大摩：予中石化煉化工程(02386)“增持”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)5.5港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，大摩發(fā)布研究報(bào)告稱，予中石化煉化工程(02386)“增持”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)5.5港元。公司上半年新增訂單同比增長(zhǎng)20%至442億元人民幣，主要來(lái)自于中石化集團(tuán)以外的石化EPC項(xiàng)目強(qiáng)勁增長(zhǎng)。雖然中期盈利同比大致持平，但公司將中期派息提高30%，即年化收益率超過(guò)8%，水平理想。

報(bào)告中稱，盡管煉油、煤化工等行業(yè)均出現(xiàn)大幅下滑，但公司石化行業(yè)上半年新增訂單較去年同期增長(zhǎng)98%，占新訂單總額的85%，同時(shí)EPC項(xiàng)目的貢獻(xiàn)也提升至77%，由于EPC的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率高于建筑和設(shè)備項(xiàng)目，加上手頭現(xiàn)金充裕，大摩預(yù)計(jì)中石化煉化未來(lái)一至兩年收入將穩(wěn)定增長(zhǎng)，利潤(rùn)率有望進(jìn)一步改善。