大和：重申九興控股(01836)“買入”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)降至13.5港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，大和發(fā)布研究報(bào)告稱，重申九興控股(01836)“買入”評(píng)級(jí)，由于需求疲軟推遲了部分產(chǎn)能擴(kuò)張，將2022-24年收入預(yù)測(cè)下調(diào)3%-4%，目標(biāo)價(jià)由13.7港元降至13.5港元。公司上半年盈利上升87%至6020萬(wàn)美元，高于此前的盈喜，主因控制管理費(fèi)用好于預(yù)期，收入則增長(zhǎng)19%。

報(bào)告中稱，盡管在上半年期間生產(chǎn)受干擾，公司仍保持全開(kāi)工率，出貨量和平均售價(jià)增長(zhǎng)7.8%。平均售價(jià)增長(zhǎng)主要是由成本膨脹驅(qū)動(dòng)的，其次是產(chǎn)品組合奢侈品領(lǐng)域的改進(jìn)。展望下半年，該行預(yù)計(jì)平均售價(jià)和銷量增長(zhǎng)率可能放緩，來(lái)自物流的成本較高，利用率較低，毛利率將會(huì)面臨壓力，平均售價(jià)或?qū)⒊制?。此外，盡管行業(yè)逆風(fēng)，但隨著向奢侈品和運(yùn)動(dòng)領(lǐng)域的有利組合轉(zhuǎn)變，管理層仍期待下半年銷量按季持平。