直擊調(diào)研 | 通策醫(yī)療(600763.SH)：始終把集采當作機遇 蒲公英醫(yī)院的擴張對獲取增量市場有利

智通財經(jīng)APP獲悉，8月22日，通策醫(yī)療(600763.SH)在接受調(diào)研時表示，今年截至 7 月已經(jīng)有 11 家蒲公英醫(yī)院交付開業(yè)，下半年還會有 8- 10 家的蒲公英醫(yī)院會開業(yè)，到年底總共將會達到 38-40 家醫(yī)院。公司專家的工作飽和度比較高，所以公司一直重視培養(yǎng)年輕醫(yī)生，希望能夠進一步提升產(chǎn)能。公司把種植牙集采當作是一個機遇，面對即將快速發(fā)展的低價種植牙市場，目前蒲公英醫(yī)院的擴張，總院的建立，對于增量市場的獲取是有利的。關(guān)于新城西的開業(yè)計劃，公司表示，目前城西 221 張牙椅，新城西牙椅規(guī)劃 250 張，開業(yè)后老城西將做一定的調(diào)整。

據(jù)通策醫(yī)療介紹，目前的蒲公英醫(yī)院發(fā)展都是非常快的，截至 2022 年 6 月開業(yè)的蒲公英醫(yī)院 26 家已經(jīng)有 17 家盈利，上半年開業(yè)的 7 家蒲公英醫(yī)院目前已經(jīng)有 2 家盈利，粗略計算 3-5 年內(nèi)每家蒲公英醫(yī)院每年至少能夠貢獻 4000W 的營收。

截至 7 月蒲公英醫(yī)院達到 30 家，給公司帶來了 1.7 億的營收，但因為是新開醫(yī)院整體凈利率 5.5%，拉低了整體的利潤率。上半年疫情影響存量醫(yī)院營收下降了 6.8%，絕對值大約 7000W，下降主要體現(xiàn)在二季度當中。Q2 整體利潤率、毛利率的下降主要是疫情影響導致的收入下降以及對于醫(yī)護、運營人員的儲備，數(shù)量達到 1000 余人，增加了人力成本 4000 余萬，拉低了公司當期利潤，但目前儲備的人才是后續(xù)發(fā)展的蓄水池，為將來的發(fā)展提供了保障。

今年截至 7 月已經(jīng)有 11 家蒲公英醫(yī)院交付開業(yè)，下半年還會有 8- 10 家的蒲公英醫(yī)院會開業(yè)，到年底總共將會達到 38-40 家醫(yī)院。明年大概開業(yè) 10 家左右，紫金港、浙中總院、濱江未來醫(yī)院將會是 2023 年開業(yè)的重點，后續(xù)將會集中精力做好總院，并查漏補缺部分分院。

對于Q3 公司的預期，公司表示，Q2 在 4 月、5 月的時候疫情比較嚴重，公司也受到了影響，門診量營收都出現(xiàn)了明顯下滑，Q3 目前看來恢復的很好，高年資醫(yī)生工作都處于飽和的狀態(tài)，專家醫(yī)生對于分院的支持也是一個重點，整體工作量都比較大。

關(guān)于未來蒲公英醫(yī)院的考核指標，公司表示，要求蒲公英醫(yī)院在當?shù)氐氖袌稣加新识家_到第一，公司目前開設(shè)的蒲公英醫(yī)院 30-50 張牙椅，在當?shù)氐囊?guī)模都是較大的，已開業(yè)的分院除少數(shù)外都是當?shù)厥姓悸实谝弧?/p>

關(guān)于對種植牙集采新文件的看法，公司表示始終關(guān)注種植牙集采的進展，目前的《關(guān)于開展口腔種植醫(yī) 療服務(wù)收費和耗材價格專項治理的通知（征求意見稿）》符合公司預期，首先種植牙集采肯定會持續(xù)推廣，第二是公司始終把集采當作是一個機遇，公司要面對的是如何消化將來快速發(fā)展的低價種植牙市場的問題。目前蒲公英醫(yī)院的擴張，總院的建立，對于增量市場的獲取是有利的。《征求意見稿》中對于耗材以及服務(wù)費規(guī)定的比較明確，因此公司認為還是會存在高中低分層的市場，對公司來說最重要的就是既要做好即將到來的低價口腔市場，又要做好原有的高端業(yè)務(wù)。

醫(yī)生產(chǎn)能利用率方面，公司表示，公司專家的工作飽和度比較高，所以公司一直重視培養(yǎng)年輕醫(yī)生，希望能夠進一步提升產(chǎn)能。

關(guān)于新城西的開業(yè)計劃，公司表示，目前城西 221 張牙椅，新城西牙椅規(guī)劃 250 張，開業(yè)后老城西將做一定的調(diào)整，整體城西將會有 400 張牙椅，目前城西單張牙椅產(chǎn)出 250W 左右，對應未來 400 張牙椅還有較大成長空間。

有投資者問及寧口利潤波動的原因，公司回應稱，寧口上半年營收增長 3%，凈利潤下降是由于今年新增了 40 名醫(yī)生儲備，增加的人力成本影響了 900W 利潤。

在種植牙惠民計劃方面，公司的醫(yī)生積極響應惠民計劃，在寧波醫(yī)保局規(guī)定的種植牙業(yè)務(wù)中植體中選擇了 3 個品牌，目前此類種植牙在寧口做了 94 顆。

對于下屬醫(yī)院是否都有醫(yī)保資質(zhì)，公司表示，公司下屬醫(yī)院均能在 1 年內(nèi)獲得醫(yī)保，快的 3 個月就能獲得醫(yī)保。

此外， 8月22日，通策醫(yī)療收到上交所《關(guān)于通策醫(yī)療股份有限公司非經(jīng)營性資金往來等相關(guān)事項的問詢函》，要求進一步核實并補充披露非經(jīng)營性資金往來和財務(wù)資助、關(guān)于與關(guān)聯(lián)方共同投資、關(guān)于上市公司獨立性三方面問題。

有投資者問及相關(guān)問題，公司回應稱，壹號基金存在的情況主要源于控股股東及公司對規(guī)則理解認識不夠，認為根據(jù)議案決議壹號基金后續(xù)收購、投資等事項經(jīng)股東大會授權(quán)后可由公司權(quán)力機構(gòu)自行決定，故沒有進一步在收購事項履行決策程序并披露，出資方面大股東以為出資時間相差不長，未考慮到上述情況會被認定為非經(jīng)營性資金往來，控股股東將加強對于規(guī)則的學習，未來不會再發(fā)生出資時間差問題，上市公司也將履行相應決策程序，完善公司治理。

公司表示，上市公司的獨立性主要是想提高人員利用效率，在實際操作過程中是“人同事不同”各公司的權(quán)利責任、以及資金的調(diào)度都是有證可循的，不存在用印、資金亂用的情形。后續(xù)，公司將積極落實整改，保證在未來管理、運營過程中將上市體系以及非上市體系分開，確保各個環(huán)節(jié)公司與集團之間的獨立性。