德邦證券：虛擬電廠可聚合的負(fù)荷量逐漸提升 具備廣闊發(fā)展空間

智通財經(jīng)APP獲悉，德邦證券發(fā)布研究報告稱，隨著分布式電源、儲能的發(fā)展，虛擬電廠可聚合的負(fù)荷量逐漸提升。同時，電力市場的日趨成熟，也為虛擬電廠的發(fā)展帶來強(qiáng)大支撐。從市場空間來看，在政策驅(qū)動下，未來虛擬電廠或?qū)⒕邆鋸V闊發(fā)展空間，預(yù)計2025/2030年虛擬電廠市場規(guī)模分別為497.73/881.53億元。建議關(guān)注：朗新科技(300682.SZ)、國能日新(301162.SZ)、恒實科技(300513.SZ)、國網(wǎng)信通(600131.SH)。

德邦證券主要觀點(diǎn)如下：

虛擬電廠是解決電網(wǎng)尖峰負(fù)荷最經(jīng)濟(jì)的選項之一。

隨著中國經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，電力需求繼續(xù)保持增長態(tài)勢。從電力結(jié)構(gòu)來看，三產(chǎn)和居民消費(fèi)占比不斷增加，時段性需求帶來電力負(fù)荷特性惡化，用電峰谷差拉大，尖峰負(fù)荷拔高且短暫。根據(jù)國網(wǎng)推算，通過建設(shè)煤電機(jī)組滿足經(jīng)營區(qū)內(nèi)5%的峰值負(fù)荷，需要投資4000億元，而通過虛擬電廠的建設(shè)、運(yùn)營與激勵，則僅需約煤電投資的1/10，虛擬電廠經(jīng)濟(jì)性更高。虛擬電廠是基于IOT、云服務(wù)、AI等信息技術(shù)將可控負(fù)荷、分布式電源、儲能等資源匯聚起來，并以虛擬化的“電廠”參與電力市場，隨著國內(nèi)分布電源、儲能資源的快速建設(shè)以及IOT技術(shù)的發(fā)展，虛擬電廠將逐步為穩(wěn)定電網(wǎng)安全做出更多貢獻(xiàn)。

國內(nèi)虛擬電廠仍處初級階段，未來具備廣闊空間。

虛擬電廠的發(fā)展包括邀約型、市場型、自主調(diào)度型三個階段。由于我國電力市場建設(shè)還不夠完善，當(dāng)前虛擬電廠仍處于邀約階段。在邀約模式下，以政府為主導(dǎo)，電網(wǎng)負(fù)責(zé)數(shù)據(jù)搜集及管理，負(fù)荷聚集商(虛擬電廠運(yùn)營商)負(fù)責(zé)實施并協(xié)調(diào)用戶，目前，以江蘇、浙江、上海、冀北等地的試點(diǎn)為主，盈利模式還比較單一，收入來源主要為政府補(bǔ)貼及參與電力輔助服務(wù)市場，由于補(bǔ)貼資金來源的有限，整體市場規(guī)模仍比較小。

從虛擬電廠運(yùn)營商的類型來看，主要包括聚集需求側(cè)資源的負(fù)荷聚合商以及聚焦虛擬電廠軟件平臺建設(shè)的技術(shù)服務(wù)商，虛擬電廠運(yùn)營商的負(fù)荷聚集能力及數(shù)據(jù)監(jiān)測能力也是其未來發(fā)展的核心競爭優(yōu)勢。從競爭格局來看，由于行業(yè)處于啟動期，行業(yè)集中度很低，以廣州市為例，2021年8月至今參與虛擬電廠項目的企業(yè)，其主營業(yè)務(wù)分別為售電/綜合能源業(yè)務(wù)/充電樁制造建設(shè)運(yùn)營/能源數(shù)字化/電力工程/電力設(shè)備制造的企業(yè)數(shù)量分別為4/6/5/2/7/1，行業(yè)集中度很低。從市場空間來看，在政策驅(qū)動下，未來虛擬電廠或?qū)⒕邆鋸V闊發(fā)展空間，預(yù)計2025/2030年虛擬電廠市場規(guī)模分別為497.73/881.53億元。

對比海外市場發(fā)展，國內(nèi)虛擬電廠業(yè)務(wù)仍具較大提升空間。

從歐洲虛擬電廠發(fā)展來看，可再生能源的快速發(fā)展讓歐洲成為虛擬電廠的先行者，其中德國在虛擬電廠的發(fā)展處于前列，目前德國已實現(xiàn)虛擬電廠商業(yè)化，可將分布式電源、儲能與可調(diào)負(fù)荷結(jié)合開展業(yè)務(wù)，通過電力市場的靈活電價，引導(dǎo)電廠優(yōu)化發(fā)電成本，實現(xiàn)最大化收益，此外，德國虛擬電廠運(yùn)營商還可參與電力輔助服務(wù)，通過電網(wǎng)系統(tǒng)輔助服務(wù)(調(diào)頻、調(diào)峰)等獲取傭金。

以德國領(lǐng)先的虛擬電廠運(yùn)營商N(yùn)extKraftwerk為例，其根據(jù)風(fēng)電、光伏、生物質(zhì)發(fā)電、水電的不同特性，參與不同的電力服務(wù)，實現(xiàn)了收益的最大化，同時通過NEMOCS軟件系統(tǒng)，實現(xiàn)了聚合資源、監(jiān)控數(shù)據(jù)、數(shù)據(jù)處理、優(yōu)化資產(chǎn)運(yùn)營、實施個體控制等功能。

從美國虛擬電廠的發(fā)展來看，美國電價的持續(xù)上漲催生了戶用光伏需求，EIA數(shù)據(jù)顯示，2001年至2021年這20年間，美國零售電價上漲了53%，帶動了戶用光伏裝機(jī)規(guī)?？焖偬嵘瑸樘摂M電廠的發(fā)展構(gòu)建了基礎(chǔ)。以特斯拉為例，其通過推出家用儲能電池Powerwall，并聯(lián)合公用事業(yè)公司布局虛擬電廠業(yè)務(wù)。具體模式是公用事業(yè)公司以低折扣價格為客戶提供特斯拉儲能系統(tǒng)。并要求客戶將儲能系統(tǒng)部分容量用于電網(wǎng)平衡，以此實現(xiàn)與客戶共享收入。

風(fēng)險提示：政策推進(jìn)不及預(yù)期、電力市場發(fā)展不及預(yù)期、技術(shù)創(chuàng)新不及預(yù)期。