后于通脹。日本消費(fèi)者越來(lái)越擔(dān)心生活成本的提高，因?yàn)樗麄冊(cè)诮?jīng)歷了長(zhǎng)期的通貨緊縮之后，被迫應(yīng)對(duì)價(jià)格上漲。如果首相岸田文雄發(fā)現(xiàn)通脹率遠(yuǎn)高于目標(biāo)對(duì)家庭和企業(yè)來(lái)說(shuō)太過(guò)痛苦，他可能讓央行繼續(xù)承受壓力，但交易員可能就不會(huì)那么耐心了。債券市場(chǎng)對(duì)黑田明年4月卸任后將調(diào)整政策的預(yù)期已經(jīng)開(kāi)始再次走高。

衡量半年后銀行間市場(chǎng)6個(gè)月借貸成本的指標(biāo)本月已經(jīng)從負(fù)值區(qū)域攀升回來(lái)，盡管它仍然遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于6月份的水平。市場(chǎng)對(duì)政策轉(zhuǎn)變的押注加劇了，目前至少涵蓋對(duì)新任行長(zhǎng)任期內(nèi)的前三次會(huì)議的預(yù)期。

花旗集團(tuán)和SMBC日興證券認(rèn)為今年最后一個(gè)季度不包括新鮮食品的通脹率將達(dá)到3%或以上，高于7月份2.4%的預(yù)期值。