杰克遜霍爾年會周五重磅來襲 鮑威爾或?qū)⒅卦O(shè)市場預(yù)期

在市場與美聯(lián)儲的博弈日益激烈之際，美聯(lián)儲主席鮑威爾將有機(jī)會在本周五的杰克遜霍爾(Jackson Hole)全球央行年會上重新設(shè)定金融市場的預(yù)期。

鮑威爾將于當(dāng)?shù)貢r(shí)間周五上午10:00就經(jīng)濟(jì)前景發(fā)表講話。市場預(yù)計(jì)，鮑威爾將重申美聯(lián)儲繼續(xù)提高利率以控制通脹的決心，不過他可能不會暗示美聯(lián)儲官員將在下個(gè)月的議息會議上采取何種舉措。

紐約研究公司MacroPolicy Perspectives高級美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家Laura Rosner-Warburton表示：“這是每個(gè)人最想知道的問題，即鮑威爾將在多大程度上對金融狀況進(jìn)行微觀管理?我們已經(jīng)到達(dá)了一個(gè)經(jīng)濟(jì)顯示出放緩跡象的時(shí)間點(diǎn)?！薄叭绻覀儧]有看到經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步放緩、而是出現(xiàn)反彈，那么美聯(lián)儲將不得不更積極地管理金融狀況?！?/p>

自美聯(lián)儲7月會議以后，美股出現(xiàn)了強(qiáng)勢反彈。市場預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲將很快結(jié)束貨幣緊縮政策，并將在2023年降息以應(yīng)對經(jīng)濟(jì)放緩。與此同時(shí)，最新公布的7月CPI數(shù)據(jù)顯示通脹暫時(shí)出現(xiàn)放緩跡象。鮑威爾自7月會議以來還沒有發(fā)表過講話，盡管在此期間，多位美聯(lián)儲官員堅(jiān)稱抗擊通脹的努力還遠(yuǎn)未結(jié)束，但投資者對此基本不以為然。

在去年的杰克遜霍爾年會上，鮑威爾斷言通脹“很可能是暫時(shí)的”。如今，一年過去了，美國的通脹仍接近40年來的最高水平，而鮑威爾也在5月正式連任美聯(lián)儲主席的時(shí)候罕見地公開承認(rèn)美聯(lián)儲此前的加息行動略顯遲緩，若更早采取行動可能會更好。

NatWest Markets首席美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家Kevin Cummins表示，盡管最新的CPI數(shù)據(jù)引發(fā)了一些關(guān)于通脹可能已經(jīng)見頂?shù)臉酚^情緒，但在如今的背景下，鮑威爾可能會堅(jiān)持強(qiáng)硬路線。他表示：“(美聯(lián)儲)他們?nèi)绱藢Ｗ⒂诖?，部分原因是他們?nèi)ツ暝凇洉簳r(shí)論’這件事情上搞砸了。它們意識到現(xiàn)在唯一能做的就是收緊貨幣政策，這將減緩?fù)??！?/p>

在7月會議上，美聯(lián)儲將聯(lián)邦基準(zhǔn)利率上調(diào)75個(gè)基點(diǎn)。這是美聯(lián)儲連續(xù)第二個(gè)月加息75個(gè)基點(diǎn)，6月和7月累計(jì)加息達(dá)150個(gè)基點(diǎn)，是1980年代初沃爾克執(zhí)掌美聯(lián)儲以來最大的連續(xù)加息幅度。

目前，投資者認(rèn)為美聯(lián)儲在9月會議上加息50個(gè)基點(diǎn)和75個(gè)基點(diǎn)的可能性相當(dāng)。8月非農(nóng)就業(yè)和CPI數(shù)據(jù)將在9月會議之前被公布，這兩項(xiàng)數(shù)據(jù)可能是美聯(lián)儲決定加息50個(gè)基點(diǎn)或是75個(gè)基點(diǎn)的決定性因素。

除了鮑威爾之外，歐洲央行執(zhí)委會成員施納貝爾(Isabel Schnabel)也將發(fā)表講話。在歐洲，政策制定者同樣也在就下一次加息幅度展開討論。歐洲央行在應(yīng)對創(chuàng)紀(jì)錄的高通脹方面落后于其他央行，7月才剛剛開始加息。而在7月加息50個(gè)基點(diǎn)之后，許多政策制定者尚未發(fā)出信號，表明他們是傾向于在9月再次加息50個(gè)基點(diǎn)，還是傾向于在經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)上升之際小幅加息25個(gè)基點(diǎn)。

作為唯一一位出席本次杰克遜霍爾年會的歐洲央行執(zhí)委會成員，施納貝爾的發(fā)言將備受關(guān)注。她的講話或?qū)⒔沂練W洲央行計(jì)劃如何應(yīng)對通脹居高不下和經(jīng)濟(jì)疲弱等短期挑戰(zhàn)、以及包括氣候變化在內(nèi)的長期挑戰(zhàn)。

此外，美聯(lián)儲和全球各大央行最終將把利率提高到怎樣的水平同樣是一個(gè)重要的問題。組織本次杰克遜霍爾年會的堪薩斯聯(lián)儲的主席喬治在上周四就表示，無論政策制定者在下個(gè)月選擇怎樣的加息幅度，他們都可能不得不在一段時(shí)間內(nèi)繼續(xù)加息，直到他們“完全確信”通脹正在下降。