瑞信：維持舜宇光學(xué)(02382)“跑贏大市”評級 目標(biāo)價(jià)138港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，瑞信發(fā)布研究報(bào)告稱，維持舜宇光學(xué)(02382)“跑贏大市”評級，目標(biāo)價(jià)138港元。上半年收入及凈利潤同比跌14%及50%，凈利潤為早前盈警范圍下限。毛利率同比跌4.2個(gè)百分點(diǎn)至20.8%，較該行預(yù)測高0.8個(gè)百分點(diǎn)，符合市場預(yù)期。受銷售、一般及行政成本開支上升拖累，經(jīng)營溢利同比跌52%，低于該行及市場預(yù)期。

電子產(chǎn)品方面，舜宇光學(xué)收入同比跌19%，毛利率11.6%，較該行預(yù)期高2.6個(gè)百分點(diǎn)；平均售價(jià)及毛利率下跌情況較預(yù)期溫和，或與更佳成本控制有關(guān)；光學(xué)部件中期收入同比跌8%，受惠于成本控制及產(chǎn)品組合，毛利率達(dá)35.5%，較預(yù)期高1個(gè)百分點(diǎn)。

汽車業(yè)務(wù)方面，中期收入在交付增長遲滯下同比升7%，擴(kuò)增及虛擬實(shí)境(ARVR)產(chǎn)品收入同比升11%，低于全年增長50%目標(biāo)，但虛擬實(shí)境(VR)模組已開始量產(chǎn)。另上半年資本開支達(dá)13億元，全年指引為30億元。