概念追蹤 | 三大因素推動煤炭概念股持續(xù)上漲 機構(gòu)繼續(xù)全面看多煤炭板塊(附概念股)

智通財經(jīng)APP獲悉，8月15日，煤炭概念板塊持續(xù)擴大升幅，截至午后收盤，盤江股份(600395.SH)漲停，鄭州煤電(600121.SH)、晉控煤業(yè)(601001.SH)、昊華能源(601101.SH)、大有能源(600403.SH)、中國神華(601088.SH)等股拉升上漲。對于煤炭板塊的崛起，有媒體報道分析稱，主要有三大原因：一是政策推動下，復(fù)產(chǎn)由預(yù)期向現(xiàn)實轉(zhuǎn)變，焦鋼產(chǎn)業(yè)鏈需求出現(xiàn)邊際改善;二是下游焦企在前期限產(chǎn)背景下，原料煤庫存處于低位，后續(xù)需求端復(fù)產(chǎn)節(jié)奏加快有望強化焦企采購情緒，使焦煤價格進一步反彈;三是歐盟對俄羅斯煤炭禁運正式生效。

具體來說，政策方面，7月底政治會議對下半年的工作做了部署，經(jīng)濟方面要求經(jīng)濟大省要力爭完成經(jīng)濟目標，實現(xiàn)最好結(jié)果，要在擴大需求上積極作為;穩(wěn)地產(chǎn)、保交樓、穩(wěn)民生;利用好專項債、信貸政策、基建投資基金等;綜合來看政策仍是積極有為的。此外，電煤年度長協(xié)補簽已經(jīng)完成，后續(xù)政策仍會對此做完善，預(yù)計年度長協(xié)比例會有進一步提升，但100%全覆蓋仍有一定難度。當(dāng)前影響煤炭板塊走勢主要來自于宏觀層面預(yù)期隱憂，市場情緒恢復(fù)后，仍將回歸“供緊需增”的基本面。

煉焦煤方面，疫情影響蒙煤進口，近期鋼鐵價格反彈帶動整體“煤焦鋼”產(chǎn)業(yè)鏈反彈，螺紋鋼現(xiàn)價小漲，焦炭價格提漲200元/噸，焦鋼期現(xiàn)貨均從前期的悲觀預(yù)期中逐漸修復(fù)，且在鋼廠利潤修復(fù)后，鋼廠焦化廠開工率均有所提升。后期判斷：煉焦煤國內(nèi)產(chǎn)量并無明顯增量且沒有保供政策，蒙煤受疫情和運力影響，即使在零關(guān)稅下俄蒙進口煤量有限，國內(nèi)供給狀態(tài)較難改變;需求端需密切關(guān)注穩(wěn)增長政策措施落地情況，預(yù)計基建發(fā)力及房地產(chǎn)預(yù)期修復(fù)有望帶動上游焦煤需求反彈。

電煤方面，全國高溫范圍在擴大，電廠日耗強勁，同比超過去年的5.3%，達到近年高位水平，但在長協(xié)保供的情況下，對市場煤的需求較少;非電煤方面，下游需求較弱，以剛需采購為主。由于高溫天氣對需求的拉動穩(wěn)固了煤價基本盤，貿(mào)易商基于成本原因挺價意愿較強，以及化工需求隨著季節(jié)性到來后有望恢復(fù)，預(yù)計動力煤價格或已見底。

信達證券指出，整體來看，隨著新興經(jīng)濟占比提升與居民生活用電持續(xù)高增，預(yù)計未來3-5年內(nèi)，電煤消耗仍將維持增長態(tài)勢;而隨著各地疫情防控治理水平與能力的不斷提升，以及基建投資持續(xù)發(fā)力，化工、建材、冶金用煤需求將持續(xù)向好。在供給增產(chǎn)受限，產(chǎn)量增長嚴重不足的背景下，煤炭價格彈性將會不斷凸顯。建議關(guān)注下半年基建發(fā)力進程與迎峰度冬煤炭保供力度。

海外方面，數(shù)據(jù)顯示，1-7月，進口煤同比下滑18.2%，且跌幅擴大0.7個百分點，8月9日和8月11日歐盟削減天然氣用量和制裁俄煤禁令相繼正式生效，預(yù)期海外供給短缺而需求大漲將對進口煤造成影響。中泰證券表示，伴隨8月10日后俄煤禁令正式生效，與此同時歐盟達成削減天然氣用量協(xié)議(預(yù)期削減15%)，預(yù)期歐盟未來煤炭需求進一步增強，囤煤難度增加下，歐盟‘搶煤’行為或?qū)⒓觿?，疊加印尼近期吊銷306個煤炭開采許可證以及29家煤企因未完成DMO義務(wù)將面臨處罰，印尼煤炭出口預(yù)期偏緊，國際煤價具備向上動能。

業(yè)績方面，中泰證券發(fā)布研究報告稱，煤企一季報業(yè)績增速普遍較快，二季度經(jīng)營業(yè)績環(huán)比改善普遍延續(xù)超預(yù)期表現(xiàn)，三季度以來長協(xié)補簽換簽對煤企經(jīng)營業(yè)績負面沖擊逐步證偽，繼續(xù)看好后市行情。

據(jù)統(tǒng)計，A股市場已有30家煤炭公司預(yù)告/公告中報業(yè)績，其中17只煤炭股凈利潤同比翻倍，占比近六成。在4家千億市值煤炭股中，陜西煤業(yè)、兗礦能源在去年同期凈利潤超60億元的基礎(chǔ)上，中報預(yù)增近200%;中國神華、中煤能源的中報凈利增速超過50%。

中金公司指出，海外動力煤價格高企的核心邏輯仍然在于歐洲等地持續(xù)攀升的天然氣短缺風(fēng)險，這背后是長期綠色轉(zhuǎn)型背景下歐洲能源供應(yīng)體系面臨的巨大挑戰(zhàn)。因此，雖然當(dāng)前夏季高溫時段正在逐漸過去，但全球海運動力煤市場緊張或仍將延續(xù)，今年冬天可能仍將面臨一定的價格上行風(fēng)險。

信達證券表示繼續(xù)全面看多煤炭板塊、建議繼續(xù)關(guān)注煤炭的歷史性配置機遇。自下而上重點關(guān)注兩條主線：一是內(nèi)生外延增長空間大，資源稟賦優(yōu)，公司治理優(yōu)的兗礦能源、陜西煤業(yè)、中國神華、中煤能源等;二是全球資源特殊稀缺，有成長空間的優(yōu)質(zhì)煉焦公司平煤股份、盤江股份、淮北礦業(yè)、山西焦煤等。

相關(guān)概念股：

兗礦能源(600188.SH)：公司主要業(yè)務(wù)為煤炭業(yè)務(wù)、煤化工業(yè)務(wù)。公司是中國和澳大利亞主要的煤炭生產(chǎn)商、銷售商和貿(mào)易商之一，產(chǎn)品主要包括動力煤、噴吹煤、焦煤，適用于電力、冶金及化工等行業(yè);煤化工業(yè)務(wù)主要分布在中國的山東省、陜西省和內(nèi)蒙古自治區(qū);產(chǎn)品主要包括甲醇、醋酸、醋酸乙酯、粗液體蠟等。

陜西煤業(yè)(601225.SH)：主要從事煤炭開采、洗選、運輸、銷售以及生產(chǎn)服務(wù)等業(yè)務(wù)。煤炭開采、洗選、運輸、銷售。

中國神華(601088.SH)：主要業(yè)務(wù)包括煤炭生產(chǎn)、銷售，電力生產(chǎn)、熱力生產(chǎn)和供應(yīng)，相關(guān)鐵路、港口等運輸服務(wù)。

中煤能源(601898.SH)：主營煤炭、煤化工、電力和煤礦裝備。主要產(chǎn)品為動力煤、煉焦煤、聚乙烯、聚丙烯、尿素、甲醇等。